Az arany után az ezüst a leginkább befektetett nemesfém alapanyag. Az ezüstöt évszázadok óta használják valutaként, ékszerként és hosszú távú befektetési lehetőségként. Különböző ezüst alapú eszközök kaphatók ma kereskedelem és befektetés céljából. Ide tartoznak ezüst határidős ügyletek, ezüst opciók, ezüst ETF-ek vagy tőzsdén kívüli termékek, például ezüst alapú befektetési alapok. Ez a cikk az ezüst határidős kereskedelmet tárgyalja - hogyan működik, hogyan szokásosan használja a befektetők, és mit kell tudnia a kereskedelem előtt.
Az alapok
Az ezüst határidős kereskedelem alapjainak megértése érdekében kezdjük egy példával az ezüstérmek gyártójáról, aki elnyerte a szerződést, hogy ezüstérmet nyújtson egy közelgő sporteseményhez. A gyártónak 1000 uncia ezüstre lesz szüksége hat hónap alatt, hogy időben elkészítse a szükséges érmeket. Ellenőrzi az ezüst árakat, és látja, hogy az ezüst ma uncia 10 dollárral kereskedik. Lehetséges, hogy a gyártó nem tudja megvásárolni az ezüstöt, mert nincs pénze, problémái vannak a biztonságos tárolással vagy egyéb okokkal. Természetesen aggódik az ezüst ár esetleges emelkedése a következő hat hónapban. Védeni akarja a jövőbeni áremelkedést, és rögzíteni akarja a vételárat 10 dollár körül. A gyártó ezüst határidős szerződést köthet egyes problémáinak megoldása érdekében. A szerződés hat hónapon belül lejárhat, és abban az időben garantálja a gyártónak, hogy unciánként 10, 1 dollár ezüstért vásároljon jogot. Határidős szerződés vásárlása (hosszú pozíció elfoglalása) lehetővé teszi számára a jövőbeli ár rögzítését.
Másrészt egy ezüstbánya tulajdonosa azt várja, hogy hat unont ezer unci ezüst fog előállni tőle. Aggódik amiatt, hogy az ezüst ára csökken (uncia 10 dollár alá). Az ezüstbánya tulajdonosának előnye származhat arról, hogy eladja (rövid pozícióba helyezi) a fent említett ezüst határidős szerződést, amely ma elérhető 10, 1 dolláron. Ez garantálja, hogy képes lesz eladni ezüstjét a meghatározott áron.
Tegyük fel, hogy mindkét résztvevő ezüst határidős szerződést köt egymással, rögzített áron 10, 1 USD / uncia. A szerződés hat hónappal későbbi lejáratának idején az ezüst azonnali árától (aktuális piaci ár vagy CMP) függően az alábbiak fordulhatnak elő. Számos lehetséges forgatókönyvet átjárunk.
A fenti esetekben mind a vevő, mind az eladó az ezüstöt a kívánt árszinten tudja elérni.
Ez a fedezés tipikus példája - az árvédelem elérése és ezáltal a kockázat kezelése ezüst határidős ügyletekkel. A legtöbb határidős kereskedelem fedezeti célokat szolgál. Ezenkívül a spekuláció és az arbitrázs a másik két olyan kereskedelmi tevékenység, amelyek tartják az ezüst határidős határidős kereskedést folyadékban. A spekulánsok időbeli korlátozott hosszú / rövid pozíciókat vesznek fel az ezüst határidős ügyletekben, hogy részesüljenek a várt ármozgásokból, míg az arbitrátorok megpróbálják kihasználni a piacokon rövid távon fennálló kis árkülönbségeket.
Valós világ ezüst határidős kereskedés
Noha a fenti példa jó bemutatót nyújt az ezüst határidős kereskedéshez és a fedezeti felhasználáshoz, a valós világban a kereskedelem kissé eltérően működik. Az ezüst határidős ügyletek a világon több tőzsdén forgalmazhatók, szabványos előírásokkal. Lássuk, hogyan működik az ezüst kereskedelem a Comex tőzsdén (a Chicago Mercantile Exchange (CME) csoport része).
