Mi a tiszta ár?
A tiszta ár a kuponkötvény ára, amely nem tartalmazza a felhalmozott kamatfizetéseket. A tiszta ár általában a pénzügyi hírportálon szereplő jegyzett ár. Ez az ár nem tartalmazza a kötvényre tervezett kuponfizetések között felhalmozott kamatot. A tiszta ár ellenkezője a piszkos ár.
A kupon vagy kamatfizetés általában félévente történik, de a kibocsátótól függően előfordulhat, hogy kötvényeket fizet éves, negyedéves vagy akár havi kuponon.
Tiszta ár magyarázat
A kötvények árainak meghatározásakor a tiszta vagy a piszkos ár lehet. A piszkos egy kötvény árára utal, amely tartalmazza a felhalmozott kamatot a kupon kamatlábbal szemben. Ha egy kötvény jegyzi a kupon befizetésének dátuma között, akkor az addig felhalmozott kamat tükröződik az árban. Röviden: a piszkos kötvény ára tartalmazza a felhalmozott kamatot, míg a tiszta ár nem. A tiszta árat gyakrabban az Egyesült Államokban, míg a piszkos árat gyakrabban Európában jegyzik.
Kulcs elvihető
- A tiszta ár a kuponkötvény ára, amely nem tartalmazza felhalmozott kamatot. A tiszta ár általában a pénzügyi hírportálon szereplő jegyzett ár. A kötvény árát, amely tartalmazza a felhalmozódott kamatot a kupon kifizetések között, piszkos árnak hívják. A tiszta ár azonban nem tartalmazza a kuponfizetések közötti felhalmozott kamatot.
A tiszta ár kiszámítása
Mivel a kamat egy kötvénynél állandó kamatot halmoz fel, a megszerzett összeg kiszámítása napi rendszerességgel történhet. Ennek eredményeként a piszkos ár naponta változik a kifizetés vagy a kupon befizetésének napjáig. A kifizetés befejezése után a felhalmozott kamat nullára áll vissza. Ezen a ponton a piszkos és tiszta árak megegyeznek. A piszkos árat néha árnak és felhalmozódott összegnek hívják.
A kötvényeket a névérték százalékában, névértékében vagy dollárban számolják. Például, ha egy kötvényt 98-ban jegyeznek, ez azt jelzi, hogy a kötvény névértékének 98% -a. Ezért ha a kötvény névértéke 1000 dollár, akkor a kötvény ára 980 dollár. A 980 dolláros árfolyam a kötvény tiszta ára, mivel nem tükrözi a kötvény felhalmozott kamatát. Bár a kötvényeket általában a tiszta ár alapján jegyzik, a befektetők a piszkos árat fizetik, kivéve, ha a kötvényt a kupon kifizetésének napján vásárolják meg.
A tiszta ár valódi világ példája
Példaként mondjuk az Apple Inc. (AAPL) 1000 dolláros névértékű kötvényt, míg a közzétett ár 960 dollár. A kötvény évente 4% -os kamatlábat vagy kamatlábat fizet féléves kifizetések formájában. Ennek eredményeként a befektetők havonta 20 dollárt kapnak a kötvény megtartásáért.
A tiszta ár 960 USD a kötvényért. A kötvény árát azonban a befektetőknek 960 USD-ben jegyzik, plusz az esetleges felhalmozódott kamatokat. A bróker meghatározza a felhalmozott kamat napi napidíját, és hozzáadja ezt az összeget a tiszta árhoz. Az all-in vagy a piszkos ár attól függ, hogy hány nap telt el az utolsó kupon befizetése óta. A kamat azonnal felhalmozódik az utolsó kuponfizetés után.
Nézzünk meg két forgatókönyvet az Apple példánk segítségével.
- Ha a befektető a kötvényt egy nappal az első 20 dolláros szelvényfizetés előtt vásárolta meg, akkor kb. 19, 90 dollár felhalmozódott kamatot eredményez ezen időpontig. A befektető kötvényének ára 989, 90 dollár, vagy 960 dollár, plusz 19, 90 dollár felhalmozódott kamattal. Ha a befektető a kötvényt azon kamatfizetés napján vásárolta meg, amelyen a kamatfizetés éppen megtörtént, 960 dollár vagy a tiszta ár lesz a kötvény jegyzett ára.
Közvetlenül a kupon befizetését követően a kötvény ára visszaáll a tiszta árra, a piszkos és a tiszta ár megegyezik. Röviddel ezután a kötvény ismét felhalmozódik a kamat felvétele a következő kupon kifizetéséig.
