Miközben a közelmúltban sok befektető a vállalati adósság növekedésének veszélyeire összpontosított, a probléma sokkal nagyobb. A kormányok, vállalkozások és háztartások tartozása világszerte közel 50% -kal növekedett a 2008-as pénzügyi válságot megelőző évek óta, 2019. március elején elérte a 246, 6 trillió dollárt, a Nemzetközi Pénzügyi Intézet számításai szerint, a globális pénzügyi cégek, a The Wall Street Journal jelentése szerint.
„Globálisan aggasztóan magas szinten van” - mondta Sonja Gibbs, az IIF globális politikai kezdeményezéseinek ügyvezető igazgatója a Journal-nak. "Lesz hatással a szélesebb gazdaságra" - jelölte.
„A világ kényes egyensúlyban van” - figyelmeztette Mark Carney, az England Bank kormányzója a 2019. februárjában tartott beszéd során, amelyet a Journal idéz. "Az adósságteher fenntarthatósága az, hogy a kamatlábak továbbra is alacsonyak maradjanak, és a globális kereskedelem nyitva maradjon" - tette hozzá.
Jelentőség a befektetők számára
Az Egyesült Államok államkötvényei kockázatosabbak, mint a részvények - jegyzi meg Barron. Például a 30 éves kincstár most körülbelül 2% -ot hoz, közel a közelmúltban elért alacsony szinthez, és ára 20% -kal zuhan, ha a hozam 3% -ra növekszik.
2019 júliusában az amerikai fogyasztói hitelfelvétel 23, 3 milliárd dollárral növekedett az előző hónaphoz képest, annál több, mint a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok számítottak. A fennálló fennálló adósságállomány, amely magában foglalja a hitelkártya-egyenlegeket is, 10 milliárd dollárral növekedett. Mindkét növekedés volt a legnagyobb 2017. november óta - jegyzi meg a Bloomberg. A nem megújuló adósság, amelybe beleszámítanak az automatikus és a hallgatói kölcsönök, 13, 3 milliárd dollárral növekedett.
Amint a háztartások elérik egy olyan pontot, ahol túlzottan túllépnek az adósságon, ez a fogyasztói kiadások visszaesését idézheti elő, amely az Egyesült Államok GDP-jének körülbelül 68% -át teszi ki. Mindaddig, amíg a munkaerőpiac erős és a bérek folyamatosan emelkednek, a számolás napját el lehet halasztani.
Az Egyesült Államokon kívüli aggasztó tendenciákra példa a háztartások nettó hitelfelvételének 10 egymást követő negyedéve az Egyesült Királyságban márciusig, vagy a jövedelmet meghaladó kiadások, valamint a fogyasztói adósság, amely Ausztráliában kettős fogyasztói jövedelmet jelent, a Journal közli. 2017-től kezdve a Kanada Bank a referencia-kamatlábat öt lépésben 1, 75% -ra emelte. Noha ez messze elmaradt a pénzügyi válság előtti 4, 25% -os rátától, a gazdasági növekedésre gyakorolt lefelé gyakorolt hatás „élesebb és átfogóbb volt, mint amire számítottunk”, ahogyan Lynn Patterson, a Kanada Bank korábbi kormányzóhelyettese megfigyelte. egy 2019. márciusi beszédben, amelyet a Journal idéz.
Előretekintve
Eközben a negatív kamatlábak, amelyek az euróövezetben és Japánban a központi bank politikájának eredményeként elterjedtek, veszélyeztetik a pénzügyi és gazdasági rendszereket - figyelmeztet a Bloomberg oszlop. A jövedelemszerzés helyett a megtakarítók, a befektetők és a hitelezők fizetnek a hitelfelvevőknek, hogy pénzt vonjanak kezéből. Az eszközök vagy projektek árazásakor a negatív vagy nulla kamatláb ténylegesen továbbadja értéküket a végtelenségig.
"Ma már pusztító kamathelyzet alakult ki, amelynek végét nem lehet előre látni." - figyelmeztette Peter Schneider, a németországi helyi takarékpénztár egyesület elnöke a közelmúltban, amint azt az oszlop idézi. Ezzel szemben ugyanazon oszloponként, Alan Greenspan, a Federal Reserve volt elnöke nemrégiben azt mondta, hogy az amerikai kötvények negatív hozama nem fogja meglepni, és hogy ez nem lesz olyan nagy ügy.
