A gyorsan növekvő ETF-ipar újabb mérföldkövet ért el: a fix kamatozású ETF-ek meghaladják az 1 trillió dolláros jelet a kezelt globális eszközökben (AUM). 2019 második negyedévének végén a kötvény-ETF-ek világszerte 1, 05 billió dollár vagyont birtokoltak, szemben a világszerte 4, 26 trillió dolláros tőkealapú ETF-ekkel, a Morningstar Inc. elemzése szerint, a Pensions & Investments szerint.
Az ETF-ek robbanásszerű növekedést mutattak az elmúlt 10 évben: ugyanazon forrásonként 473% -kal növekedtek a fix jövedelmű eszközök és 456% -kal a tőkeállományok. Az Egyesült Államokban kibocsátott ETF-ek teszik ki az oroszlánrészét a globális ETF-piacon, és július elején meghaladták a 4 trillió dolláros küszöböt - jelentette az ETF.com.
Az alábbi táblázat összefoglalja a kötvény-ETF-ekben bekövetkező tevékenységeket.
Kulcs elvihető
- A fix kamatozású ETF-ek gyorsan növekednek, és mérföldkövet mutatnak az eszközökben. A kereslet magas a lakossági és az intézményi befektetők körében.Ha az eladási hullám eléri ezeket az ETF-eket, akkor a kötvénypiac zavart okozhat.
Jelentőség a befektetők számára
A Pensions & Investments által hivatkozott ipari források szerint a kötvény-ETF-ekben a globális eszközök megkétszereződnek az elkövetkező 5 évben, az egyéni és az intézményi befektetők növekvő igénye miatt. A nyugdíjalapok, alapítványok, pénzkezelők, vagyonkezelők és regisztrált befektetési tanácsadók egyre inkább a fix kamatozású ETF-eket tekintik hatékony, olcsó módszernek portfóliók készítéséhez és az eszközallokáció gyors megváltoztatásához.
"A kötvény-ETF-eket úgy hozták létre, hogy megkönnyítsék az egyes befektetők számára a kötvénypiacokhoz való hozzáférést, de egyre inkább eszközként használják azokat az intézményi befektetők, akik valóban előmozdították a kötvény-ETF-ek növekedését. A további növekedés elkerülhetetlen" - mondta Kevin C. McPartland, a Greenwich Associates kutatóintézet ügyvezető igazgatója és a piaci szerkezet és technológia vezetője, mondta a P&I.
A Greenwich Associates felmérése szerint 2018 végén az intézményi vagyonkezelők portfólióinak közel 25% -át fektették be ETF-ekbe. Az aktív befektetési alapkezelők romló teljesítménye ösztönözte a passzív befektetési eszközök, például az ETF-ek iránti keresletet mind a lakossági, mind az intézményi befektetők körében.
A felmérésben 181 válaszadó vett részt, köztük nyugdíjpénztárakat, alapítványokat, alapítványokat, biztosítótársaságokat és többek között a biztosítótársaságok vagyonkezelési egységeit P&I szerint. A kötvény-ETF-et a válaszadók 60% -a tartotta, szemben a 2017. évi 20% -kal. A kötvény-ETF-et birtokló személyek közül 42% -uk tervezi növelni részesedését. Sőt, 78% szerint az ETF-ek az általuk preferált eszköz portfóliók vagy portfóliórészek építéséhez, amelyek kötvény- vagy részvénypiaci indexekhez kapcsolódnak.
A kötvénypiac egyes szegmensei nem rendelkeznek likviditással, ezért a fix kamatozású ETF-eket részesítik előnyben az egyedi kötvényeknél. "A fizikai kötvények - különösen a magas hozamú és hitelviszonyt megtestesítő kötvények - kereskedelme nehezebbé vált az elmúlt 15 évben" - mondta Phillip R. Nelson, a bostoni székhelyű NEPC LLC befektetési tanácsadójának partnere és az eszközallokáció igazgatója a P&I-nek. Megfigyelte, hogy az ETF-ek "gyors módja" a kötvényekbe történő befektetésnek.
Előretekintve
A szkeptikusok figyelmeztetik, hogy a kötvény-ETF-ek, akárcsak a részvény-ETF-ek, súlyosabbá tehetik a piaci eladásokat, mivel a befektetők rohannak az eladásra - jelentette a The Wall Street Journal. Valójában a probléma valószínűleg sokkal rosszabb lehet a kötvénypiacon, amely sokkal erősebben fragmentált, és ennélfogva sokkal kevésbé likvid, mint a tőzsde.
Noha egy adott állami társaságnak egyetlen osztályú törzsrészvénye lehet, valószínűleg tucatnyi vagy akár több száz különböző kötvényt és kötvényt bocsátott ki, mindegyik eltérő kamatlábbal, lejárati dátummal és egyéb feltételekkel - jegyzi meg a Journal. Az ETF-portfóliók tömeges felszámolása, amelyek mindegyik kibocsátáshoz hasonlóan széttöredezettek, katasztrofális következményekkel járhatnak a kötvénypiacra.
