A hitelvesztési arány meghatározása
A hitelvesztés mértéke a hitelhez kapcsolódó veszteségek és a jelzáloggal fedezett értékpapír (MBS) névértékének arányát méri. Az arány kétféle lehet. A hitelvesztési arány első verziója a jelenlegi hitelhez kapcsolódó veszteségeket a jelzáloggal fedezett értékpapír (MBS) aktuális névértékéhez méri. A második forma az összes hitelhez kapcsolódó veszteséget a jelzáloggal fedezett értékpapír eredeti névértékéhez méri. A jelzáloggal fedezett értékpapírok különböző típusai, valamint a jelzáloggal fedezett értékpapírok különböző részei vagy részei eltérő hitelkockázat-profilúak. A magasabb hitelkockázati profilú értékpapírok valószínűbb veszteségeket szenvednek, mint az alacsonyabb hitelkockázati profilú értékpapírok. Ezért a magasabb hitelkockázati profilú értékpapíroknak valószínűleg eltérő a hitelveszteség aránya az alacsonyabb hitelkockázat-profilú értékpapírokhoz. A hitelezési veszteségrátát a kibocsátó felhasználhatja annak felmérésére, hogy mekkora kockázatot vállaltak.
A hitelveszteség aránya
Az átlagos befektetőknek nem kell jelentősen aggódniuk az ügynöki eszköz hitelveszteség aránya miatt. Ennek oka az, hogy a legtöbb ügynöki jelzáloggal fedezett értékpapírt az amerikai kormányzati ügynökségek hite és hiteltámogatják. Az ügynökségi jelzáloggal fedezett értékpapírok - például a Fannie Mae vagy a Freddie Mac által kibocsátott kötvények és a Ginnie Mae által kibocsátott állami jelzáloggal fedezett értékpapírok - nem rendelkeznek hitelkockázattal, vagy pedig a piac szerint a hitelképességük nincs. Ennek oka az, hogy ezek az ügynökségek garantálják a tőke és kamat megfizetését a kötvénytulajdonos számára, ha a mögöttes hitelfelvevő nem teljesíti a fizetést. Belső szempontból azonban az ügynökségi jelzáloggal fedezett értékpapír-kibocsátóknak figyelembe kell venniük a hitelveszteség arányukat, mivel ez lehetővé teszi számukra annak elemzését, hogy részesedéseik túlexponáltak-e bizonyos típusú kockázatosabb tulajdonságok esetében.
Nem ügynöki jelzáloggal fedezett értékpapírokba vagy egyéb típusú jelzáloggal fedezett értékpapírokba történő befektetés esetén jó lehet, ha a befektető fontolóra veszi a vizsgált részlet hitelvesztési arányát. Amint azt a 2008-as globális pénzügyi válság tanúja volt, még az alacsony kockázatúnak ítélt részletek is okozhatnak veszteségeket, ha a környezet megfelelő.
