Az Apple Inc. (AAPL) vártnál jobb eredményességi eredményei és a rally tôzsdei árfolyama miatt a befektetõk figyelmen kívül hagytak egy Achille-sarkot, amely elhomályosítja a vállalat hosszú távú kilátásait. Az Apple értékesítés növekedésének hirtelen lelassulása és a magasabb költségek drasztikus visszaesést okoztak a működési haszonkulcsokon - amely a jövedelmezőség egyik legfontosabb mutatója - a harmadik negyedévben 21, 5% -ra, azaz az S&P Capital IQ éves adatai szerint az egy évtized alatt legalacsonyabb szintre esik. részletes oszlop a Wall Street Journal-ban, az alábbiak szerint.
Az Apple lassuló értékesítése és az alacsonyabb haszonkulcsok nagyrészt tükrözik az iPhones értékesítésének meredek visszaeséséből adódó nyomást, amelyek a vállalat eladásainak körülbelül felét teszik ki. Ennek eredményeként az éves működési haszonkulcsok előrejelzése szerint a 2012-es 35, 3% -os csúcsról 11 százalékponttal esnek az idei 24, 3% alá, ami az Apple és a FactSet szerint a legalacsonyabb, 2008 óta a legalacsonyabb, 2008 óta. A csökkenő haszonkulcsok az Apple számára egyre nehezebbé tehetik a jövedelem és a részvényárfolyam növelését.
Növekvő költségek nyomásprofit
A költségvetési harmadik negyedévben az Apple bevétele mindössze 1% -kal növekedett, amelyet 12% -kal csökkentek az iPhone eladások. A befektetõket a vártnál jobb eredmények enyhítették, elsõsorban a Szolgáltatások és más hardver szegmensek által. Ennek ellenére az Apple a negyedik fiskális negyedévben további bevételcsökkenésre számít.
Az Apple költségeinek hirtelen növekedése miatt az eladások visszaesése inkább problémát jelent. A harmadik negyedéves pénzügyi évben a vállalat működési költségei 11% -kal növekedtek az előző év azonos időszakához képest, amikor rekordképes 4, 3 milliárd dollárt költöttek kutatásra és fejlesztésre. Mégis figyelemre méltó, hogy az Apple csökkentette a költségeket azáltal, hogy sokkal kevesebbet fektetett be a K + F-be, mint más nagy technológiai társaságok. Az Apple K + F kiadásai az elmúlt öt évben az éves bevétel átlagosan kevesebb, mint 5% -át tették ki. Összehasonlításképpen: az Alphabet Inc. (GOOGL), a Microsoft Corp. (MSFT) és az Amazon.com Inc. (AMZN) ugyanazon időszak alatt 12–16% -ot különített el a K + F céljaira a folyóiratonként.
Mivel a nyomás növekszik az Apple számára, hogy elforduljon az iPhone készülékektől, és olyan új vállalkozásokká változtasson, mint a szórakozás, a kibővített valóság és a sofőr nélküli autók, a befektetők szorosan figyelemmel kísérik majd, hogy a marginjai miként tartanak fenn.
Előretekintve
Az biztos, hogy sok befektető és elemző úgy látja, hogy az Apple sima utat vezet a növekedés új szakaszához, azáltal, hogy a régi hardverekből diverzifikál, hogy a Szolgáltatásokra, a hordható termékekre és más vállalkozásokra összpontosítson. A Wedbush elemzője, Daniel Ives a legfrissebb negyedéves eredményeket „nagy tollnak a bikák sapkájában” nevezte úgy, hogy az Apple készleteit az elkövetkező hónapokban új csúcsokra vezessék a Bloomberg szerint. Ez az optimizmus szigorú teszttel fog szembenézni. A legutóbbi negyedév szintén vízlépcső volt abban a tekintetben, hogy ez volt az első időszak legalább hat év alatt, amikor az iPhone nem adta az Apple bevételeinek nagy részét.
