A kötvény befektetők általi hozamát a hozammal mérik, amelyet százalékban adnak meg. A jelenlegi hozam egy általánosan jegyzett hozamszámítás, amelyet egy kötvény hozamának egyéves időszakra történő megítélésére használnak. Csak azokat a kamatot vagy kuponfizetéseket számolja el, amelyeket a kötvény visszatér a befektetőknek. Ezt a hozamot úgy számolják, hogy a kötvény kuponkamatlába osztják a jelenlegi piaci árral, de nem veszik figyelembe a kötvény eladásakor felmerülő tőkenyereségeket vagy veszteségeket. Ha a kötvényt nem értékesítik egy éven belül, ez a hozamszámítás a kötvénytulajdonos számára pontos becslést ad a hozamáról.
A kötvény jelenlegi hozama ezen alapértékelés alapján csak akkor lehet negatív, ha a befektetők negatív kamatfizetéseket kaptak, vagy ha a kötvény piaci értéke valamilyen módon 0 dollár alatt volt - mindkettő viszonylag ritka esemény. Más hozamszámítások figyelembe veszik a különféle tényezőket, és felhasználhatók a befektetők által a különböző eseményekhez kapcsolódó hozamok jobb megítélésére.
Amint a neve is sugallja, a hozam lejáratig (YTM) kiszámítja a kötvény hozamát (éves százalékban kifejezve), ha a befektetők a kötvényt a lejáratig tartják. Ez a képlet figyelembe veszi az összes kuponfizetést és a kötvény névértékét vagy névértékét (feltételezve, hogy nem lesz tőkehiány), és teljesebb értékelésnek tekinthető, mint a jelenlegi hozam. A kötvény YTM kiszámítása azonban bonyolult manőver, amely jelentős próbálkozással és hibával jár. Noha ezt általában programozható üzleti számológéppel érik el, egy megközelítő YTM-et ki lehet számítani egy kötvényhozam-táblázatból.
Vegyünk egy példát, amikor egy befektető 800 dollárt fizet egy olyan kötvényért, amelynek pontosan két éve van a lejárata, névértéke 1000 dollár, és kamatfizetése 8 dollár évente. Ebben a forgatókönyvben egy kötvénytábla meghatározza, hogy a kötvény YTM-je körülbelül 10, 86% lesz. Ha a kötvénytulajdonos 1200 dollárt fizetne a kötvényért, akkor a YTM körülbelül -9, 41% lenne. Érdemes azonban megjegyezni, hogy egy kötvény nem feltétlenül fog negatív tényleges hozamot eredményezni, egyszerűen azért, mert a befektető értéken túl névértéken fizetett.
Végül, ha a YTM számítást alkalmazzuk, akkor negatív hozamot lehet elérni egy kötvényre, attól függően, hogy az eredetileg mennyit fizet a kötvényért, és a lejárati időt.
A hozamok kiszámolhatók a két megfogalmazott képletnél többen, és a különböző képletek drasztikusan eltérő hozamokat számíthatnak ki. További információkért olvassa el az Advanced Bond Concepts and Boost Bond Return of Ladder című részt .
