Mi az értékbefektetés?
Az értékbefektetés olyan befektetési stratégia, amely magában foglalja azon részvények kiválasztását, amelyek valószínűleg kevesebbel kereskednek, mint a belső vagy könyv szerinti értékük. Az értékbefektetők aktívan görgetik a részvényeket, úgy gondolják, hogy a tőzsde alábecsülik. Úgy vélik, hogy a piac túlreagál a jó és a rossz hírre, és olyan részvényárfolyam-változásokat eredményez, amelyek nem felelnek meg a társaság hosszú távú alapelveinek. A túlreagálás lehetőséget kínál arra, hogy profitáljon azáltal, hogy részvényeket vásárol diszkontált áron - értékesítéskor.
Warren Buffett valószínűleg a legismertebb értékbefektető manapság, de sokan vannak, köztük Benjamin Graham (Buffet professzora és mentor), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (egy másik Graham hallgató) és milliárdos fedezeti alapkezelő, Seth. Klarman.
Kulcs elvihető
- Az értékbefektetés olyan befektetési stratégia, amely magában foglalja az olyan részvények kiválasztását, amelyek valószínűleg kevesebbel kereskednek, mint a belső vagy könyv szerinti értékük. Az értékbefektetők aktívan görgetik azokat a készleteket, amelyek szerintük a tőzsde alulbecsülik. Az értékbefektetők pénzügyi elemzést használnak, nem követik az állományt, és minőségi vállalatok hosszú távú befektetői.
Hogyan működik az értékbefektetés
A mindennapi értékbefektetés alapvető koncepciója egyértelmű: Ha tudja valami valódi értékét, sok pénzt takaríthat meg, ha eladáson veszi. A legtöbb ember egyetért azzal, hogy ha új TV-t vásárol eladásra vagy teljes áron, ugyanazt a TV-t kapja, azonos képernyőmérettel és képminőséggel.
A készletek hasonló módon működnek, vagyis a társaság részvényárfolyama akkor is megváltozhat, ha a társaság értéke vagy értékelése változatlan marad. Az áruk, például a TV-k, a magasabb és alacsonyabb kereslet időszakaion mennek keresztül, ami áringadozásokhoz vezet, de ez nem változtatja meg azt, amit pénzért kapsz.
Csakúgy, mint a hozzáértő vásárlók azt állítják, hogy nincs értelme a televízióért teljes árat fizetni, mivel a tévék évente többször kerülnek értékesítésre, a hozzáértő befektetők úgy vélik, hogy a készletek ugyanúgy működnek. Természetesen, a televízióktól eltérően, a készletek nem kerülnek értékesítésre az előre látható évszakokban, például a fekete péntek alkalmával, és eladási áraikat nem hirdetik.
Az értékbefektetés az a nyomozási munka, amely ezen részvények titkos értékesítését végzi, és kedvezményesen vásárolja meg őket, összehasonlítva azzal, hogy a piac hogyan értékeli őket. Ezen értékpapírok hosszú távú megvásárlásáért és tartásáért cserébe a befektetők szépen jutalmazhatók.
Az értékbefektetést a Columbia Business School professzora, Benjamin Graham és David Dodd 1934-ben kidolgozott koncepciója fejlesztette ki, és Graham 1949-es könyvében, az Intelligens befektető népszerűsítette .
Belső érték és értékbefektetés
A tőzsdén az olcsó vagy diszkontált részvény egyenértékű akkor, ha részvényeit alulértékelik. Az értékbefektetők remélik, hogy profitálnak olyan részvényekből, amelyeket mélyen diszkontáltaknak tartanak.
