Mi a Bank Bill Swap-kamatlába - BBSW?
A Bank Bill Swap (BBSW), vagy a Bank Bill Swap referencia-kamatláb egy rövid távú kamatláb, amelyet referenciaértékként használnak az ausztrál dollárderivatívák és az értékpapírok - különösen a változó kamatozású kötvények - árazásához.
Mit mond neked a BBSW?
A BBSW egy független referencia-kamatláb, amelyet az értékpapírok árképzésére használnak. A fix kamatozású befektetők a BBSW-t használják, mivel ez a változó kamatozású kötvények és egyéb értékpapírok árának referenciaértéke. A BBSW a bankok által a különféle futamidőre megadott számla kamatlábak átlaga. Más szavakkal, ez a különféle bank által elfogadható értékpapírok középponti kamatlába, és az a kamatláb, amelyet a bankok kölcsönöznek egymásnak Ausztráliában.
Hogyan számítják ki a BBSW-t?
A BBSW-t kiszámítja és közzéteszi az ausztrál értékpapír-tőzsde (ASX), amely fenntartja ezt az árfolyamot. A bankszámla csere kamatlába Ausztrália LIBOR-nak felel meg, és intézményi szinten nagyjából ugyanúgy alkalmazzák referencia-kamatlábként. Áttekintés céljából a LIBOR a kamatlábak átlagértéke, amelyet a vezető globális bankok által naponta benyújtott becslések alapján számítanak ki. A londoni bankközi kamatlábat jelenti, és az első lépés a különféle kölcsönök kamatlábainak kiszámításához az egész világon.
Például egy változó lebegő kamatláb 100 bázispontot idézhet elő a LIBOR felett, míg Ausztráliában 100 bázispontot használhatnak a BBSW fölött. Mint korábban kifejtettük, a BBSW a bankok által a különféle futamidejű bankok által szolgáltatott számla kamatlábak átlaga.
Az ASX szerint a BBSW nincs olyan közvetlen kapcsolatban a jelzálog- vagy más lakossági hitelindexekkel, mint a LIBOR és más hasonló referenciaértékek. Ennek hatása ezeken a területeken tehát minimális, és a kamatlábak általános hatására korlátozódik.
Kockázati prémium
A BBSW-nek kockázati prémiumot adnak az értékpapírok kockázatának kiegyenlítéséhez, összehasonlítva a kockázatmentes kamatlábbal, amely tipikusan államkötvényeken alapul. Például az Egyesült Államokban a kockázatmentes kamatláb jellemzően az Egyesült Államok Kincstára, mivel azt az amerikai kormány visszatéríti.
A BBSW-hez hozzáadott hitelprémium általában kicsi, például öt-tíz bázispont. A 2008-as pénzügyi válság és az azt követő hónapok során azonban meghaladta a több mint 300 bázispontot.
Prime bankok és Prime Bank elfogadható értékpapírok
A prime bank a jóváhagyott pénzügyi intézmények egyike és Ausztrália négy legnagyobb bankját foglalja magában. Az ASX évente felülvizsgálja a csoport tagjait. Az ASX-ben felsorolt tagsági követelmények a következőket tartalmazzák:
- Az ausztrál prudenciális szabályozási hatóság (APRA) által meghatározott, engedélyezett betétgyűjtő intézmény (ADI), amely kielégíti a hitelminősítési referenciamutatót, különös tekintettel a Standard & Poor's rövid távú A1 + hitelminősítésére és legalább az elsődleges fedezetlen adósság hosszú távú besorolására. AAAusztráliai Reserve Bank (RBA) által nyílt piaci műveletek és állandó likviditási keretek között felhasználható értékpapírok tartása
Kulcs elvihető
- A Bank Bill Swap Rate (BBSW) egy olyan rövid lejáratú kamatláb, amelyet referenciaértékként használnak az ausztrál dollárderivatívák és az értékpapírok, különösen a változó kamatozású kötvények árazásához. A BBSW egy független referencia-kamatláb, amelyet az értékpapírok árképzéséhez használnak. A fix kamatozású befektetők a BBSW-t használják, mivel ez a változó kamatozású kötvények és más értékpapírok árának referenciaértéke. A BBSW-hez hozzáadott egy kockázati prémium az értékpapírok kockázatának kompenzálására, összehasonlítva a kockázatmentes kamatlábmal, amely általában a államkötvények.
Példa a bank számla csere kamatlába - BBSW
Tegyük fel, hogy a bankszámlák kamatlába az év első hat hónapjában 4% volt, míg a kamatlábak 5% -ra ugrottak és az év második felében 5% -on maradtak. Az év átlaga 4, 5%, plusz bármilyen kockázati felár. Ha a kockázati prémium 15 bázispont lenne, akkor a BBSW 4, 65% lenne, beleértve a bankszámlák átlagát és a kockázati prémiumot.
Természetesen a valóságban több mint két kamatláb van átlagosan ki a BBSW kiszámításakor, de általában ezen kamatlábak középpontjának tekintik.
A különbség a SIBOR és a BBSW között
A szingapúri bankközi kamatláb, a SIBOR rövidítéssel ismert, a szingapúri dollárban megadott referencia-kamatláb az ázsiai piacon a bankok közötti kölcsönökhöz. A SIBOR egy referencia-kamatláb azon hitelezők és hitelfelvevők számára, akik közvetlenül vagy közvetve részt vesznek az ázsiai gazdaságban.
A kölcsönök futamideje egynaponként és egy évig változik. Nevezetesen, az brit verzió, a London Interbank Offered Rate (LIBOR) hasonló a SIBOR-hoz, míg a BBSW a LIBOR és a SIBOR ausztrál verziója.
A BBSW használatának korlátozásai
Mint minden referencia-kamatláb esetében, a BBSW valóban nem tükrözi valóban a piacon valóban fennálló hitelkockázatot. A pénzügyi referenciaértékek nem jósolták meg a 2008-as pénzügyi válságot és az azt követő nagy recessziót. Ennek eredményeként a kockázati prémium nem mindig tükrözi a teljes piaci kockázatot, és késleltetõ mutatóként szolgálhat.
