Mi a nyuszi kötvény?
A nyuszi kötvény egy olyan típusú kötvény, amely lehetőséget kínál a befektetőknek, hogy a kuponfizetéseket további kötvényekbe fektessék be ugyanazon kamatozású és futamidővel. Az ilyen típusú kötvényt multiplikátorkötvénynek vagy garantált kamatozású újrabefektetési kötvénynek is nevezik.
BREAKING DOWN Bunny Bond
A nyuszi kötvény alapvetően lehetőséget nyújt a befektetők számára az osztalékfizetések újrafeldolgozására és átalakítására annak érdekében, hogy újabb befektetést biztosítsanak. Az eredeti kötvénymegállapodás tartalmaz egy záradékot, amely lehetőséget ad a kötvénytulajdonosnak arra, hogy úgy dönt, hogy ezt gyakorolja, hogy újra befektesse kuponainak kifizetéseit. Ez vonzó rendelkezés a befektetők számára, mivel egyfajta biztonsági hálót vagy tartalék tervet ad nekik, amely értékes igénybe vehető lehetőséget kínál, ha alacsonyabb kamatláb formájában veszteséget vállalnak.
Ez a potenciális veszteség az úgynevezett újrabefektetési kockázatot képviseli. Ez az esély, hogy a kötvény későbbi jövőbeli kupont nem kerülnek újrabefektetéshez azon a kamatlábon, amely a kötvény eredeti vásárlásakor volt érvényes. Ha a kamatlábak csökkennek, ez azt jelentené, hogy az újrabefektetés megtörténik. Ez az újrabefektetési kockázat inkább befolyásolja a kamatlábak csökkenését.
Nyuszi kötvények és újrabefektetési kockázat
A nyuszi kötvények hatékonyan védik az újrabefektetési kockázatokat, amelyek abból adódnak, hogy a kamatlábak a jövőben esni fognak. Ez az újrabefektetési kockázat hatással lesz a kötvény hozamára a lejáratig, mivel ezt azon feltételezés alapján számítják ki, hogy a jövőbeli kuponfizetéseket a kötvény eredeti vásárlásakor az uralkodó kamatláb alapján újrabefektetik.
Normál kötvény esetén a befektetők ki vannak téve annak a kockázatának, hogy alacsonyabb kamatláb mellett újra kell befektetni kuponaikat. Ezért a befektetőknek nincs igazán biztos abban, hogy garantálják, hogy megtérítik a hozamot, mivel számolniuk kell a kupon újrabefektetési kockázatával. Az egyik módja annak, hogy elkerüljék ezt a nem kívánt forgatókönyvet, az újrabefektetési kuponok kifizetése, ha van egy nyuszi kötvényük, amely lehetővé teszi ezt a lehetőséget.
Ha egy befektető úgy dönt, hogy az összes készpénz-kupont újra befekteti az általa tartott kötvénybe, akkor hasonlóan viselkedik, mint a nullakuponos kötvény, mivel a befektető a lejáratig nem kap cash flow-t. A nullkupon értékű kötvény olyan kamatot nem fizető adósságinstrumentum, amelyet kuponnak neveznek, de jelentős kedvezménnyel kínálják fel. Ezért a befektető nyereséget szerez, amikor a kötvény lejárata eléri a teljes névleges értékét.
