Sok befektető tévesen véli azt, hogy az opciók mindig kockázatosabb befektetések, mint a részvények, mert esetleg nem értik teljesen a tőkeáttétel fogalmát. Megfelelő felhasználás esetén azonban az opciók kevesebb kockázatot hordozhatnak, mint az egyenértékű részvénypozíciók. Olvassa tovább, hogy megtanulja, hogyan lehet kiszámítani az opciós pozíciók potenciális kockázatát, és hogyan működhet a tőkeáttétel hatalma az ön javára.
Mi az a tőkeáttétel?
A tőkeáttétel két alapvető meghatározást tartalmaz az opciók kereskedelmére. Az első úgy határozza meg, hogy a tőkeáttétel ugyanannak a pénznek a felhasználása egy nagyobb pozíció megszerzésére. Ez az a meghatározás, amely a befektetőket vonzza a legnagyobb bajba. Egy részvénybe fektetett dollár és egy opcióba fektetett dollár nem felel meg ugyanazon a kockázatnak.
A második meghatározás azt jelenti, hogy a tőkeáttétel ugyanolyan méretű pozíció fenntartása, ugyanakkor kevesebb pénzt költ. Ez a tőkeáttétel meghatározása, amelyet a következetesen sikeres kereskedő vagy befektető beépít referenciakeretébe.
A számok értelmezése
Vegyük figyelembe a következő példát. Azt tervezi, hogy 10 000 dollárt fektet be egy 50 dolláros részvénybe, de arra hajlamos, hogy alternatívaként 10 dollár opciós szerződést vásároljon. Végül is, ha 10 000 dollárt fektet be egy 10 dolláros opcióba, akkor 10 szerződést vásárolhat (egy szerződés száz részvény értékű) és 1000 részvény ellenőrzése alatt áll. Időközben 50 000 dolláros részvényből 10 000 dollár csak 200 részvényt fog vásárolni.
Ebben a példában az opciók kereskedelme nagyobb kockázattal jár, mint a részvény kereskedelem. A tőzsdei kereskedelem révén elveszítheti teljes befektetését, de csak valószínűtlen ármozgással 50 dollártól 0 dollárig. Ugyanakkor elveszíti az opciós kereskedelembe történő teljes befektetését, ha az állomány egyszerűen a sztrájkképzési árra csökken. Tehát, ha az opciós sztrájk ára 40 dollár (pénzben elérhető opció), akkor a részvénynek csak 40 dollár alá kell esnie a lejárat lejártáig a befektetés elvesztése érdekében, annak ellenére, hogy csak 20% -os csökkenést jelent.
Nyilvánvaló, hogy hatalmas kockázati különbségek vannak az azonos dollár összegű részvények és opciók birtoklása között. Ez a kockázati eltérés azért van, mert a tőkeáttétel megfelelő meghatározását helytelenül alkalmazták. A félreértés kijavításához vizsgáljuk meg a kockázati egyenlőtlenségek kiegyensúlyozásának két módját, miközben a pozíciókat ugyanolyan jövedelmezően tartjuk.
Hagyományos kockázat kiszámítása
A kockázati különbségek kiegyensúlyozásának első módszere a szokásos és legnépszerűbb módszer. Térjünk vissza a példánkhoz, hogy megnézzük, hogyan működik ez:
Tegyük fel, hogy úgy dönt, hogy 1000 XYZ részvényt vásárol 41, 75 dollárért 41 750 dollárért. Azonban ahelyett, hogy a részvényt 41, 75 dolláron vásárolná, 10 vételi opciós szerződést vásárolhat, amelyek alapvető ára 30 dollár (pénzben), szerződésenként 1630 dollárért. Az opciók vásárlásakor a tíz hívás teljes tőkeköltsége 16 300 USD. Ez összesen 25.450 USD megtakarítást jelent, vagyis annak körülbelül 60% -át, amit fizetnének a részvények megvásárlásával.
