Mit jelent a vásárlás-írás?
A vétel-írás olyan opciós kereskedési stratégia, ahol a befektető értékpapírt, általában részvényt vásárol, rendelkezésre álló opciókkal, és ezzel egyidejűleg vételi opciót ír (elad) az adott értékpapírra. A cél az opciós díjakból származó bevétel generálása. Mivel az opciós pozíció értéke csak akkor csökken, ha a mögöttes értékpapír ára növekszik, az opció beírásának negatív kockázata minimálisra csökken. Ennek a stratégiának a leggyakoribb példája a fedezett felhívás felhasználása egy befektetõ számára már birtokolt részvényre.
Kulcs elvihető
- A vásárlás-írás egy opcionális stratégia, amelyet leggyakrabban a részvényeknél használnak. A fedezett hívás eladása példája a vételi-írási stratégiának. A vásárlás-írási stratégiáknak megfelelő módszerre van szükségük a megfelelő sztrájk-ár és lejárati dátum kiválasztásához a nyereség maximalizálása érdekében.Ez a stratégia akkor kockáztathatja a pozíció elvesztését, ha az alapul szolgáló értékpapír ára túl gyorsan emelkedik.
Hogyan működik a Buy-Write stratégia
Ez a stratégia feltételezi, hogy az alapul szolgáló értékpapír piaci ára valószínűleg csak enyhén ingadozik, és valószínűleg némileg emelkedik a jelenlegi szinthez képest a lejárat előtt. Ha a biztosíték ára csökken, vagy legalábbis nem emelkedik erőteljesen, akkor a vételi opciót író befektető megtartja az opciók eladásából kapott díjat. Ez a stratégia időszakosan megismételhető, hogy növelje a hozamot egy olyan időszakban, amikor a biztosíték mozgása gyenge.
A stratégia megfelelő végrehajtásához az opció lehívási árának magasabbnak kell lennie, mint az alapul fizetett ár. Ez jó megfontolást igényel, mivel a sztrájk árnak magasabbnak kell lennie, mint a valószínű ingadozás mértéke, de nem olyan magas, hogy a kapott díj jelentéktelen legyen. Továbbá, minél hosszabb az idő a lejáratig, annál magasabb lesz a prémium. Minél hosszabb a lejárat előtti idő, annál nagyobb az esélye, hogy a biztonság túl messzire emelkedjen. A stratégia sikere érdekében a befektetőknek egyensúlyt kell találniuk a lejárati idő és a volatilitás elvárásai között.
Ha a mögöttes eszköz ára megemelkedik a lehívási ár felett, akkor az opciót lejárati (vagy azt megelőzően) gyakorolják, amelynek eredményeként a befektető az eszközt a lekötési áron értékesíti. Ez a körülmény továbbra is nyereséget eredményez, de általában kevesebb nyereséget jelent, mint ha az opciós stratégiát nem használták volna. Tehát még akkor is, ha a befektető továbbra is megtartja az opcióból kapott prémiumot, akkor már nem részesülnek az alapul szolgáló ár további nyereségéből. Más szavakkal, a díjbevételért cserébe a befektető a mögöttes eszközre korlátozza nyereségét.
Ideális esetben a befektető úgy véli, hogy az alapul szolgáló eszköz nem rövid távon növekszik, hanem hosszú távon sokkal magasabb lesz. Az eszközből jövedelmet keres, miközben várja az esetleges hosszú távú áremelkedést.
Vételi-írási kereskedelem végrehajtása
Tegyük fel, hogy egy befektető úgy gondolja, hogy az XYZ részvények jó hosszú távú befektetés, de nem biztos abban, mikor válik terméke vagy szolgáltatása valóban jövedelmezővé. Úgy dönt, hogy 100 részvényes részvényt vásárol a részvényben, részvényenként 10 dollár piaci áron. Mivel a befektető nem számít arra, hogy az ár hamarosan emelkedni fog, úgy dönt, hogy egy vételi opciót ír fel az XYZ részvényeire 12, 50 dollár lehívási áron, kis értékű prémiumért eladva.
Mindaddig, amíg az XYZ ára a lejáratig 12, 50 USD alatt marad, a kereskedő megtartja a prémiumot és az alapul szolgáló részvényeket.
Ha az ár a 12, 50 dollár szint fölé emelkedik és lehívásra kerül, a kereskedőnek 12, 50 dolláron kell eladnia a részvényeket az opció tulajdonosának. A kereskedelem csak a lehívási ár és a piaci ár közötti különbséggel veszít veszteséget.
Ha a lejáratkor érvényes piaci ár 13, 00 USD / részvény, akkor a befektető elveszíti további 13, 00 USD - 12, 50 USD = 0, 50 USD / részvény további nyereségét. Vegye figyelembe, hogy ez inkább a nem kapott pénz, nem pedig az elveszett pénz. Ha a befektető egyszerűen lefedetlen vagy meztelen hívást ír fel, akkor a nyílt piacra kell mennie, hogy megvásárolja a részvényeket, és a részvényenkénti 0, 50 dollár tényleges tőkeveszteséggé váljon.