A befektetők különféle mutatókat használnak a részvények értékének vagy belső értékének megkeresésére. A belső érték a pénzügyi elemzés felhasználásának kombinációja, például a társaság pénzügyi teljesítményének, bevételének, jövedelmének, cash flow-jának és profitjának, valamint az alapvető tényezőknek a tanulmányozása, beleértve a cég márkáját, üzleti modelljét, a célpiacot és a versenyelőnyt. A társaság részvényeinek felmérésére használt néhány mutató a következőket tartalmazza:
Ár-könyv szerinti (P / B) vagy könyv szerinti érték, vagy amely megméri a társaság vagyonának értékét és összehasonlítja azt a részvényárfolyammal. Ha az ár alacsonyabb, mint az eszközök értéke, akkor a készletet alulértékelik, ha feltételezzük, hogy a társaság nincs pénzügyi helyzetben.
Ár-bevétel (P / E), amely azt mutatja, hogy a társaság a jövedelemmel rendelkezik-e, annak meghatározására, hogy a részvényárfolyam nem tükrözi-e az összes bevételt, vagy alulértékelt-e.
Ingyenes cash flow, amely a társaság bevételéből vagy működéséből származó pénz, amelyet a kiadások költségeinek kivonása után generálnak. A szabad cash flow a költségek megfizetése után fennmaradó készpénz, beleértve a működési költségeket és a beruházásoknak nevezett nagy beszerzéseket, azaz eszközvásárlás, például berendezések vásárlása vagy gyártóüzem korszerűsítése. Ha egy társaság szabad cash flow-kat generál, akkor marad pénze az üzleti jövőbe történő befektetéshez, adósság kifizetéséhez, osztalékok vagy jutalékok kifizetéséhez és a részvényesek visszavásárlásához.
Az elemzésben természetesen sok más mutató is van, beleértve az adósság, a saját tőke, az értékesítés és a bevétel növekedésének elemzését. Ezen mutatók áttekintése után az értékbefektető úgy dönthet, hogy részvényeket vásárol, ha az összehasonlító érték - az részvény aktuális ára a társaság belső értékével szemben - elég vonzó.
Biztonsági határ
Az értékbefektetőknek bizonyos mértékű hibára van szükségük az értékbecsléshez, és gyakran meghatározzák saját „biztonsági mozgásterüket” sajátos kockázati toleranciájuk alapján. A biztonsági mozgástér elve, amely a sikeres értékbefektetés egyik kulcsa, azon a feltevésen alapul, hogy részvények vételáron történő vásárlása nagyobb esélyt kínál arra, hogy később profitot szerezzen, amikor eladja őket. A biztonsági szint csökkenti annak valószínűségét, hogy pénzt veszít, ha a készlet nem a várt módon teljesít.
Az értékbefektetők ugyanazt az érvelést használják. Ha egy részvény 100 dollár értékű, és 66 dollárért veszi meg, akkor 34 dollár nyereséget fog elérni, egyszerűen arra várva, hogy a részvény ára 100 dollár valódi értékére emelkedik. Ráadásul a vállalat növekedhet és értékesebbé válhat, így még több pénzt kereshet. Ha a részvény ára 110 dollárra emelkedik, akkor 44 dollárt fog keresni, mivel az eladott részvényt vásárolta. Ha 100 dollár teljes árán vásárolta volna meg, akkor csak 10 dollár nyereséget szerezne. Benjamin Graham, az értékbefektetés atyja, csak akkor vásárolt részvényeket, ha azok belső értékének legfeljebb kétharmadát árazták. Ez volt a biztonsági határ, amelyet szükségesnek tartott a lehető legnagyobb hozam megszerzéséhez, miközben minimalizálja a beruházások hátrányát.
A piacok nem hatékonyak
Az értékbefektetők nem hisznek a hatékony piaci hipotézisben, amely szerint a részvényárak már figyelembe veszik a társasággal kapcsolatos összes információt, így ára mindig tükrözi értéküket. Ehelyett az értékbefektetők úgy vélik, hogy a részvények különféle okok miatt túl- vagy alulértékelhetõk.
