A New York-i Értéktőzsde (NYSE), amelyet néha „nagy testületnek” is neveznek, az Egyesült Államok legrégebbi és legnagyobb tőzsde. A NYSE az a hely, ahová a befektetők gondolkodnak, amikor a kereskedőket áruk kiabálására és vad kézmozdulatok készítésére készítik egy vizuálisan kaotikus élő értékpapírok aukciós folyamatában, amelyet nyílt kitörésnek hívnak.
Míg az elektronikus kereskedési technológiát most használják a nagysebességű és nagy volumenű műveletek kereskedelmének megkönnyítésére, az emberi kereskedők továbbra is jelentős szerepet játszanak. Az a mód, ahogyan a nyitó és záró árakat továbbra is a kínálat és a kereslet alapozza, a mai aukciós stílusban.
A nyitó aukció
Míg a NYSE hivatalos piaci nyitva tartási ideje 9: 30-kor (EST), az értékpapírok vételi és eladási megrendelései már 7: 30-kor is megadhatók. Különösen a piac kétféle típusú megbízása, amelyet a piac hivatalos megnyitása előtt fogadnak el: a Market on Open (MOO) és a nyitott határ (LOO). A MOO megrendelések célja a részvények megvásárlása a piac megnyitásakor érvényes piaci áron. A LOO megrendelések célja egy meghatározott számú részvény vásárlása egy meghatározott áron, amikor a piac megnyílik. Ha a kért ár nem teljesül, akkor a kereskedelem nem zajlik.
Az új kereskedési nap első adatfolyamában minden értékpapír referenciaára szerepel. Ez az ár általában megegyezik az előző éjszaka záró árával. Az adatfolyam adatokat tartalmaz a vételi és eladási megrendelések és az árak jelenlegi egyensúlyhiányáról is. Ezeknek az adatoknak a közzétételével a NYSE lehetőséget ad a kereskedőknek arra, hogy kiigazítsák kereskedelmüket annak érdekében, hogy megfeleljenek a vételi és eladási megrendeléseknek.
Az adatokat öt percenként 9:00 óráig közzéteszik 9:00 és 9:20 között, egyperces időközönként. A piac megnyitását megelőző utolsó tíz percben az adatokat 15 másodpercenként közzéteszik. 9:28-tól kezdve az egyes értékpapírok valószínű nyitási árát hozzáadják a közzétett dátumfolyamhoz. A 9:28 és 9:35 között megtett rendelések nem vonhatók vissza.
Az emberi elem akkor kerül a játékba, amikor olyan események, mint például a későn megjelenő hírek valószínűleg befolyásolják egy értékpapír árát. Például, ha egy társaság pusztító veszteségeket jelentenek a piac bezárása után, akkor a cég részvényeinek ára valószínűleg hirtelen esni fog, amikor a piac másnap megnyílik. Ilyen körülmények között a NYSE tisztviselői dönthetnek úgy, hogy figyelmen kívül hagyják a részvény korábbi záró árát, és alacsonyabb árat használnak referenciapontként a kereskedelem másnap történő megkezdéséhez.
Ilyen árkorrekciót egy kijelölt piaci szereplő (DMM) hajt végre. A DMM-t hozzárendelik minden egyes értékpapír-kereskedelemhez a NYSE-n. A DMM hatáskörébe tartozik árkorrekciók végrehajtása a kereskedelem megkönnyítése érdekében a likviditás fenntartása révén. Hasonlóképpen, a DMM késleltetheti a kereskedési nap kezdetét egy adott értékpapír számára a szabályos kereskedelem megkönnyítése érdekében. A piaci zökkenőmentes működés fenntartása érdekében a DMM-nek szintén kötelessége belépnie és értékpapírokat vásárolni.
