Mi az ázsiai farok?
Az ázsiai farok olyan funkció, amelyben az ázsiai opció átlagolási funkciója az opció életének csak egy részére, általában az utolsó tíz-húsz napra aktív.
Kulcs elvihető
- Az ázsiai farok olyan szolgáltatás, amelynek során az ázsiai opció átlagolási funkciója az opció élettartama csak egy részében, általában az utolsó tíz-húsz nap alatt van. Az ázsiai farok kifejezetten az eszköz áradának utolsó pillanatbeli ingadozásaitól biztosítja a tulajdonosot, amely ellentétben az "ázsiai orrgal", ahol az átlagolási funkció csak az opció élettartama kezdetén aktív. Az ázsiai farok hosszáról és időtartamáról egyeztetik és megállapítják az opciós szerződés kezdetén.
Az ázsiai farok megértése
Egy ázsiai opció, amelyet átlagár opciónak is neveznek, az opció tulajdonosának fizeti az alapul szolgáló értékpapír ármozgásának átlagárát, még akkor is, ha a vételi opció a fent meghatározott, vagy az eladási opció az előzetesen megállapított vételár felett kereskedik. Az alapul szolgáló eszköz árszintjének átlagolási módszere megvédi a befektetőt a volatilitástól, például a hirtelen és kedvezőtlen ármozgástól, amely opciót eredményezhet pénzből történő kifizetéskor (OTM), és így érvénytelenné válik a lejáratkor.
A szokásos ázsiai opcióval ellentétben az ázsiai farok olyan opciót ír le, ahol az ázsiai szolgáltatás csak az opció élettartama egy részében aktív - gyakran az utolsó rész (mint a nyugdíjprogramokban és a „garantált tőke” termékekben). Ez kifejezetten biztosítja a tulajdonosot az eszközár utolsó pillanatbeli ingadozásaitól. Az ázsiai farok hosszáról és időtartamáról az opciós szerződés kezdetén kerül sor, és megállapításra kerül, bár általában az opció életének utolsó tíz-húsz napja az, amikor az ázsiai farok becsapódik. Ez ellentétben egy ázsiai orrjellemzővel, amelyben az átlagolási funkció csak az opció élettartama kezdetén aktív.
Az ázsiai farkok kifejezetten arra szolgálnak, hogy megvédjék a fedezeteket a megnövekedett volatilitástól, amely az opció élettartama vége felé fordulhat elő. Az ilyen átlagolás gyakran beépül hosszú távú opciókba, például részvényhez kötött kötvényekbe (ELN), munkavállalói részvényopciókba, opciókba vagy átváltható termékekbe, hogy elkerüljék vagy csökkentsék az ár manipulációt lejáratkor. Ha a lejárat ideje egy év vagy több, a kereskedők gyakran csak európai stílusú lehetőségnek tekintik a jó első közelítéshez. Az ázsiai farok meglehetősen egyértelműen értendők. Ezt ázsiai opcióként oldja meg, miközben az ázsiai szolgáltatás aktív, és normál európai opcióként, ha nem.
Ázsiai farok példa
Tegyük fel, hogy egy vállalat két év elteltével jár garanciavállalást bocsát ki alkalmazottainak. Ezek a szerződések az alkalmazottak számára jogot biztosítanak, de nem kötelezettségüket, hogy részvényeiket részvényekenként 50 dollár áron vásárolják vállalata részvényeiben. A részvény jelenlegi ára részvényenként 40 USD. A kétéves időszak alatt a vállalat erőteljes növekedést mutat, és a részvények ára folyamatosan emelkedik, részvényenként 60 dollárra.
Egy héttel az opciós utalványok lejártakor azonban egy számviteli botrány rázta meg a társaság fő versenytársát, és az egész szektor részvényárait hirtelen alacsonyabbra engedte, ami a társaság részvényeire részvényenkénti 37 dollárra csökken. Egy ázsiai farok, amely átlagosan átveszi a warranti időszak utolsó 30 napját, elnémítja a megnövekedett volatilitás extrém negatív hatását.