Például egy részvény alacsonyabbá válhat, mert a gazdaság teljesítménye gyenge, és a befektetők pánikba esnek és eladnak (mint ahogy a nagy recesszió idején volt). Vagy a részvény túlértékelődhet, mert a befektetők túl izgatottak voltak a nem bevált új technológiáról (mint ahogy a dot-com buborék is történt). A pszichológiai torzulások nyomán felfelé vagy lefelé lehet nyomni a részvény árakat olyan hírek alapján, mint például csalódást okozó vagy váratlan bevételi bejelentések, termék-visszahívások vagy peres ügyek. A készleteket alábecsülhetik azért is, mert a radar alatt kereskednek, vagyis nem felelnek meg kellõ mértékben elemzők és a média.
Ne kövesse az állományt
Az értékbefektetők számos, az ellenfél jellemzőivel rendelkeznek - nem követik az állományt. Nem csak elutasítják a hatékony piaci hipotézist, hanem amikor mindenki más vásárol, gyakran adnak el vagy állnak vissza. Amikor mindenki más elad, vásárol vagy tart. Az értékbefektetők nem vásárolnak divatos részvényeket (mert általában túl drágák). Ehelyett olyan vállalatokba fektetnek be, amelyek nem háztartási nevek, ha a pénzügyi adatok megnézik. Másodszor megvizsgálják azokat a készleteket, amelyek háztartási nevek, amikor ezen részvények árai zuhantak, és azt hitték, hogy az ilyen társaságok visszatérhetnek a visszaesésekhez, ha alapvető fontosságuk továbbra is erős, és termékeik és szolgáltatásaik továbbra is minőségi.
Az értékbefektetőknek csak az állomány belső értékéről kell törődniük. Arra gondolnak, hogy egy részvényt vásárolnak, ami valójában: a társaság tulajdonjogának százalékos aránya. Olyan társaságokat akarnak szerezni, amelyek tudják, hogy szilárd alapelvekkel és megfelelő pénzügyekkel rendelkeznek, függetlenül attól, amit mindenki más mond vagy tesz.
Az értékbefektetés szorgalmat és türelmet igényel
Az állomány valódi belső értékének becslése valamilyen pénzügyi elemzést igényel, de magában foglalja elég nagy mennyiségű szubjektivitást is - ez azt jelenti, hogy időnként inkább művészet, mint tudomány lehet. Két különböző befektető elemezheti pontosan ugyanazokat az értékelési adatokat egy társaságon, és különböző döntéseket hozhat.
Egyes befektetők, akik csak a meglévő pénzügyi mutatókat tekintik, nem bíznak abban, hogy becsülik a jövőbeli növekedést. Az egyéb befektetők elsősorban a társaság jövőbeli növekedési potenciáljára és a becsült cash flow-kra összpontosítanak. És néhányuk mindkettőt megteszi: Warren Buffett és Peter Lynch, akik évek óta vezetik a Fidelity Investment Magellan Alapját, ismertek mind a pénzügyi kimutatások elemzésében, mind az értékelési szorzatok megvizsgálásában, hogy azonosítsák azokat az eseteket, amikor a piac tévesen értékelt készleteket.
A különböző megközelítések ellenére az értékbefektetés mögött rejlő logika az, hogy a jelenlegi értéknél kevesebb eszközt vásároljon meg, tartsa hosszú távon azokat és nyereséget, amikor visszatérnek a belső értékhez vagy annál magasabb értékre. Ez nem nyújt azonnali kielégítést. Nem számíthat arra, hogy kedden 50 dollár értékű részvényt vásárol, csütörtökön pedig 100 dollárért eladja. Ehelyett évekig kell várnia, míg a részvénybefektetései megtérülnek, és időnként pénzt fog veszíteni. A jó hír az, hogy a legtöbb befektető számára a hosszú távú tőkenyereségeket alacsonyabb adókulccsal adóztatják, mint a rövid távú befektetési nyereségeket.
Mint minden befektetési stratégia, türelemmel és gondossággal kell rendelkeznie a befektetési filozófiában. Egyes részvényeket érdemes megvenni, mert az alapok megalapozottak, de meg kell várni, ha túl drágul. Meg szeretné vásárolni az abban a pillanatban a legvonzóbb árú részvényeket, és ha egyetlen részlet sem felel meg a kritériumoknak, akkor ülnie kell, várnia kell, és készenléti lehetőséget szabadon hagynia, amíg lehetőség nem merül fel.
