Mi a bevételek tőkésítése?
A jövedelem tőkésítése a szervezet értékének meghatározására szolgáló módszer, a várható nyereség értékének kiszámításával a jelenlegi jövedelem és a várható jövőbeli teljesítmény alapján. Ezt a módszert úgy hajtják végre, hogy megtalálják a várható jövőbeni nyereség vagy a cash flow-k nettó jelenértékét (NPV), és osztják azokat az aktiválási mutatóval (felső korlát). Ez egy jövedelemértékelési megközelítés, amely meghatározza a vállalkozás értékét a jelenlegi pénzforgalom, az éves megtérülési ráta és a vállalkozás várható értéke alapján.
Kulcs elvihető
- A bevétel tőkésítése a vállalat értékének meghatározására szolgáló módszer. A képlet a nettó jelenérték (NPV) és a tőkésítési ráta elosztása. A képlet megfelelő alkalmazásához meg kell határozni a vizsgált üzleti tevékenységet.
A jövedelem tőkésítésének megértése
A jövedelem tőkésítésének kiszámítása segít a befektetõknek meghatározni a társaság megvásárlásának lehetséges kockázatait és megtérülését. Ennek a számításnak az eredményeit azonban ennek a módszernek a korlátozásainak fényében kell megérteni. Kutatásra és az üzletre vonatkozó adatokra van szükség, amelyek viszont az üzlet jellegétől függően általánosításokat és feltételezéseket igényelhetnek az út során. Minél strukturáltabb az üzleti vállalkozás, és minél szigorúbban alkalmazzák a könyvelési gyakorlatát, annál kevésbé befolyásolja az összes feltételezés és általánosítás.
A tőkésítési arány meghatározása
A vállalkozás tőkésítési arányának meghatározása jelentős kutatást és ismereteket igényel az üzleti és az iparág típusáról. A kisvállalkozásokra alkalmazott kamatlábak általában 20–25%, azaz a befektetési megtérülést (ROI) általában a vásárlók veszik figyelembe, amikor döntenek arról, hogy melyik társaságot vásárolják meg.
Mivel a ROI nem tartalmazza az új tulajdonos fizetését, ennek az összegnek külön kell lennie a ROI kiszámításától. Például egy kisvállalkozás, amely évente 500 000 dollárt hoz be, és a tulajdonosának évi 200 000 dollár valós piaci értéket fizet (FMV), 300 000 dollár jövedelmet használ fel értékelés céljából.
Ha az összes változó ismert, akkor az aktiválási arány kiszámításához egy egyszerű, a működési bevétel / beszerzési ár képletet kell felhasználni. Először meg kell határozni a beruházás éves bruttó jövedelmét. Ezt követően a működési költségeket le kell vonni a nettó működési bevétel azonosítása érdekében. A nettó működési jövedelmet ezután elosztjuk a befektetés / ingatlan vételárával, hogy meghatározzuk az aktiválási arányt.
A jövedelem tőkésítésének hátrányai
A vállalkozás jövőbeni jövedelem alapján történő értékelése hátrányokkal jár. Először is, a jövőbeni jövedelem előrejelzésének módszere pontatlan lehet, ami a vártnál alacsonyabb hozamokat eredményezhet. Rendkívüli események fordulhatnak elő, amelyek veszélyeztethetik a bevételt, és így befolyásolhatják a befektetés értékét. Ezenkívül egy vagy két éve üzleti életben lévő vállalkozásnak hiányozhat elegendő adat a vállalkozás pontos értékelésének meghatározásához.
Mivel az kapitalizációs aránynak tükröznie kell a vevő kockázati toleranciáját, piaci jellemzőit és a vállalat várható növekedési tényezőjét, a vevőnek tudnia kell az elfogadható kockázatokat és a kívánt megtérülést. Például, ha a vevő nem ismeri a megcélzott kamatlábat, akkor túlságosan fizethet egy társaságért vagy átadhat egy megfelelőbb befektetést.
A bevételek tőkésítése Példa
Az elmúlt 10 évben egy helyi vállalkozás éves pénzforgalma 500 000 dollár volt; az előrejelzések alapján ezek a cash flow-k várhatóan határozatlan ideig folytatódnak. A vállalkozás éves költsége állandó 100 000 dollár. Ezért a vállalkozás évente 400 000 dollárt keres (500 000 - 100 000 = = 400 000). Az üzleti érték meghatározása érdekében a befektető más hasonló kockázatú, kockázatmentes befektetéseket vizsgál. Megállapítja, hogy egy 4 millió dolláros kincstári kötvény évente 1% -ot, vagyis 40 000 dollárt hoz. Ennek eredményeként a társaság értékét 4 000 000 dollárként határozza meg, mivel ez kockázat és haszon szempontjából hasonló befektetés.
