Mi az a kivágás?
A kivétel az üzleti egység részleges leválasztása, amelyben az anyavállalat eladja a gyermekvállalkozás kisebbségi részesedését külső befektetők számára.
A kiválogatást végző társaság nem egy üzleti egységet egyenesen értékesít, hanem ehelyett az adott üzletágban részesedést értékesít, vagy önmagában forgatja az üzletet, miközben megtartja a saját tőkét. A kivétel lehetővé teszi a társaság számára, hogy tőkét szerezzen egy olyan üzleti szegmensben, amely nem képezi részét az alaptevékenységének.
Ellentétben a spin-off-szal, az anyavállalat általában készpénzbeáramlást kap egy kivonással.
Kiváj
Hogyan működik a kivágás?
Kiválasztás esetén az anyavállalat leányvállalatának részleges vagy részleges részét vagy részét eladja a nagyközönségnek kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) útján. Mivel a részvényeket a nyilvánosságnak adják el, a kivétel egy új részvényescsoportot hoz létre a leányvállalatban. A kivétel gyakran megelőzi a leányvállalat teljes elszámolását az anyavállalat részvényeseinek. Annak érdekében, hogy egy ilyen jövőbeli spin-off adómentes legyen, teljesítenie kell a 80% -os ellenőrzési követelményt, ami azt jelenti, hogy a leányvállalat részvényeinek legfeljebb 20% -át lehet felajánlani egy IPO-ban.
A kiválogatás elválasztja a leányvállalatot vagy üzleti egységet az anyavállalattól, mint önálló társaságnak. Az új szervezet saját igazgatótanáccsal és pénzügyi kimutatásokkal rendelkezik. Az anyavállalat azonban általában megőrzi az új társaság irányító érdekeltségét, és stratégiai támogatást és erőforrásokat kínál az üzleti sikerhez.
Egy vállalat több okból is alkalmazhatja a kivonási stratégiát, nem pedig a teljes értékesítést, és a szabályozók ezt figyelembe veszik az ilyen szerkezetátalakítás jóváhagyásakor vagy elutasításakor. Időnként egy üzleti egység mélyen integrálódik, megnehezítve ezzel a társaságot, hogy az egységet teljes mértékben eladja, miközben oldja azt. Azoknak, akik fontolóra veszik a kiválogatásba való beruházást, meg kell fontolniuk, mi történhet, ha az eredeti társaság teljesen megszünteti kapcsolatait a kivágással, és mi ösztönözte az elválasztást.
Kulcs elvihető
- Kiválasztás esetén az anyavállalat leányvállalatának részleges vagy részleges részét vagy részét eladja a nyilvánosság számára egy kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) útján, és elválasztja egy leányvállalatot vagy üzleti egységet anyavállalatától önálló társaságként. Mivel a részvényeket a nyilvánosságnak adják el, a carve-out új részvényeseket hoz létre a leányvállalatban.A carve-out lehetővé teszi a társaságok számára, hogy tőkét szerezzenek egy olyan üzleti szegmensben, amely nem képezi részét az alaptevékenységének.
Carve-Outs versus Spin-Off
Saját tőke kivonásakor az üzleti vállalkozás eladja egy üzleti egység részvényeit. A társaság végső célja az, hogy érdekeit teljes mértékben elidegenítse, de lehet, hogy nem évekig. A tőke kivonása lehetővé teszi a társaság számára, hogy készpénzt kapjon az általa eladott részvényekért. Ezt a fajta kivonást akkor lehet használni, ha a vállalat nem hiszi, hogy a teljes üzlethez egyetlen vevő áll rendelkezésre, vagy ha a vállalat bizonyos mértékű ellenőrzést akar fenntartani az üzleti egység felett.
Egy másik értékesítési lehetőség a spin-off. Ebben a stratégiában a társaság leválaszt egy üzleti egységet azáltal, hogy ezt az egységet saját önálló vállalattá teszi. Ahelyett, hogy az üzleti egység részvényeit nyilvánosan értékesítenék, a jelenlegi befektetők kapják az új társaság részvényeit. A leválasztott üzleti egység ma már független társaság, saját részvényeseivel, bár az eredeti anyavállalat továbbra is részesedéssel bírhat. Például 2015-ben a GE befejezte a kétéves folyamatot, amelyben a Synchrony Financial (NYSE: SYF), a legnagyobb amerikai magántulajdonú hitelkártya-szolgáltató szétválasztására került sor 20, 4 milliárd dolláros spin-off-ban.