Egy harmad
Az értékbefektetési guru, Benjamin Graham azt állította, hogy az alulértékelt részvények ára legalább egyharmadával a tényleges érték alatt marad.
Miért válnak alulértékessé a készletek?
A piac mozgása és a csorda mentalitás
Az emberek néha irracionálisan fektetnek be, pszichológiai elfogultságon alapulnak, nem pedig piaci alapon. Amikor egy adott részvény ára emelkedik, vagy ha az általános piac emelkedik, akkor vásárolnak. Látják, hogy ha 12 hete fektetett volna be befektetésekbe, akkor már 15% -ot is megszerezhettek volna, és attól tartanak, hogy hiányoznak. Ezzel szemben, amikor egy részvény ára esik, vagy ha a teljes piac hanyatlik, a veszteségkerülés arra készteti az embereket, hogy eladják részvényeiket. Tehát ahelyett, hogy veszteségeiket papíron őriznék, és arra várnának, hogy a piac megváltoztasson irányokat, elfogadnak egy bizonyos veszteséget az eladással. Az ilyen befektetői magatartás olyan széles körben elterjedt, hogy befolyásolja az egyes részvények árait, súlyosbítva a felfelé és lefelé irányuló piaci mozgásokat, és túlzott mozgásokat eredményez.
Piaci összeomlások
Amikor a piac hihetetlen magasra emelkedik, ez általában buborékot eredményez. Mivel azonban a szintek nem fenntarthatók, a befektetők pánikba kerülnek, ami hatalmas eladáshoz vezet. Ez piaci összeomlást eredményez. Ez történt a 2000-es évek elején a dotcom buborékkal, amikor a tech-készletek értéke meghaladta azt, amit a cégek megérdemeltek. Láttuk, hogy ugyanez történt, amikor a házbuborék felrobbant és a piac a 2000-es évek közepén összeomlott.
Észrevétlen és elbűvölő készletek
Nézze meg azon, amit hall a hírekben. Valószínűleg nagyszerű befektetési lehetőségeket talál az alulértékelt készletekben, amelyek nem feltétlenül vannak az emberek radarjain, például a kis sapkák vagy akár a külföldi részvények. A legtöbb befektető a következő nagy dologra vágyik, például egy technológiai indításra, unalmas, már bevált, tartós fogyasztási cikkek gyártója helyett. Például az olyan állományokat, mint a Facebook, az Apple és a Google, inkább a csorda-mentalitás beruházások érintik, mint az olyan konglomerátumok, mint a Proctor & Gamble vagy a Johnson & Johnson.
Rossz hírek
Még a jó társaságoknak is vannak olyan hátrányai, mint a peres ügyek és a visszahívások. Ugyanakkor csak azért, mert egy társaság egyetlen negatív eseményt tapasztal, nem azt jelenti, hogy a társaság továbbra sem alapvetően értékes vagy hogy készlete nem fog visszatérni. Más esetekben lehet egy szegmens vagy részleg, amely növeli a vállalkozás nyereségességét. De ez megváltozhat, ha a vállalat úgy dönt, hogy elidegeníti vagy bezárja az üzlet e részét.
Az elemzők nem rendelkeznek nagy tapasztalattal a jövő előrejelzésében, ám a befektetők gyakran pánikba esnek és eladnak, amikor egy vállalat az elemzők várakozásainál alacsonyabb bevételeket tesz közzé. Azon értékbefektetők, akik látják a leminősítést és a negatív híreket, mélyebb kedvezményekkel vásárolhatnak részvényeket, mert képesek felismerni a vállalat hosszú távú értékét.
ciklikusság
A ciklikusságot úgy definiálják, mint egy ingadozást, amely befolyásolja az üzletet. A vállalatok nem érzékenyek a gazdasági ciklus hullámvölgyére, függetlenül attól, hogy ez szezonalitás és az évszak, vagy a fogyasztók hozzáállása és hangulata. Mindez befolyásolhatja a társaság részvényeinek nyereségszintjét és árát, de hosszú távon nem befolyásolja a társaság értékét.
