Mi az a hitel-nemteljesítési biztosítás?
A hitel-nemteljesítés-biztosítás pénzügyi megállapodás - általában hitelderivatívák, mint például hitel-nemteljesítési csere, teljes hozamcsere vagy hitelhez kötött bankjegy - a kölcsönvevő vagy kötvénykibocsátó által a mulasztás kockázatának csökkentése érdekében.
BIZTOSÍTÁS Hitel-nemteljesítési biztosítás
A hitelképesség-biztosítás lehetővé teszi a hitelkockázat átruházását a mögöttes eszköz átruházása nélkül. A hitel-nemteljesítési biztosítás legszélesebb körben alkalmazott típusa a hitel-nemteljesítési csere. A hitel-nemteljesítési csereügyletek csak a hitelkockázatot hordozzák át; nem átruházják a kamatkockázatot. A teljes hozamcserék mind hitel-, mind kamatkockázatot hordoznak.
Hitel-nemteljesítési csere hitel-nemteljesítési biztosításként
A hitel-nemteljesítési csereügylet (CDS) valójában a fizetés elmaradása elleni biztosítás. Egy CDS-en keresztül a vevő csökkentheti befektetésének kockázatát azzal, hogy a kockázat egészét vagy egy részét biztosítási társaság vagy más CDS-eladó felé ruházza át időszakos díj ellenében. Ilyen módon a hitelképességi csereügylet vevője hitelkockázati fedezetet kap, míg a csereügynök eladója garantálja az adósságbiztosítás hitelképességét. Például a hitel-nemteljesítési csereügylet vevője a csereügylet eladója által a szerződés névértékére lesz jogosult, ha a kibocsátó nem teljesíti a kifizetéseket.
Ha az adósságkibocsátó nem jár mulasztással, és minden jól megy, akkor a CDS-vevő pénzt veszít, de a vevő sokkal nagyobb részét veszíti el befektetéséből, ha a kibocsátó nem teljesíti, és nem vásárolt CDS-t. Mint ilyen, minél inkább az értékpapír birtokosa úgy gondolja, hogy a kibocsátója valószínűleg nem teljesíti, annál kívánatosabb a CDS, és annál inkább megéri a felár.
A hitel-nemteljesítési csereügyletek 1994 óta léteznek. A CDS-k nem nyilvános kereskedelem, és nem kell, hogy jelentsék őket egy kormányhivatalnak. A CDS-adatokat a pénzügyi szakemberek, a szabályozók és a média felhasználhatják arra, hogy figyelemmel kísérjék, hogy a CDS-adatokkal rendelkező egységek piaci kilátásai hogyan tekintik a hitelminősítő intézetek által nyújtott hitelkockázatot, ideértve a Moody's Investor Service-t és a Standard-t is. & Szegény.
A legtöbb CDS-t a Nemzetközi Swap- és Származékos Szövetség (ISDA) által kidolgozott szabványos űrlapok felhasználásával dokumentálják, bár sok változat van. Az alapvető, egy névű csereügyletek mellett vannak kosár alapértelmezett csereügyletek (BDS-ek), index CDS-ek, finanszírozott CDS-ek (más néven hitelhez kötött bankjegyek), valamint csak hitelhez kapcsolódó hitel-nemteljesítési csereügyletek (LCDS). A vállalatokon és kormányokon kívül a referenciaegység tartalmazhat egy speciális célú eszközt, amely eszközfedezetű értékpapírokat bocsát ki.
