Mi a tőkefinanszírozás?
A tőkefinanszírozás az a pénz, amelyet a hitelezők és a részvénytulajdonosok vállalkozásnak adnak napi és hosszú távú igényeik kielégítésére. A társaság tőkefinanszírozása adósságból (kötvények) és saját tőkéből (részvény) áll. A vállalkozás ezt a pénzt működési tőkére használja fel. A kötvény- és részvénytulajdonosok várhatóan megtérülnek befektetéseikből kamat, osztalékok és részvények felértékelődése formájában.
A tőkefinanszírozás megértése
Tőkének vagy állóeszközöknek, például földterületnek, épületeknek és gépeknek a megszerzéséhez a vállalkozások általában tőkefinanszírozási programokon keresztül gyűjtenek forrásokat ezen eszközök megvásárlására. Két alapvető út áll az üzleti élet útján a finanszírozáshoz: tőkebevonás tőzsdei kibocsátással és tőkebevonás adósságon keresztül.
Kibocsátás
A társaság törzsrészvényeket bocsáthat ki kezdeti nyilvános vételi ajánlat útján (IPO) vagy kiegészítő részvények kibocsátásával a tőkepiacokon. Akárhogy is, a részvényeket megvásárló befektetők által biztosított pénzt tőkekezdeményezések finanszírozására használják fel. A tőke biztosításáért a befektetők befektetésük megtérülését (ROI) kérik, amely egy vállalkozás tőkéjének költsége. A befektetés megtérülését általában részvénybefektetőknek lehet osztalékfizetéssel vagy a társaság erőforrásainak hatékony kezelésével biztosítani, hogy növeljék az ezen befektetők részvényei értékét.
Ennek a tőkefinanszírozási forrásnak az egyik hátránya, hogy a kiegészítő pénzeszközök kibocsátása a piacokon meghígítja a meglévő részvényesek részesedését, mivel azok arányos tulajdonosi és szavazati befolyása csökken a társaságon belül.
Adósságkibocsátás
A tőkefinanszírozás vállalati kötvények kibocsátásával is megszerezhető lakossági és intézményi befektetők számára. Amikor a társaságok kötvényeket bocsátanak ki, azok ténylegesen kölcsönbe kerülnek a befektetőktől, akiket félévenkénti kuponfizetéssel kompenzálnak, amíg a kötvény lejár. A kötvény kuponkamatlába a kibocsátó társasággal szembeni adósságköltségeket tükrözi.
Ezenkívül a kötvénybefektetők kedvezményesen vásárolhatnak kötvényt, és a kötvény névértékét a lejáratkor visszafizetik. Például egy befektető, aki 910 dollár értékű kötvényt vásárol, 1000 dollár fizetést kap, ha a kötvény lejár.
Különleges megfontolások
Az adósságon keresztüli tőkefinanszírozást hitelintézetek bankoktól vagy más kereskedelmi hitelező intézményektől történő hitelekkel is bevonható. Ezeket a kölcsönöket hosszú távú kötelezettségekként számolják el a társaság mérlegében, és csökkennek, mivel a kölcsön fokozatosan kifizetésre kerül. A kölcsön felvételének költsége az a kamatláb, amelyet a bank felszámít a társaságnak. A kamatfizetéseket, amelyeket a társaság fizet a hitelezőinek, az eredménykimutatásban költségnek kell tekinteni, ami azt jelenti, hogy az adózás előtti eredmény alacsonyabb lesz.
Noha a társaság nem köteles fizetni a részvényeseknek, teljesítenie kell kamat- és kuponfizetési kötelezettségeit kötvénytulajdonosaival és hitelezőivel szemben, az adósságon keresztüli tőkefinanszírozást drágább alternatívává téve, mint a saját tőkével. Abban az esetben azonban, ha egy társaság csődbe kerül, és vagyonát felszámolják, hitelezőit először a részvényesek figyelembevétele előtt fizetik ki.
A tőkefinanszírozás költsége
A vállalatok általában kiterjedt elemzést végeznek a tőke tőkén keresztüli megszerzésének költségeiből, kötvényekből, banki kölcsönökből, kockázatitőke-befektetőkből, eszközök értékesítéséből és a felhalmozott eredményből. A vállalkozás felbecsülheti a súlyozott átlagos tőkeköltségét (WACC), amely súlyozza az egyes tőkefinanszírozási költségeket, hogy kiszámítsa a társaság átlagos tőkeköltségét.
A WACC összehasonlítható a befektetett tőke megtérülésével (ROIC) - azaz azzal a megtérüléssel, amelyet egy társaság generál, amikor tőkét tőkeköltségekké konvertálja. Ha a ROIC magasabb, mint a WACC, akkor a társaság tovább fog lépni a tőkefinanszírozási tervével. Ha ez alacsonyabb, akkor a vállalkozásnak újraértékelnie kell stratégiáját és újra kell egyensúlyoznia a különféle tőkeforrásokból szükséges források arányát a WACC csökkentése érdekében.
Példák tőkefinanszírozásra
Vannak olyan vállalatok, amelyek kizárólagos célja tőkefinanszírozás nyújtása a vállalkozások számára. Egy ilyen társaság a vállalatok egy meghatározott kategóriájának, például az egészségügyi társaságoknak, vagy egy meghatározott típusú társaságnak, például a segített lakhatási lehetőségeknek a finanszírozására specializálódhat. A tőkefinanszírozó társaság működhet azzal is, hogy csak rövid távú és / vagy hosszú távú finanszírozást nyújt egy vállalkozás számára. Ezek a társaságok, mint például a kockázatitőke-befektetők, dönthetnek úgy is, hogy a vállalkozás egy bizonyos szakaszának, például a még induló vállalkozásnak a finanszírozására összpontosítanak.
Kulcs elvihető
- A tőkefinanszírozás az a pénz, amelyet a hitelezők és a részvénytulajdonosok vállalkozásoknak adnak a műveletek költségeinek fedezésére. A vállalkozások két alapvető utat választanak a finanszírozáshoz: tőkebevonás tőzsdei kibocsátás és / vagy adósságon keresztül. A vállalatok alapos elemzést készítenek a tőkefinanszírozás megszerzésének költségeiről, valamint a rendelkezésre álló finanszírozás egyes típusaihoz kapcsolódó költségekről, mielőtt továbbhaladnának.