Értékbefektetési stratégiák
Az alulértékelt részvények vásárlásának kulcsa a társaság alapos kutatása és a józan ész döntéseinek meghozatala. Az értékbefektető, Christopher H. Browne azt javasolja, hogy kérdezze meg, vajon egy vállalat valószínűleg növeli-e bevételét a következő módszerekkel:
- A termékek áremelkedéseAz eladási adatok növekedéseA költségek csökkentéseA jövedelmező üzletágak eladása vagy bezárása
Browne azt is javasolja, hogy tanulmányozzák a vállalat versenytársait annak jövőbeli növekedési kilátásainak felmérése érdekében. De ezekre a kérdésekre a válaszok spekulatívak, valódi támogató numerikus adatok nélkül. Egyszerűen fogalmazva: Még nem létezik olyan kvantitatív szoftver, amely segítséget nyújtana a válaszok elérésében, ami az értékpapírok befektetését kissé nagyszerű találgatásokké teszi. Ezért Warren Buffett csak az iparágakba történő beruházást javasolja, ahol személyesen dolgozott, vagy amelyek fogyasztói javait ismeri, például autók, ruhák, készülékek és élelmiszerek.
Az egyik dolog, amit a befektetők megtehetnek, az, hogy kiválassza a magas keresletű termékeket és szolgáltatásokat értékesítő vállalatok részvényeit. Noha nehéz megjósolni, hogy mikor fognak innovatív új termékek elfogni a piaci részesedést, könnyű felmérni, mennyi ideig működik egy vállalat üzleti életében, és megvizsgálni, hogy miként alkalmazkodott a kihívásokhoz az idő múlásával.
Bennfentes vásárlás és eladás
Célunk, hogy a bennfentesek a társaság felső vezetői és igazgatói, valamint minden olyan részvényes, akik a társaság részvényei legalább 10% -ának birtokában vannak. A társaság vezetői és igazgatói egyedülálló ismeretekkel rendelkeznek az általuk irányított társaságokról, tehát ha részvényeiket vásárolják, ésszerű feltételezni, hogy a vállalat kilátásai kedvezőnek tűnnek.
Hasonlóképpen, a befektetők, akik a társaság részvényeinek legalább 10% -át birtokolják, nem vásárolnának annyit, ha nem látnák a profitpotenciált. Ezzel szemben a bennfentes részvények általi eladása nem feltétlenül utal a társaság várható teljesítményével kapcsolatos rossz hírre - a bennfentesnek számtalan személyes ok miatt szükség lehet készpénzre. Mindazonáltal, ha a bennfentesek tömeges eladásokat hajtanak végre, egy ilyen helyzet indokolhatja az eladás oka további mélyreható elemzését.
Elemezze a bevételi jelentéseket
Egy bizonyos ponton az értékbefektetőknek át kell nézniük a társaság pénzügyi adatait, hogy megnézhesse a társaság teljesítményét, és összehasonlítsák azt az iparági társakkal.
A pénzügyi jelentések bemutatják a vállalat éves és negyedéves teljesítményét. Az éves jelentés SEC 10-K formában, a negyedéves jelentés SEC 10-Q formában található. A társaságoknak be kell nyújtaniuk ezeket a jelentéseket az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC). Megtalálhatja őket a SEC webhelyen vagy a társaság befektetői kapcsolati oldalán a saját webhelyükön.
Sokat tanulhat a vállalat éves jelentéséből. Elmagyarázza a kínált termékeket és szolgáltatásokat, valamint azt, hogy hova indul a vállalat.
