Major költözik
A tízéves kincstári hozam (TNX) ma új 52 hetes mélypontra esett, mivel a kereskedők több pénzt költöttek a kockázatosabb részvényekből és az államkincstár biztonságába. Ez nem egy új trend a TNX számára, de az index korábbi hiányosságai alapján azon gondolkozom, hogy valószínűleg közel állunk-e a visszaeséshez a csökkenő támogatási szintnél, amely 2019-ben interakcióban áll a TNX-szel naptári év.
Utoljára, amikor a TNX ilyen módon esett le, március végén támogatta a támogatást, csakúgy, mint január elején. Talán 2, 25% lehet a következő rallypont.
A hosszú távú kincstárhozamok drámai hatást gyakorolhatnak az amerikai gazdaság egészségére. Ha túl magasra emelkednek, korlátozhatják a növekedést, mert túl drágássá teszik a pénz kölcsönzését. Ezzel szemben, ha túl alacsonyra esnek, ösztönözhetik a növekedést, mert hihetetlenül olcsóvá teszik a pénz kölcsönzését.
Ha elkerülhetjük az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború további negatív gazdasági megrázkódtatásait, ezek a csökkenő hosszú távú kincstárhozamok ösztönözhetik az üzleti fejlődés, a lakáspiac és a részvények visszavásárlási programjainak növekedését sok Fortune 500 vállalatnál.
Még túl korai megmondani, de a csökkenő kamatlábak valószínűleg csak az, amit az orvos rendelte a bikaoknak a Wall Street-en.
S&P 500
Egy hetet figyeltem és vártam, hogy az S&P 500 megragad-e egy bullish áttörést, visszapattan-e a támaszt, vagy lebontott-e a támaszt, és elkészítette a medve feje és a vállad fordulási mintáját. Sajnos az összes tőzsdei bika számára az S&P 500 ma fejezte be a fej és a váll mintáját.
A medve szünet nem volt drámai. Az index nem volt túl messzire a támogatás alá, de áttörött. Ráadásul, mivel az S&P 500 alig zárt a nap mélypontja felett, tudjuk, hogy nem volt sok bullish lendület a zárócsengőbe. Az S&P 500 szintén lezárult a 2018. október 17-én létrehozott alapvető 2 816, 94 támogatási szint alatt, ami azt jelzi, hogy nagyobb nyereségszerzési lehetőségekre tehetnénk szert.
:
5 diagram a hétről
A júniusban újjászületett készletek, amelyekkel visszatéríthetik a szerencsétlen május veszteségeit
Várjon 160 $ árszintet az Apple Stock vásárlásához
Kockázati mutatók - CME FedWatch
Az elmúlt évtizedben a Wall Street bikapiacának egyik fő mozgatórugója a Szövetségi Szabad Piaci Bizottság (FOMC) alkalmazkodó monetáris politikája volt. A FOMC nemcsak a kamatlábakat 2008 végétől 2015 végéig gyakorlatilag 0% -on tartotta, hanem milliárd dollárt injektált a gazdaságba az amerikai államkincstár és jelzáloggal fedezett értékpapírok vásárlásával.
Míg a legtöbb elemző arra számít, hogy a FOMC eszközöket hamarosan vásárol, a közelmúltban sokan inkább áremelkednek azzal a lehetőséggel, hogy a FOMC újra megkezdi a kamatlábak csökkentését. Jelenleg a szövetségi alapok kamatlába - a rövid távú kamatláb, amelyet az FOMC megpróbál ellenőrizni - a céltartomány 2, 25% és 2, 50% között van. Időnként ezt 225–250 bázispontban (bps) írják.
A FOMC ezt a céltartományt a 2018. decemberi monetáris politikai ülésén határozta meg. Ugyanezen a találkozón azonban a FOMC jelezte, hogy egy ideig a kamatlábak emelésével történt, mert úgy érezte, hogy az inflációs nyomás már nem jelent fenyegetést, és nem kockáztatni akarja a gazdasági növekedés elfojtását.
Általában az FOMC csökkenti a kamatlábakat a gazdaság serkentése érdekében - mivel az alacsonyabb kamatlábak megkönnyítik a vállalkozások és az egyének számára a növekedés finanszírozását hitelfelvétel révén. Ezzel szemben az FOMC növeli a kamatlábakat az infláció leküzdése érdekében - mivel a magasabb kamatlábak megnehezítik a vállalkozások és a magánszemélyek hitelfelvételét, növelik a pénzkínálatot és magasabbak az árak.
Érdekes módon, annak ellenére, hogy az amerikai gazdaság jelenleg erőteljes számot mutat, egyre több kereskedő számít arra, hogy a FOMC év végére ismét csökkenteni fogja a kamatlábakat, hogy leküzdje a potenciális recessziós nyomást 2020-ban és azt követően. Láthatja ezt a Chicago Mercantile Exchange (CME) FedWatch eszközével, amely nyomon követi a kereskedők hangulatát a FOMC felé.
A FedWatch eszköz 2019. decemberi FOMC monetáris politikai találkozójának becsléseit az alábbi táblázatban láthatja, hogy a kereskedők csak 24% -os esélyt számítanak arra, hogy a FOMC a szövetségi alapok kamatát a jelenlegi 225–250 bázispont tartományban december elején hagyja el.. A kereskedők 41, 8% -os esélyt adnak arra, hogy a FOMC 25 bázisponttal csökkenti a kamatlábakat (200 és 225 bázisponti tartományba), és hogy a 26, 2% -os eséllyel a FOMC 50 bázisponttal csökkenti a kamatlábakat (175 és 175 közötti tartományba). 200 bps).
Mindent összevetve, a kereskedők jelenleg 76% -os esélyt kapnak arra, hogy az év vége előtt csökkentsék a kamatlábat. A perspektíva szempontjából a kereskedők csak egy hónappal ezelõtt 65% -os árrést alkalmaztak. Ha ezek helyesek és a FOMC csökkenteni fogja az árakat, el kell képzelnünk, hogy a FOMC ezt a gazdasági növekedés lassulására reagálva fogja megtenni.
Figyelembe fogom venni ezeket a számokat. Ha a kereskedők továbbra is egyre nagyobb eséllyel árfolyamcsökkentést végeznek az év végéig, el kell képzelnünk, hogy a részvénypiac visszahúzódásának esélye is növekszik.
:
Hogyan befolyásolják a nyílt piaci műveletek az amerikai pénzkínálatot?
Danielle DiMartino Booth a Trump Federal Reserve-ről
A dollár ereje a piac gyengesége
Lényeg - felhők formálódnak
Az S&P 500 ma rosszabb fordulatot tett azáltal, hogy befejezte a medve feje és válla váltakozási mintáját, de ez nem jelenti azt, hogy nem állhat helyre. A medve felhők képződnek, de a zivatar még nem kezdődött meg.
Az alacsonyabb kamatlábak bullish lendületet adhatnak, ha van idejük lejátszani, mielőtt további negatív gazdasági vagy geopolitikai híreket kapnánk.
