Melyek a teljesen hígított részvények?
A teljesen hígított részvények a társaság azon törzsrészvényeinek teljes létszáma, amelyek forgalomban lesznek és a nyílt piacon elérhetőek lesznek az átalakítás minden lehetséges forrása, például átváltható kötvények és munkavállalói részvényopciók gyakorlása után. A teljesen hígított részvények nemcsak a jelenleg kibocsátott részvényeket foglalják magukban, hanem azokat is, amelyek átalakítás útján igényelhetők. Ez a részvények száma szükséges a társaság egy részvényre jutó eredményének (EPS) kiszámításához, mivel a teljesen hígított részvények alkalmazása növeli a részvény alapját a számításban, miközben csökkenti a törzsrészvényre jutó részvényenként megszerzett dollárt.
A teljesen hígított részvények megértése
A teljesen hígított részvények befolyásolják a társaság EPS-jét, amely általános mutató a relatív érték és a jövedelmezőség értékelésére. Az EPS a nettó jövedelmet levonja az előnyben részesített osztalékokkal, elosztva a forgalomban lévő törzsrészvények súlyozott átlagával, amelyben a forgalomban lévő törzsrészvények súlyozott átlaga = ((kezdeti időszak egyenlege + záró időszak egyenlege) / 2.
Ha egy társaság növelheti a törzsrészvényenkénti jövedelmet, akkor azt értékesebbnek tekintik, és a nyilvánosan forgalmazott részvény ára emelkedhet. A forgalomban lévő részvények száma azonban befolyásolja ezt a mutatót, és amikor a szám növekszik, csökkenti az EPS-t.
Kulcs elvihető
- Noha a teljes hígítás nem fordul elő egyszerre, ez azt jelzi, hogy a jövőben hány részvényt szabad forgalomba hozni, a jelenlegi társasági átalakításokra vonatkozó politikája alapján.A preferált részvényeseknek fizetett pénzeszköz-osztalékot levonják a nettó jövedelemből, mivel az EPS csak a közönséges részvényesekre vonatkozik..A társaság konverzióval kapcsolatos politikája idővel változhat, potenciálisan befolyásolva a teljesen hígított részvények jövőbeni számával kapcsolatos várakozásokat.
Faktoring teljesen hígított részvényekben
Tegyük fel, hogy az ABC Corporation (ABC) 10 millió dollár nettó jövedelmet generál, és összesen 2 millió dollár osztalékot fizet az elsőbbségi részvényeseknek. A közönséges részvényesek rendelkezésére álló nettó jövedelem 8 millió dollár. Ha a cég törzsrészvényeinek súlyozott átlaga 1 millió, az EPS részvényenként 8, 00 USD vagy (8 millió USD / 1 millió részvény). Ezt a 8, 00 dolláros EPS-t "alap" EPS-nek nevezzük, mivel a teljes hígításra nem kerül sor.
A teljes hígítás azt jelenti, hogy minden értékpapírt, amelyet át lehet konvertálni törzsrészvényekké, átalakítják, jelezve, hogy kevesebb bevétel áll rendelkezésre egy részvényre jutó részvényenként. Mivel az EPS a társaság értékének és jövedelmezőségének kulcsfontosságú mérőszáma, fontos, hogy a befektető felülvizsgálja az alapvető EPS-t, valamint a teljesen hígított EPS-t.
Példa teljesen hígított részvényekre
Különböző típusú értékpapírok konvertálhatók törzsrészvényekké, ideértve az átváltható kötvényeket, az átalakítható elsőbbségi részvényeket, a munkavállalói részvényopciókat, a jogokat és az opciós utalványokat.
Tegyük fel, hogy az ABC 100 000 részvényopciót bocsát ki az alkalmazottaknak, hogy jutalmazza őket az erős vállalati teljesítményért. A cégnek vannak olyan átváltható kötvényei, amelyek lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy értékpapírjaikat összesen 200 000 törzsrészvényre konvertálják. Az ABC rendelkezik még konvertibilis elsőbbségi részvénnyel is, és ezeket a részvényeket 200 000 törzsrészvényre is konvertálhatják.
A teljes hígítás feltételezi, hogy mind az 500 000 további törzsrészvény kibocsátásra kerül, ami 1, 5 millióra növeli a forgalomban lévő törzsrészvényeket. Ha a 8 millió dolláros nyereséget a közös részvényesekre alkalmazzuk, a teljes hígított EPS (8 millió dollár / 1, 5 millió részvény) vagy 5, 33 dollár részvényenként, ami alacsonyabb, mint az alapvető részvényenkénti 8, 00 dollár EPS.