Elemezze a pénzügyi kimutatásokat
A társaság mérlege nagy képet ad a társaság pénzügyi helyzetéről. A mérleg két részből áll, az egyik a társaság eszközeit tartalmazza, a másik pedig a kötelezettségeit és a saját tőkét. Az eszközök szekció bontásra kerül a társaság pénzére és annak egyenértékére; beruházásokat; vevőkkel szembeni követelések vagy pénzeszközök, vevők, készletek és tárgyi eszközök, például gépek és berendezések.
A források rész tartalmazza a társaság tartozásait vagy tartozásait, elhatárolt kötelezettségeit, rövid lejáratú adósságait és hosszú lejáratú adósságait. A saját tőke rész tükrözi, hogy mennyi pénzt fektetnek be a társaságba, hány forgalomban lévő részvényt és mennyi eredményt tartalmaz a társaság. Az eredménytartalék olyan típusú megtakarítási számla, amely a társaság halmozott nyereségét tartalmazza. A felhalmozott jövedelmet például osztalékfizetésre használják, és ez egy egészséges, jövedelmező társaság jele.
Az eredménykimutatás megmutatja, mennyi bevételt generál, a vállalat költségeit és nyereségét. Ha az éves eredménykimutatást, nem pedig a negyedéves beszámolót veszi át, akkor jobb képet kap a társaság általános helyzetéről, mivel sok vállalat évente ingadozik az értékesítésben.
A tanulmányok következetesen megállapították, hogy az értékkészletek hosszú távon felülmúlják a növekedési készleteket és az egész piacot.
Couch Potato Value Investing
Értékbefektetővé válhat anélkül, hogy soha elolvasnánk egy 10 K-ot. A kanapé burgonya befektetése passzív stratégiája néhány befektetési eszköz megvásárlásának és tartásának, amelyekre valaki más már elvégezte a befektetési elemzést, vagyis befektetési alapokat vagy tőzsdén kereskedett alapokat. Értékbefektetés esetén azok az alapok lennének, amelyek követik az értékstratégiát és vásárolnak értékállományokat, vagy nyomon követik a magas profilú értékbefektetők mozgásait, például Warren Buffet. A befektetők megvásárolhatják a holding társaságának, a Berkshire Hathaway részvényeit, amely több tucat olyan társasággal rendelkezik, amelyek tucatnyi társasággal rendelkeznek vagy érdekeltek, amelyeket az Omaha Oracle kutatott és értékel.
Az értékbefektetés kockázata
Mint minden befektetési stratégia esetében, fennáll annak kockázata is, hogy az értékbefektetés során alacsony vagy közepes kockázatú stratégiát alkalmazunk. Az alábbiakban felsorolunk néhány ilyen kockázatot és azt, hogy miért fordulhatnak elő veszteségek.
Az adatok fontosak
Sok befektető pénzügyi kimutatásokat használ, amikor értékbefektetési döntéseket hoz. Tehát, ha a saját elemzésére támaszkodik, ellenőrizze, hogy a legfrissebb információkkal rendelkezik-e, és hogy a számításai pontosak-e. Ha nem, akkor rossz befektetést szerezhet, vagy kihagyhat egy nagyszerű befektetést. Ha még nem biztos abban, hogy képes-e elolvasni és elemezni a pénzügyi kimutatásokat és beszámolókat, akkor tanulmányozza tovább ezeket a tantárgyokat, és ne tegyen semmilyen ügyletet, amíg valóban készen áll. (Ha többet szeretne megtudni erről a témáról, olvassa el a fejlett pénzügyi kimutatások elemzési útmutatóját.)
Az egyik stratégia a lábjegyzetek olvasása. Ezek a 10-K vagy 10-Q formanyomtatványok, amelyek részletesebben magyarázzák a társaság pénzügyi kimutatásait. A mellékletek követik a nyilatkozatokat, magyarázatot adnak a társaság számviteli módszereire, és részletesebben tárgyalják a bejelentett eredményeket. Ha a lábjegyzetek érthetetlenek, vagy az általuk közölt információk ésszerűtlennek tűnnek, akkor jobb képet kaphat arról, hogy továbbadja-e az állományt.
