Mi volt a konglomerátum-boom?
A konglomerátum-fellendülés a konglomerátumok vagy nagyvállalatok számának gyors növekedése volt, amely számos olyan társaságból áll, amelyek több és gyakran egymással független területen vagy iparágban működnek. A konglomerátumok kialakulásának fellendülése a II. Világháború utáni időszakban következett be, részben az alacsony kamatlábaknak köszönhetően, amelyek hozzájárultak a tőkeáttételes felvásárlások finanszírozásához.
A gazdasági hátsó szél sorozatával összeállt egy olyan környezet, amely támogatja a virágzó középosztályt. A konglomerátum fellendülése egybeesett azzal a periódussal, amelyet most a kapitalizmus aranykorának tekintnek.
Kulcs elvihető
- A konglomerátum-fellendülés az Egyesült Államok gazdaságának egy periódusára utal, az 1960-as években, amikor a nagyvállalatok több társaságot vásároltak több vagy egymással nem összefüggő területen. A konglomerátum-fellendülés fõ oka az alacsony kamatlábak és az ingatag tőzsde volt.Magas kamatlábak és A regonómika véget vetett a konglomerátumok korszakának az amerikai gazdaságban.
A konglomerátum-boom megértése
A konglomerátum fellendülése az 1960-as években az alacsony kamatlábak, valamint a bullish és a medve közötti ingadozásnak köszönhetően jött létre, és jó felvásárlási lehetőségeket kínál a felvásárló társaságok számára.
A konglomerátum-boom származása
A konglomerátum-fellendülés kiváltó oka az 1950-es Celler-Dekefauver-törvény, amely megtiltotta a társaságok számára a növekedést versenytársaik vagy beszállítóik megszerzése révén. Ezért a szervezetek másutt kezdtek keresni a növekedést, és vállalkozásokat szereztek független területeken.
Ezeket a vállalatokat cég-portfólió modellként csomagolták. Amikor azonban a kamatlábak az 1970-es években ismét emelkedtek, sok legnagyobb konglomerátumot kénytelenek voltak megszerezni vagy megvásárolni a megszerzett társaságok sokaságát, különösen akkor, amikor csak további hiteleket szereztek, és nem növelje a felvett vállalatok hatékonyságát.
A Szövetségi Kereskedelmi Bizottság a konglomerátumok által gyakorolt hatalommal is foglalkozott, és megkezdte számviteli könyveik vizsgálatát, és sok társaságot felbomlott. Ezt Ronald Reagan hatalomra jutása után a "felszabadítás" népszerűség kísérte. A finanszírozók nagy konglomerátumokat vásároltak és nyereségért eladták alkotóelemeiket.
Néhány konglomerátum tartott, és bebizonyították, hogy a konglomerátumok előnyösek lehetnek, különösen, ha jól diverzifikáltak. Például a Berkshire Hathaway egy konglomerátum holdingtársaság, amely évek óta nagyon sikeresen működik.
Konglomerátum formák ma
Manapság, különösen az olyan fejlett gazdaságokban, mint az Egyesült Államok, a konglomerált vállalati formák alkuerejét túllépik a tőkepiacok fejlődése. Például sok monoline, magánvállalat hozzáférhet ugyanolyan, ha nem több tőkeszinthez, mint még az elmúlt év legnagyobb konglomerátumaihoz.
Mint ilyen, üzleti vagy növekedési stratégiaként a konglomerátummá válás nem nyújt ugyanolyan méretgazdaságosságot, mint valaha. Valójában nem ritka, hogy az emberek a magánpiacot mint új nyilvános piacot említik: jelentős tőke bevonása érdekében a társaságnak egyszerűen nincs szüksége nyilvános kereskedelemre. A kockázati tőke és a magántőke növekedése nagy szerepet játszott ebben a váltásban.
Ráadásul manapság sok vállalkozás inkább arra specializálódik, amelyre a legjobban tudnak, miközben lízingt ad, engedélyez vagy más kiegészítő vállalkozásokkal társul. Ez bevágta az egykor szent működési méretgazdaságosságot, amelyről azt hitték, hogy áthatol az egész konglomerátumban.
Példa a konglomerátum-boomra
A Ling-Temco-Vought (LTV) egy olyan konglomerátum, melynek kora az 1960-as évek fellendülésének fellendülésekor jött létre. A dallas székhelyű vállalat 1947-ben kezdte meg életét villamosenergia-vállalkozásként, amelyet James Ling vállalkozó alapított.
Egy volt haditengerészet embere, Ling kockázatos érzelmeket szenvedett. 1959-ben megvette az Altec Electronics sztereó rendszerek gyártóját, majd ezt követte a Temco Aircraft rakétavállalat megvásárlásával. 1960-ra az LTV az USA tizennegyedik legnagyobb ipari vállalata lett. A társaság későbbi akvizíciói változatosnak bizonyultak, ide tartoztak egy gyógyszergyártó társaság, egy huzal- és kábelgyártó társaság, valamint egy sportszer-társaság.
A társaság részvényértékelése új csúcsokra lépett, lehetővé téve a Ling számára, hogy további tőkét vonjon be további akvizíciókhoz. "Elméletileg lehetséges, hogy az Egyesült Államok egyetlen hatalmas konglomerátummá váljon, amelyet James L. Ling vezet el" - jelentette be a szombati esti poszt 1968-ban. A Ling társaságai okos számviteli gyakorlatok révén árbevételt generáltak, de nem nyereséget.
De a kártyák háza gyorsan felbomlott. Az Igazságügyi Minisztérium felrobbant az LTV-n egy acélipari vállalat megvásárlása után. A részvény ára 1967-ben 169 dollárról 4, 25 dollárra esett 1970-ben, amikor James Ling-t elbocsátották az általa alapított társaságtól. Az LTV az 1980-as évek során valamilyen formában fennmaradt, eladta eszközeit, és újracímkézte magát acélipari társaságként. Az LTV végül 2000-ben bezárt.
