Ha jövedelem-éhes befektető vagy, a stagnáló tőzsde vagy a betéti igazolások, a pénzpiacok és a kötvények morzsoló hozama nagy horpadást eredményezhet a cash flow-ban.
Amikor ez megtörténik, van egy rövid távú befektetési ötlet, amelyet érdemes megfontolni: fordított átváltható bankjegyek (RCN). Ezek az értékpapírok kiszámítható, állandó jövedelmet biztosítanak, amely felülmúlhatja a hagyományos hozamokat - még a magas hozamú kötvények esetében is. Így adhatja hozzá őket portfóliójához.
RCN 101
A fordított átváltható kötvények kuponhordozó befektetések, lejárattal történő kifizetésekkel. Általában a mögöttes részvények teljesítményén alapulnak. Az RCN-ek lejárata három hónaptól két évig terjedhet.
A nagy pénzügyi intézmények általában kibocsátják a bankjegyeket. Azon vállalatok azonban, amelyek készletei az RCN-hez kapcsolódnak, egyáltalán nem vesznek részt a termékekben.
Az RCN két részből áll: adósságinstrumentumból és eladási opcióból. Amikor RCN-t vásárol, akkor ténylegesen eladja a kibocsátónak a jogait, hogy a mögöttes eszközöket Önnek a jövőben egy bizonyos ponton átadja.
Hogyan határozzák meg a kifizetéseket
A lejárat előtt az RCN-k a megadott kamatlábat fizeti meg, általában negyedéves kifizetések formájában. Ez az állandó ráta tükrözi az alapul szolgáló részvények általános volatilitását. Minél nagyobb a részvények teljesítményének volatilitása, annál nagyobb kockázatot vállal a befektető. Minél nagyobb a kockázat, annál többet kap az eladási opció. Ez magasabb kuponrátát eredményez.
Amikor az RCN lejár, akkor az eredeti befektetés 100% -át vagy egy meghatározott számú alapul szolgáló részvényt kap vissza. Ezt a számot úgy határozzuk meg, hogy az eredeti befektetési összeget elosztjuk a részvény kezdeti árával.
Két struktúrát használunk annak meghatározására, hogy megkapja-e az eredeti befektetési összeget vagy a részvényt:
- Alapstruktúra: Lejárati időn belül, ha a részvények a kezdeti áron vagy annál magasabbra zárulnak, akkor az eredeti befektetési összeg 100% -át kapják meg. Ha a részvény a kezdeti ár alá csökken, akkor az előre meghatározott részvények számát kapja meg. Ez azt jelenti, hogy olyan részvényekkel jár, amelyek kevesebbet érnek el, mint az eredeti befektetés. Beütötte struktúra: A lejáratig továbbra is megkapja a kezdeti befektetés 100% -át, vagy az alapul szolgáló részvények részvényeit. Ezzel a struktúrával azonban van némi hátrányos védelme is.
Tegyük fel például, hogy a 13 000 dolláros RCN-beruházás tartalmaz 80% -os bejutási (vagy akadály) szintet, és az alapul szolgáló részvény eredeti ára 65 USD. Ha a futamidő alatt a részvény soha nem zárul le 52 dollárnál vagy annál kevesebbel, és a részvény végső ára magasabb, mint az 52 dollár beütés ára, akkor az eredeti befektetését 13 000 dollárban kapja vissza.
1. ábra: Fordított átváltható jegy, amely nem záródik be a bejutási szint alá.
Ha a beruházás élettartama alatt bármikor 52 dollárral vagy annál kevesebbel zárt volna, és a végső ár alacsonyabb, mint a 65 dolláros (mondjuk 60 dollár) kiindulási ár, akkor megkapja az előre meghatározott készletmennyiséget, amely 13 000 dollár lenne ÷ ÷ 65 USD = 200 részvény. Ez csak 12.000 dollárt érne, ha akkor eladná ezeket a részvényeket.
2. ábra: Fordított átváltható bankjegy, amely a beütés szintje alá esik
Ha az alapul szolgáló részvény a 65 dolláros kezdeti vételárnál magasabbra zárt volna, akkor a kezdeti befektetést a végén visszatérítené, függetlenül attól, hogy az 52 dolláros küszöbérték meg nem történt-e.
3. ábra: Fordított átváltható értékpapír, amely magasabb, mint a kezdeti vételár.
Az RCN-k kockázata
Az RCN-kbe történő befektetés azzal a kockázattal jár, hogy lejáratakor elveszíti tőkéjének egy részét. Ezenkívül nem vesz részt a mögöttes eszköz értékének a kezdeti ár feletti növekedésében. Tehát a teljes hozam a megadott kupon kamatlábra korlátozódik.
De van néhány egyéb kockázat is, amelyeket tudnia kell az RCN-kbe történő befektetés előtt:
- Hitelkockázat: Ön arra támaszkodik, hogy a kibocsátó társaság a kamatfizetéseket futamideje alatt fizeti meg, és a lejáratkor fizeti meg a tőket. Korlátozott másodlagos piac: Hajlandó vállalni az RCN lejáratig tartásának kockázatát. Azonban az RCN-t kiadó befektetési vállalkozás általában megpróbálja fenntartani a másodlagos piacot. Ez azonban nem garantált; vegye figyelembe, hogy kevesebbet kaphat, mint az eredeti költség, ha elad. Híváskezelés: Néhány RCN tartalmaz egy olyan funkciót, amely elveheti tőled az RCN-t, amikor fantasztikus hozamokat indít el, és az uralkodó kamatlábak alacsonyak. Adók: Mivel az RCN két részből áll, egy adósságinstrumentumból és egy eladási opcióból, a visszatérítés tőkenyereség-adó és rendes jövedelemadó hatálya alá tartozik.
Milyen típusú befektető alkalmas egy RCN-re?
Az RCN-k alkalmasak lehetnek olyan befektetők számára, akik kiszámítható, magasabb jövedelmű forrásokat keresnek, mint amelyek a hagyományos fix kamatozású befektetéseknél megtalálhatók, és elviselhetik a tőke egy részének elvesztésének kockázatát.
A befektetőknek csak akkor szabad vásárolniuk az RCN-be, ha úgy gondolják, hogy az alapul szolgáló részvény nem esik alá a bejutási szint alá. Ne feledje, hogy az ezeket a befektetéseket eladók vállalatok azt fogadják, hogy a részvényárfolyam a beállított akadály alá esik, vagy legalábbis elég ingatag ahhoz, hogy ez a lehetőség megvalósuljon.
Alsó vonal
Magasabb kockázat esetén nagyobb potenciális jutalomnak kell lennie, és ez igaz az RCN-ekre. Végül is, hol máshol lehet befektetni akár 1000 dollárt is, megszerezni két számjegyű hozamot pénzéből, és csak viszonylag rövid ideig kötheti le? De ne gondold, hogy az RCN-k alternatívája a CD-knek, mivel a garancia nem garantált. Ezenkívül az RCN mögöttes társaságának is kellemesnek kell lennie, mert a részvényeinek részei lehetnek, amikor az RCN lejár. Ezért feltétlenül olvassa el figyelmesen az ajánlati körlevelet és a tájékoztatót befektetés előtt. Végül, csak akkor érdemes befektetnie az RCN-kbe, ha megérti az opciók bínját és bínját.