Rendkívüli nyereség vagy veszteség
Vannak olyan események, amelyek megjelenhetnek a társaság eredménykimutatásában, amelyeket kivételeknek vagy rendkívülinek kell tekinteni. Ezeket általában a társaság nem tudja ellenőrizni, és rendkívüli tételnek - nyereségnek vagy rendkívüli tételnek - veszteségnek nevezik. Néhány példa a perek, a szerkezetátalakítás vagy akár a természeti katasztrófa. Ha ezeket kizárja az elemzésből, akkor valószínűleg megértheti a vállalat jövőbeli teljesítményét.
Gondoljon azonban kritikusan ezekre a tételekre, és ítélje meg döntését. Ha egy társaság mintája ugyanazt a rendkívüli tételt jelenteti évről évre, akkor lehet, hogy nem túl rendkívüli. Ezenkívül, ha évről évre váratlan veszteségek vannak, ez jele lehet annak, hogy a társaság pénzügyi problémákkal küzd. A rendkívüli cikkeknek feltételezhetően szokatlanok és nem ismétlődőek. Vigyázni kell továbbá a leírások mintájára.
Arány-elemzési hibák figyelmen kívül hagyása
Az oktatóanyag korábbi szakaszaiban különféle pénzügyi mutatók kiszámítását tárgyalták, amelyek segítenek a befektetőknek a társaság pénzügyi helyzetének diagnosztizálásában. A pénzügyi mutatók meghatározásának nem csak egy módja van, ami viszonylag problematikus lehet. A következők befolyásolhatják az arányok értelmezését:
- Az arányok adózás előtti vagy adózás utáni számok segítségével határozhatók meg. Egyes arányok nem adnak pontos eredményeket, hanem becslésekhez vezetnek.A nyereség fogalmának meghatározásától függően a társaság részvényenkénti nyeresége (EPS) eltérhet.A különböző vállalatok összehasonlítása arányuk alapján - még akkor is, ha az arányok azonosak - nehéz lehet, mivel a társaságok eltérő számviteli gyakorlattal rendelkeznek. (Tudjon meg többet arról, hogy egy társaság mikor számol el nyereséget, a jövedelemkimutatás megértésében .)
Túlértékelt készlet vásárlása
Az értékpapír-befektetők egyik fő kockázata a részvények túlfizetése. Fennáll annak kockázata, hogy pénzt részben vagy egészben elveszít, ha túlfizet. Ugyanez vonatkozik, ha a készletéhez közel vásárol egy részvényt valós piaci érték. Alulértékelt részvény vásárlása azt jelenti, hogy csökken a pénzvesztés kockázata, még akkor is, ha a vállalatnak nincs jól.
Emlékezzünk arra, hogy az értékbefektetés egyik alapelve az, hogy minden beruházáshoz biztonsági szintet építjünk be. Ez azt jelenti, hogy részvényeket vásárolnak azok belső értékének körülbelül kétharmadánál vagy ennél alacsonyabb áron. Az értékbefektetők a lehető legkevesebb tőkével akarják kockáztatni a potenciálisan túlértékelt eszközöket, ezért megpróbálják nem túlfizetni a befektetésekért.
Nem változatos
A hagyományos befektetési bölcsesség azt mondja, hogy az egyes részvényekbe történő befektetés magas kockázatú stratégia lehet. Ehelyett több részvénybe vagy részvényindexbe fektetnek bennünket, hogy a társaságok és a gazdasági ágazatok széles skálája legyen kitéve. Egyes értékbefektetők azonban úgy vélik, hogy diverzifikált portfólióval rendelkezhet akkor is, ha csak kevés készletet birtokol, mindaddig, amíg a különféle iparágokat és a gazdaság különféle ágazatait képviselõ részvényeket választja. Az értékbefektető és a befektetési menedzser, Christopher H. Browne azt ajánlja, hogy legalább 10 részvényt birtokolja a „Kis értékű befektetés könyvében”. Benjamin Graham, a híres értékbefektető befektetői szerint 10–30 részvényt kell választania, ha diverzifikálni szeretne. a gazdaságai.
