ETF nettó eszközérték és ETF piaci ár: áttekintés
A befektetési alapoktól eltérően, amelyek negyedévente vagy akár évente áraznak, a tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) ára napi. Tehát hogyan kerülnek árazásra, és mi a különbség a piaci ár és a nettó eszközérték (NAV) között?
ETF piaci ár
A tőzsdén forgalmazott alap piaci ára az az ár, amelyen az ETF részvényei megvásárolhatók vagy eladhatók a tőzsdékben kereskedési órák alatt.
ETF nettó eszközérték
Az ETF nettó eszközértéke az alap mögöttes eszközeinek és a készpénznek az egyes részvényei értékét képviseli a kereskedési nap végén. Az ETF kiszámítja a nettó eszközértékét 4:00 órától a keleti idő szerint a piac bezárása után.
A NAV a különféle alapok teljesítményének összehasonlítására, valamint számviteli célokra szolgál. Az ETF kiadja a jelenlegi napi részesedését, a készpénz összegét, a forgalomban lévő részvényeket és a felhalmozott osztalékokat is, ha alkalmazható. A befektetők számára az ETF előnye, hogy átláthatóbb. A befektetési alapoknak és a zártvégű alapoknak nem kell nyilvánosságra hozniuk napi részesedésüket. Valójában a befektetési alapok általában csak negyedévente teszik közzé részesedéseiket.
Különbségek lehetnek az ETF és a NAV piaci záró ára között. Bármely eltérésnek viszonylag csekélynek kell lennie. Ennek oka az ETF által használt visszaváltási mechanizmus. A visszaváltási mechanizmusok az ETF piaci és NAV értékét ésszerűen közel tartják. Az ETF felhatalmazott résztvevőt (AP) használ létrehozási egységek létrehozására. Az S&P 500 nyomon követését lehetővé tevő ETF számára az AP létrehozza az S&P 500 társaságok részvényeinek létrehozási egységét, az alapul szolgáló index súlyával megegyező súlyban. Az AP ezt követően a létrehozási egységet egyenlő NAV-érték alapján átadja az ETF-szolgáltatónak. Cserébe az AP egy hasonló értékű részvényt kap az ETF-ben. Az AP ezt követően eladhatja ezeket a részvényeket a nyílt piacon. A létrehozó egységek általában bárhol vannak 25 000-600 000 ETF részvényen.
A visszaváltási mechanizmus segíti a piaci és a NAV értékek összhangját. A kereskedési nap folyamán az AP könnyen kiszámíthatja a piaci érték és a nettó eszközérték közötti eltéréseket. Az ETF részvények piaci értéke természetesen ingadozik a kereskedési nap folyamán. Ha a piaci érték túl magas lesz a NAV-hoz képest, akkor a hozzáférési pont beléphet és megvásárolhatja az ETF alapjául szolgáló alkotóelemeket, miközben egyszerre eladhatja az ETF részvényeit.
Alternatív megoldásként az AP megvásárolhatja az ETF részvényeit és eladhatja a mögöttes elemeket, ha az ETF piaci értéke túl messze marad a nettó eszközértéknek. Ezek a lehetőségek gyors és viszonylag kockázatmentes profitot biztosíthatnak az AP számára, miközben az értékeket egymás mellett tartják. Lehet, hogy több hozzáférési pont is van egy ETF számára, biztosítva, hogy egynél több fél lépjen fel az árkülönbségek arbitrázsával.
Kulcs elvihető
- Az ETF piaci ára az az ár, amelyen az ETF részvényei kereskedési órák alatt vásárolhatók vagy eladhatók a tőzsdén. Az ETF nettó eszközértéke (NAV) az alap mögöttes eszközeinek és a készpénznek az egyes részvényei értékét képviseli a kereskedési nap végén. A nettó eszközérték meghatározása az alap összes eszközének - beleértve az eszközöket és a készpénzt is - összegének összegzésével történik, levonva az esetleges kötelezettségeket, majd ezt az értéket elosztva az ETF-ben fennálló részvények számával.