Ez a 25 450 dolláros megtakarítás többféle módon felhasználható. Először is kihasználhatja más lehetőségeket, nagyobb diverzifikációt biztosítva az Ön számára. Másodszor, egyszerűen csak ülhet egy kereskedelmi számlán és kereshet pénzpiaci kamatot. A kamatgyűjtés létrehozhatja az úgynevezett szintetikus osztalékot. Például, ha a 25 450 dolláros megtakarítás évente 2% -os kamatot szerez egy pénzpiaci számlán. Az opció élettartamát figyelembe véve, a számla évente 509 dollár kamatot szerez, ami körülbelül havi 42 dollárnak felel meg.
Ön bizonyos értelemben osztalékot gyűjt azon részvényeken, amelyek esetleg nem fizetnek, miközben részesülnek az opciós pozícióból is. A legjobb az, hogy ezt a készlet teljes megvásárlásához szükséges pénzeszközök kb. Egyharmadával lehet elérni.
Alternatív kockázat számítás
A költség- és méretbeli különbségek kiegyensúlyozásának másik alternatívája a kockázaton alapul.
Mint megtudtuk, a 10 000 dolláros részvényvásárlás nem ugyanaz, mint a teljes kockázat szempontjából 10 000 dollár opciók vásárlása. Valójában az opciók kitettsége sokkal nagyobb kockázatot hordoz, mivel a veszteség jelentősen megnövekedett. A versenyfeltételek kiegyenlítéséhez a kockázattal egyenértékű opciós pozícióval kell rendelkeznie az állomány helyzetéhez viszonyítva.
Kezdjük a részvénypozícióval: 1000 részvény vásárlása 41, 75 USD-ért, összesen 41 750 USD befektetés mellett. Kockázattudatos befektetőként egy stop-loss megbízást is bead, egy körültekintő stratégiát, amelyet a piaci szakértők javasolnak.
A stop megbízást olyan áron állítja be, amely korlátozza a veszteségét a beruházás 20% -ára, amely 8 350 USD-ra számít. Feltételezve, hogy ez az az összeg, amelyet hajlandó elveszíteni, ennek is az összegnek kell lennie, amelyet hajlandó költeni egy opciós pozícióra. Más szavakkal, a kockázat egyenértékűségért csak 8 350 dollárt kell vásárolnia. Ezzel a stratégiával ugyanaz a dollár összege van kockázattal az opció pozícióban, mint amit hajlandó volt veszíteni a részvény pozícióban.
Tegyük fel, hogy 60 dollárért vásárol egy biotechnológiai készletet, és 20 dollárral csökken, amikor a cég gyógyszere megöl egy tesztbeteget. Az Ön megrendelését 20 dollárban hajtják végre, katasztrófás 40 dolláros veszteséget eredményezve. Nyilvánvaló, hogy a stop parancs ebben az esetben nem biztosított sok védelmet.
Tegyük fel azonban, hogy átruházza a részvénytulajdont, és ehelyett 11, 50 dollárért vásárolja meg a vételi opciókat. A kockázati forgatókönyv drasztikusan megváltozik, mivel csak az az összeg fizeti az összeget, amelyet fizetett az opcióért. Ezért ha az állomány 20 dolláron nyit meg, akkor a barátaitok, akik megvásárolták az összeget, 40 dollár fölé kerülnek, míg Ön 11, 50 dollárt veszít. Az opciók kevésbé kockázatosak, mint a készletek, ha ilyen módon használják.
Alsó vonal
Az opciós pozícióba történő befektetéshez szükséges megfelelő pénzmennyiség meghatározása lehetővé teszi a befektető számára, hogy felszabadítsa a tőkeáttétel erejét. A kulcs a teljes kockázat egyensúlyának fenntartása az, hogy "mi lenne, ha" forgatókönyvek sorozatát futtatnánk, a kockázati tolerancia segítségével