A szakértők egy másik csoportja azonban másképp mondja. Ha nagy hozamot szeretne elérni, próbáljon meg csak néhány részvényt választani - mondja az „Értékbe fektetés a bábuknak” második kiadás szerzői. Azt mondják, hogy ha több készlete van a portfóliójában, valószínűleg átlagos hozamot fog eredményezni. Ez a tanács természetesen azt feltételezi, hogy nagyszerű választani a győzteseket, ami valószínűleg nem igaz, különösen, ha értékbefektető kezdő.
Hallgassa meg érzelmeit
Nehéz figyelmen kívül hagyni érzelmeit, amikor befektetési döntéseket hoz. Még akkor is, ha önálló, kritikus álláspontot képvisel a számok értékelésekor, a félelem és az izgalom csúszhat be, amikor eljön az ideje, hogy a nehezen megkeresett megtakarítások egy részét részvény vásárlására használja fel. Ennél is fontosabb, hogy miután megvásárolta az állományt, akkor kísértés lehet, hogy eladja, ha az ár esik. Ne feledje, hogy az értékbefektetés lényege, hogy ellenálljon a pánik kísértésének és az állománynak. Tehát ne essünk bele a vétel csapdájába, amikor a részvényárak emelkednek, és az eladáshoz, amikor esnek. Ez a viselkedés megsemmisíti a visszatérést. (A befektető befektetéseinek követése gyorsan veszélyes játék lehet.
Példa értékbefektetésre
Az értékbefektetők profitálni akarnak a piaci túlreagálásból, amely általában a negyedéves eredményjelentés megjelenéséből származik. Valódi történelmi példaként 2016. május 4-én a Fitbit kiadta 2016. első negyedévi eredményjelentését, és a munkaidő utáni kereskedés hirtelen csökkenését látta. A szélroham vége után a vállalat értékének majdnem 19% -át elvesztette. Noha a társasági részvényárfolyamok jelentős csökkenése nem ritka a nyereségjelentés közzététele után, a Fitbit nemcsak teljesítette az elemzők várakozásait a negyedévre, hanem még tovább növelte a 2016. évi iránymutatást.
A társaság 505, 4 millió dollár bevételt ért el 2016. első negyedévében, amely több mint 50% -kal nőtt, mint egy évvel ezelőtt. Ezenkívül a Fitbit arra számít, hogy 2016 második negyedévében 565 millió és 585 millió dollár közötti bevételt generál, amely meghaladja az elemzők által előrejelzett 531 millió dollárt. A cég erősnek és növekvőnek tűnik. Mivel azonban a Fitbit az év első negyedévében jelentős beruházásokat végzett kutatási és fejlesztési költségekbe, az egy részvényre jutó eredmény (EPS) csökkent az egy évvel ezelőttihez képest. Ez az összes átlagos befektető, akinek szüksége van a Fitbit-re való átugrásra, annyi részvény eladására, hogy az ár csökkenni tudjon. Az értékbefektető azonban megvizsgálja a Fitbit alapjait és megérti, hogy ez egy alulértékelt értékpapír, amely a jövőben potenciálisan növekedni fog.
Alsó vonal
Az értékbefektetés hosszú távú stratégia. Warren Buffett például vásárol készleteket azzal a szándékkal, hogy szinte határozatlan ideig tartsa őket. Egyszer azt mondta: „Soha nem próbálok pénzt keresni a tőzsdén. Feltételezem, hogy másnap bezárhatják a piacot, és nem nyithatják újra öt évre. ”Valószínűleg akkor akarja eladni a részvényeit, amikor ideje lenne jelentős vásárlásra vagy nyugdíjba vonulásra, de különféle készletek tartásával és fenntartva a hosszú távú kilátásokat, csak akkor értékesítheti részvényeit, ha azok ára meghaladja a valós piaci értéket (és az az árat, amelyet érte fizettek).
