A fix kamatozású értékpapírokat fontolóra vevő befektetők érdemes kutatni a vállalati kötvényeket, amelyeket egyesek az utolsó biztonságos befektetésnek neveztek. Mivel számos rögzített kamatozású értékpapír hozama a pénzügyi válság után csökkent, a vállalati kötvények által fizetett kamatlábak vonzóbbá tették őket. A vállalati kötvényeknek megvannak a maga egyedi előnyei és hátrányai.
A vállalati kötvények előnyei
A vállalati kötvények egyik legfontosabb húzása az erős hozamuk. Néhány államkötvény hozama többször is új rekord mélypontra zuhant. Az Egyesült Államok kormánya 12 milliárd dollár értékű, 30 éves államkötvényt értékesített 2.172% -os hozammal 2016. július 13-án, megsemmisítve a korábbi, 2015 januárjában beállított 2, 43% -os rekordot. 2018-ig a vállalati kötvények hozama elérte a 4, 02-ot. %.
fizetőképesség
Számos vállalati kötvény kereskedelmet folytat a másodlagos piacon, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy ezeket az értékpapírokat kibocsátásuk után vásárolják és eladják. Ezzel a befektetők potenciálisan profitálhatnak az eladósodott kötvények eladásából vagy az árcsökkenés utáni kötvények vásárlásából.
Egyes vállalati kötvények kereskedelme ritkán történik. A piaci szereplőknek, akik ezeket az értékpapírokat akarnak eladni, azt is tudniuk kell, hogy számos változó befolyásolhatja tranzakcióikat, ideértve a kamatlábakat, a kötvények hitelminősítését és pozíciójának méretét.
Széles körű lehetőségek
Sokféle vállalati kötvény létezik, például rövid lejáratú, legfeljebb ötéves lejáratú kötvények, középtávú kötvények, amelyek lejárati ideje öt-től 12 évig tart, és hosszú lejáratú kötvények, amelyek lejárati ideje több mint 12 év.
A lejárati megfontolásokon túl a vállalati kötvények sokféle kuponszerkezetet kínálhatnak. A zéró-kamatlábú kötvények nem fizetnek kamatot. Ehelyett a kormányok, kormányzati ügynökségek és vállalatok zéró-kamatlábú kötvényeket bocsátanak ki, névleges értékük kedvezményével. A rögzített kamatozású kötvények ugyanolyan kamatlábat fizetnek, amíg le nem érik a lejáratot, általában éves vagy féléves alapon.
A változó kamatozású kötvények kamatlába olyan referenciaértéken alapul, mint például a fogyasztói árindex (CPI) vagy a londoni bankközi kamatláb (LIBOR), és hozzáad egy bizonyos számú bázispontot (bp) a referenciaértékhez. A kamatfizetések a referenciaértékkel együtt változnak.
A lépcsőzetes kamatláb olyan kamatfizetéseket biztosít, amelyek előre meghatározott időpontokban változnak, és általában növekednek. Ezeknek az értékpapíroknak a többsége visszahívási céllal jön létre, ami azt jelenti, hogy a befektetők az induló kamatlábat a meghívás napjáig kapják. A lehívási dátum elérése után a kibocsátó vagy felhívja a kötvényt, vagy megemeli a kamatlábat.
A vállalati kötvények hátrányai
A vállalati kötvények egyik fő kockázata a hitelkockázat. Ha a kibocsátó üzleti tevékenységet folytat, akkor a befektető nem kaphat kamatfizetést, vagy nem kaphatja meg tőkéjét. Ez ellentétben áll a magas hitelminősítésű kormány által kibocsátott kötvényekkel, mivel ez a szervezet elméletileg növelheti az adókat a kötvénytulajdonosoknak történő kifizetésekhez.
Egy másik figyelemre méltó kockázat az eseménykockázat. A vállalatok előre nem látható körülményekkel nézhetnek szembe, amelyek alááshatják a cash flow előteremtésének képességét. A kötvényhez kapcsolódó kamatfizetések - vagy a tőke visszafizetése - attól függ, hogy a kibocsátó képes-e ezt a cash flow-t generálni. A vállalati kötvények megbízható bevételi forrást biztosíthatnak a befektetők számára. Ezek az adósság alapú értékpapírok különösen vonzókká váltak a pénzügyi válság után, mivel a központi bank ösztönzése sok rögzített kamatozású értékpapír hozamának alacsonyabb szintjét segítette. Az érdekelt befektetők sokféle vállalati kötvény közül választhatnak, és ezek az értékpapírok gyakran jelentős likviditással rendelkeznek. A vállalati kötvényeknek azonban vannak saját egyedi hátrányaik. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „Hogyan lehet befektetni a vállalati kötvényekbe”)