9: 30-kor a DMM-ek hivatalosan megkezdik a kereskedelmet minden ellenőrzésük alatt álló értékpapír számára. Az egyéni értékpapír kereskedése szükség esetén késleltethető más értékpapírok befolyásolása nélkül. Miután megnyílt egy értékpapír a kereskedelemhez, a vevők és eladók értékpapírokkal kereskednek, kereslet és hírek formálják az árakat. Ha a legmagasabb vételi ár megegyezik a legalacsonyabb felkínált árral, akkor kereskedelemre kerül sor. A DMM-ek belépnek, ha szükséges a működő aukció fenntartásához.
A DMM-k valamilyen segítséget kapnak az Supplemental Liquidity Providers (SLP) néven ismert elektronikus kereskedelmi cégektől. Az SLP-k pénzügyi ösztönzőket adnak a likviditás növeléséhez a piacon azáltal, hogy „egy ajánlatot vagy ajánlatot az általuk kijelölt értékpapírokban a National Best Bid and Offer (NBBO) áron tartanak, legalább a kereskedési nap 10% -ánál”. a legmagasabb vételi ár és a legalacsonyabb kért ár egy adott értékpapíron.
A záró aukció
A kereskedési nap végén záró aukció zajlik. Ez az erőfeszítés sok szempontból hasonló a nyitó aukcióhoz. Amíg a NYSE a napra 16:00 órától (EST) zár le, a nap záróárának meghatározására szolgáló megrendelések még a piac megnyitása előtt megérkeznek, mivel a kereskedések már 7: 30-kor elindíthatók (ugyanúgy, mint a nyitónap) árverés).
Csakúgy, mint kétféle megrendelés, amelyek különleges szerepet játszanak a nyitó árak meghatározásában, kétféle megrendelés is szerepet játszik a záró árak meghatározásában. Market on Close (MOC) és Limit on Close (LOC). Az MOC megrendelései a részvényeket a piaci bezáráskor érvényes piaci áron kívánják megvásárolni. A LOC megbízásai bizonyos számú részvényt megvásárolnak egy meghatározott áron, amikor a piac bezáródik. Ha a kért ár nem teljesül, akkor a kereskedelem nem zajlik.
A rendszeres megrendeléseket, amelyek akkor lépnek be, amikor a piac hivatalosan megnyílik 9: 30-kor, szintén figyelembe veszik a záró árban, ugyanúgy, mint egy speciális típusú megbízás, amelyet záróelszámolási megbízásnak (CO) hívnak. A CO megbízások olyan limit megbízások, amelyeket csak a vételi / eladási egyensúlyhiány ellensúlyozására hajtanak végre. Segítik a kereskedelem megkönnyítését és a piac likviditásának növelését.
A kereskedelem egyensúlyhiányával kapcsolatos információk terjesztése 15.45-kor kezdődik. Ettől az időponttól 15:59:55-ig minden öt másodpercben közzéteszik a kereskedelem mennyiségére, a megfelelő ügyletekre, a kereskedelem egyensúlyhiányára és az árakra vonatkozó információkat. Az adatok betekintést nyújtanak az árak mozgásának irányába és a különféle értékpapírok kamatlábahoz. 15:58 órakor a MOC és a LOC megrendelések véglegesek, és azokat már nem lehet visszavonni. 16:00kor a piac bezáródik a napra.
Alsó vonal
A nyitó és záró árak meghatározásának folyamata nem csupán aukció. Az aukciós folyamat szándékos erőfeszítés a kereskedelem megkönnyítésére egy rendkívül összetett piacon. Az aukciós piac ötvözi a csúcstechnológiát, az emberi interakciót és a saját maga nagyon speciális nyelveit, hogy létrehozzon egy hatékony arénát, ahol üzleti tevékenységet folytatnak. Összekeveri a befektetők sokféleségének nagyszámú kereskedelmi igényét a valós időben zajló zökkenőmentes erőfeszítésekkel. És ami a legjobb, a befektető szempontjából a folyamat zökkenőmentesen és azonnal zajlik.