A Comex tőzsde standard ezüst határidős szerződést kínál három változatra való kereskedelem céljából, az ezüst trójai uncia száma szerint osztályozva (1 trócia uncia 31, 1 gramm).
- teljes (5000 troy uncia ezüst) millió (2500 troy uncia) mikro (1000 troy uncia)
A teljes ezüst szerződésre (5000 troy uncia) 15, 7 USD árfolyam ára lesz teljes szerződéses értéke 15, 7 $ x 5000 = 78 500 USD.
A határidős határidős kereskedés tőkeáttétellel érhető el (azaz lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy a rendelkezésre álló tőke összegének többszörösét meghaladó pozíciót vegyen fel). A teljes ezüst határidős szerződés rögzített, 12 375 dolláros árrést igényel. Ez azt jelenti, hogy csupán 12 375 dollár mozgásteret kell fenntartania (a fenti példában a tényleges 78 500 dollár költségek helyett) ahhoz, hogy egy pozícióba kerüljön a teljes ezüst határidős szerződésben.
Mivel a teljes határidős szerződéskötési összeg 12 375 USD továbbra is magasabb lehet, mint egyes kereskedők számára, a miNY szerződések és a mikro-szerződések alacsonyabb kamatlábbal egyenértékű arányban érhetők el. A miNY szerződés (a teljes szerződés felének fele) 6 187, 50 dollár fedezetet igényel, a mikroszerződés (egy teljes egyötöde a teljes szerződés méretének) megköveteli 2475 dollár fedezetet.
Mindegyik szerződést fizikailag finomított ezüst (rúd) fedezi, amelynek 0, 9999 finomságát megvizsgálják, és amelyet egy tőzsdén jegyzett és jóváhagyott finomító bélyegez és sorozatba sorol.
Az ezüst határidős ügyletek elszámolási folyamata
A legtöbb kereskedő (különösen a rövid távú kereskedők) általában nem aggódik a szállítási mechanizmusok miatt. A lejárat előtti időben eloszlik az ezüst határidős ügyfelek hosszú / rövid pozícióiról, és pénzbeli elszámolással részesülnek előnyben.
Azok, akik pozíciójukat lejáratig tartják, 5000 oz-t kapnak vagy szállítanak (annak alapján, ha vevő vagy eladó). A COMEX ezüst garantálja a teljes méretű ezüst jövőt, hosszú vagy rövid határidős pozíciójuk alapján. Az egyik opció arra jogosítja fel a tulajdonosot, hogy a kijelölt letétkezelőkben egyenértékű ezüstrudakkal rendelkezzen.
MiNY (2500 uncia) és mikro (1000 uncia) szerződések esetén a kereskedő vagy átveszi, vagy letétbe helyezi a felhalmozott cserebizonyítványt (ACE), amely 50%, illetve 20% részesedést képvisel egy szabványos teljes méretű ezüstből indokolják. A birtokosa felhalmozhat ACE-ket (kettő a miNY-hez vagy öt mikro-hoz), hogy 5000 uncianyi COMEX ezüst szavatosságot kapjon.
A tőzsde szerepe az ezüst határidős kereskedelemben
Az ezüst kereskedelem évszázadok óta folyik. Legegyszerűbb formájában csupán két személy megállapodik az ezüst jövőbeni árában, és megígéri, hogy a kereskedelmet egy meghatározott lejárati időn belül rendezi. A határidős kereskedés azonban nem szokásos. Ezért tele van az ügyfelek nemteljesítési kockázatával. (Kapcsolódó: Mi a különbség a határidős és a határidős szerződések között? )
Az ezüst határidős határidős tőzsdei kereskedelem a következőket biztosítja:
- A termékek kereskedelmének szabványosítása (mint például a teljes, a miNY vagy a mikro ezüst szerződések méretmegjelölései) Biztonságos és szabályozott piac a vevő és az eladó számára, hogy kölcsönhatásba lépjenek. határidős árgörbe felállítása és ezáltal hatékony árfeltárásSpecifikációs és arbitrázs lehetőségek, amelyek megkövetelik a kereskedő számára nem kötelező fizikai ezüst tárolását, ugyanakkor lehetőséget kínálnak az árkülönbségek kiaknázásáraA rövid pozíciók vétele fedezeti és kereskedési célokat egyaránt kielégítően hosszú ideig kereskedni (akár 22 óra ezüst határidős ügyfelek számára), amely bőséges lehetőséget kínál a kereskedelemre
Az ezüst határidős piac piaci szereplői
Az ezüst kettős folyamokban bevált nemesfém volt:
• Értékes fém befektetéshez
• Számos termékben ipari és kereskedelmi célokra használható
Ez az ezüst különféle piaci szereplők számára nagy érdeklődésre számot tartó áruk, amelyek aktív kereskedelmet folytatnak ezüst határidős ügyletekkel fedezeti ügyletek vagy árvédelem céljából. Az ezüst határidős piac fő szereplői:
• A bányászat
• Finomítók
• Elektromos és elektronikai vállalatok
• Fényképészeti cégek
• Ékszerüzletek
• Autóipar
• Napenergia berendezések gyártói
A fenti szereplők elsősorban ezüst határidős ügyleteket kereskednek fedezeti céllal, az árvédelem és a kockázatkezelés elérése érdekében.
