Mi az a lekötött kötvény?
A törött kötvény akkor fordul elő, amikor a kibocsátó nem fizet be a szükséges kamatfizetéseket vagy a tőkeösszeget az adósságtulajdonosnak (vagy mindkettőt). Az adósságkövetelményeik teljesítése érdekében a csődbe helyezett kötvénykibocsátóknak eszközöket kellene felszámolniuk a kötvénytulajdonosok visszafizetése érdekében. A "törzskötött kötvény" kifejezés olyan átváltható hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokra is vonatkozhat, amelyek jelentéktelen átalakítási értékkel bírnak, mivel az átváltási ár sokkal magasabb, mint az alapul szolgáló értékpapírok piaci értéke.
BREAKING DOWN Busted Bond
Kihúzódó kötvény bekövetkezése esetén a kibocsátó vállalkozás kénytelen lenne csődöt benyújtani, mivel tartozásuk feltételeit megsértették. A nemteljesített kötött kötvények sokkal kevesebbet érnek, mint a pénzáramuk diszkontált értéke. A fedezett eszköz, például az átváltható kötvény árának csökkenése miatt keletkező kötött kötvények nem sértik a szövetségeket - egyszerűen kevesebbet érnek, mint a beágyazott opciókkal egyenértékű értékpapírok, és inkább a pénzben vannak.
A kötvényszövetségeket az állam- és vállalati kötvénykibocsátásokhoz megkövetelt kötvénybevonás tartalmazza. Ezek jogilag kötelező érvényű megállapodások, amelyek célja mind a kibocsátó, mind a kötvénytulajdonos védelme, és felvázolják a felek kötelezettségeit. A kötvény-behúzódásokban szereplő két alapvető pozitív szövetség az, hogy a kibocsátók kötelesek időszakos kamatot vagy kupont fizetni a behúzásban meghatározott ütemterv szerint, és vissza kell téríteni a kötvénytulajdonos tőkét a lejáratkor vagy a lehívási időpontban, ha egy kötvény lehívható.
A kötvények fizetésének prioritása a kibocsátó társaság tőkeszerkezetében vonzóbbá teheti a rögzített jövedelmet, mint a többi eszközosztály a tőkevédelem szempontjából. Csőd esetén a társaság által fizetett első kötelezettség a kötött kötvények lenne, az átváltható kötvények, az előnyben részesített részvények és a törzsrészvények előtt.
A kötött kötvények okai
A kötvények többféle módon letörhetők. A vállalati kötvény leggyakoribb oka az, amikor a társaság bevételei olyan mértékben csökkennek, hogy már nem képesek kiadásokra, ideértve a kötvénykötelezettségeket. A bevételek csökkenhetnek a rossz üzleti feltételek, a fokozott verseny vagy egy olyan negatív esemény miatt, amely váratlan költségeket, például kedvezőtlen jogi döntést eredményez. Egyes társaságok képesek lehetnek rövid lejáratú kölcsönöket elfogadni vagy meglévő hitelkeretet igénybe venni, hogy ideiglenesen fedezzék a hiányt, azonban egyes szövetségek megakadályozzák a kibocsátókat további adósságok felvételétől.
Az állami vagy helyi önkormányzatok és más állami szervezetek által kibocsátott önkormányzati kötvények szintén megsemmisülhetnek. Ez akkor fordulhat elő, amikor a kibocsátó jövedelemtermelő képességei romlanak olyan okok miatt, mint például a helyi recesszió, az adóalap csökkenése vagy az olyan spirálos költségek, mint például az állami alkalmazott nyugdíja vagy az egészségügyi ellátási kötelezettségek.
