A készpénz olyan dolgok, amelyeket a vállalatok szeretnek, de ha el tudod hinni, van olyan dolog, hogy túl sok van. Számos dolog járul hozzá a társaság készpénzes helyzetének okaihoz. Első pillantásra ésszerű a befektetőknek olyan társaságokat keresni, amelyeknek mérlegében sok készpénz van. Feltéve, hogy a dolgok jól mennek, az adósságfinanszírozás segít a társaságnak felépíteni a megtérülést, de a befektetők tisztában vannak az adósság veszélyeivel. Ha a dolgok nem mennek a tervek szerint, az adósság problémákat okozhat. Jó és rossz okok is vannak egy társaság számára a túlpótló pénzeszközök rendelkezésére.
Jó ok az extra készpénzre
Ennek ellenére gyakran indokolt, hogy több pénzt találjanak a mérlegben, mint a pénzügyi alapelvek körültekintően sugallják. Először: a tartós és növekvő tartalék általában a vállalat erős teljesítményét jelzi. Valójában ez azt mutatja, hogy a készpénz olyan gyorsan halmozódik fel, hogy a vezetésnek nincs ideje kitalálni, hogyan kell felhasználni.
Az olyan szektorokban, mint a szoftver és a szolgáltatások, a szórakoztatás és a média rendkívül sikeres vállalkozásai nem rendelkeznek azonos szintű kiadásokkal, amelyeket a tőkeigényes vállalatok megkövetelnek. Tehát készpénzük felhalmozódik.
Ezzel szemben a nagy tőkeköltségekkel rendelkező vállalkozásoknak, mint például az acélgyártóknak, olyan eszközökbe és készletekbe kell befektetniük, amelyeket rendszeresen cserélni kell. A tőkeigényes vállalatoknak sokkal nehezebb idő alatt fenntartani a készpénztartalékokat. A befektetőknek emellett fel kell ismerniük, hogy a ciklikus iparágakban, például a gyártásban dolgozó vállalkozásoknak készpénztartalékot kell tartaniuk a ciklikus visszaesések kiküszöbölésére. Ezeknek a vállalatoknak rövid távon jóval többet kell készletezniük, mint amennyire szükségük van.
Az extra készpénz rossz okai
Ugyanakkor a tankönyvek útmutatásait nem szabad figyelmen kívül hagyni. A mérlegben szereplő magas készpénzszint gyakran jelezheti az előre látható veszélyt. Ha a készpénz többé-kevésbé állandó eleme a társaság mérlegének, a befektetőknek fel kell kérdezniük, hogy miért nem használják fel ezt a pénzt. A készpénz ott lehet, mert a menedzsment elfogyott a befektetési lehetőségektől, vagy túl rövidlátó, és nem tudja, mit kezdjen a pénzzel.
A készpénzben való ülés drága luxus lehet, mivel alternatív költségekkel jár, amelyek összege a készpénz tartásáért kapott kamat és a készpénzért fizetett ár közötti különbség, amelyet a vállalat tőkeköltsége mér. Ha egy vállalat 20% -os hozamot szerez tőkéjéből, ha egy új projektbe fektet be vagy bővíti az üzletet, költséges hiba a készpénz bankban tartása. Ha a projekt hozama kisebb, mint a társaság tőkeköltsége, akkor a készpénzt vissza kell juttatni a részvényeseknek.
Gyakran előfordul, hogy a készpénzben gazdag társaság gondatlanságot vállal. A társaság hanyag szokások áldozatává válhat, ideértve a kiadások nem megfelelő ellenőrzését és a hajlandóságot a növekvő költségek folyamatos metszésére. A nagy készpénzállományok szintén megszüntetik a vezetés bizonyos végrehajtási nyomását.
Hogyan fedik el a vállalatok a többletet?
Ne tévesszen meg azon a népszerű magyarázaton, miszerint az extra készpénz nagyobb rugalmasságot és gyorsaságot biztosít a vezetőknek a felvásárlásokhoz, amikor megfelelőnek látják. Azok a cégek, amelyek többlet készpénzzel bírnak, ügynökségi költségeket viselnek, ha kísértésük van arra, hogy "birodalomépítést" folytassanak. Ennek figyelembe vételével vigyázzon a mérlegtételekre, mint például a „stratégiai tartalékok” és a „szerkezetátalakítási tartalékok”, mivel ezek banális racionálisnak tekinthetők a készpénz készletezése során.
Sokat kell mondani azoknak a vállalatoknak, amelyek befektetési alapokat gyűjtnek a tőkepiacokon. A tőkepiacok nagyobb fegyelmet és átláthatóságot eredményeznek a befektetési döntéseknél, és így csökkentik az ügynöki költségeket. A készpénz-cölöpök lehetővé teszik a társaságok számára, hogy elrejtsék a nyitott folyamatot, és elkerüljék az ehhez kapcsolódó ellenőrzést, de általában a befektetők megtérülésének árán.
Alsó vonal
A biztonság érdekében a befektetőknek a pénzügyi elmélet szitáján át kell nézniük a készpénzpozíciókat, és ki kell dolgozniuk a megfelelő készpénzszintet. A befektetők a vállalat jövőbeli cash flow-jainak, üzleti ciklusainak, tőkeköltség-terveinek, feltörekvő felelősség-kifizetéseknek és egyéb készpénzigényeknek a figyelembevételével kiszámíthatják, mennyi készpénzre van szükségük egy vállalatnak.