Az ezüst határidős piacok fő szereplőinek másik forrása a pénzügyi ágazat. Ezek a játékosok részt vehetnek a spekuláció és az arbitrázs lehetőségeiben is, beleértve:
• bankok
• Fedezeti alapok és befektetési alapok
• Saját kereskedelmi vállalkozások
• Piaci döntéshozók és egyes kereskedők
Az ezüst határidős árakat befolyásoló tényezők
Az elmúlt években az ezüstárak nagyon magas volatilitása tapasztalható, ami valószínűleg meghaladta az ezüst értékét a biztonságos eszközosztályok általánosan észlelt korlátokon. Ezáltal az ezüst nagyon illékony árucikk lehet a kereskedelemben.
1990 körül az ezüst ipari igénye a teljes kereslet körülbelül 39% -a volt. A fennmaradó rész befektetési célokat szolgálta. Jelenleg az ipari kereslet a teljes kereslet több mint felét teszi ki. Ez a megnövekedett ipari kereslet az ezüstárak fokozott volatilitásának elsődleges tényezője. Az ipari kereslet recessziója vagy lassulása csökkentené az ezüst árakat.
Másrészt sok helyzet növelheti az ezüst iránti igényt és magasabb árakat eredményezhet. Az elektronikai és autóipar kibővítése nagyobb ezüstigényt eredményezne. A növekvő olajárak növelhetik az ezüst iránti igényt azáltal, hogy kényszerítik az alternatív energia, például a napenergia használatát. A napenergia-berendezések ezüstöt használnak. Az ezüst jövőbeli árainak megjósolása érdekében a befektetőknek a következőket kell figyelembe venniük:
Kínálat szempontjából a tanulmány becsült és tényleges bányakitermelést mutatott be, különösen a nagyobb ezüsttermelő országokban, például Mexikóban, Kínában és Peruban.
A keresleti oldalon kövesse az ezüst ipari és befektetési igényeit.
A makroökonómia területén vegye figyelembe az egész gazdaságot nemzeti vagy globális szinten. Tanulmányozza az alternatív befektetési folyamatok relatív teljesítményét, ideértve többek között az aranyat, a tőzsdét és az olajat.
Alsó vonal
Az ezüst az elmúlt években nagyon ingatag árucikk volt, így magas kockázatú eszközzé vált. Az ezüst fizikai árait befolyásoló tényezőkön kívül az ezüst határidős kereskedelmet a határidős kereskedelemre jellemző contango és hátrányos hatások is befolyásolják. A valós világban a határidős kereskedésnek napi szintű piaci teljesítése is szükséges. A kereskedőknek tisztában kell lenni ezzel, és elegendő tőkét kell tartaniuk számára. Noha a kis méretű miNY és a mikro ezüst határidős ügyletek tőkeáttétellel érhetők el, a kereskedelmi tőkekövetelmények továbbra is magasabbak lehetnek a kiskereskedőknél. Ezüst határidős kereskedelem csak tapasztalt kereskedők számára ajánlott, akiknek elegendő ismerete van a határidős kereskedelemben.
