Mi az igazított EBITDA?
A kiigazított EBITDA (kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) egy olyan vállalkozásra kiszámított mutató, amely a bevételét felveszi, és hozzáadja a kamatköltségeket, adókat és értékcsökkenési költségeket, valamint a mutató egyéb kiigazításait.
A kiigazított EBITDA-t használják a kapcsolt vállalkozások értékelésére és összehasonlítására értékelési elemzés céljából és egyéb célokra. A kiigazított EBITDA abban különbözik a szokásos EBITDA-mértékektől, hogy a társaság korrigált EBITDA-ját használják a bevételek és ráfordítások normalizálására, mivel a különféle társaságoknak többféle költségtétele lehet, amelyek számukra egyedi.
Az EBITDA standardizálása anomáliák megszüntetésével azt jelenti, hogy az ebből eredő kiigazított vagy normalizált EBITDA pontosabban és könnyebben összehasonlítható más vállalatok EBITDA-jával, valamint a vállalati iparág egészének EBITDA-jával.
Kulcs elvihető
- A kiigazított EBITDA mérés eltávolítja az egyszeri, nem szabályos és egyszeri tételeket, amelyek torzíthatják az EBITDA-t. A pénzügyi kimutatások módosított EBITDA formájában történő benyújtása nem szükséges a GAAP pénzügyi kimutatásaiban.
A módosított EBITDA képlete van
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = kiigazított EBITDA, ahol: NI = nettó jövedelemIT = kamat és adókDA = értékcsökkenés és amortizáció
A kiszámított EBITDA kiszámítása
Kezdje az EBITDA kiszámításával, amely a vállalat nettó jövedelmével kezdődik. Ehhez a számhoz hozzáadjuk a kamatköltségeket, a jövedelemadókat és az összes nem készpénzbeli költséget, beleértve az értékcsökkenést és az amortizációt.
Ezt követően vagy hozzáadjuk a nem rutinszerű költségeket, például a túlzott tulajdonosok által fizetett kompenzációt, vagy vonjuk le az esetleges kiegészítő költségeket, amelyek a társvállalatoknál lennének, de az elemzendő társaságban nem fordulhatnak elő. Ez magában foglalhatja például a kevés létszámú vállalkozásban a szükséges létszám fizetését.
Mit mond neked az igazított EBITDA?
A kiigazított EBITDA, szemben a nem kiigazított verzióval, megpróbálja normalizálni a jövedelmet, egységesíteni a cash flow-kat, és megszüntetni a rendellenességeket vagy a sajátos szinkronizációkat (például felesleges eszközök, tulajdonosoknak fizetett bónuszok, valós piaci értéket meghaladó vagy alacsonyabb bérleti díjak stb.), amely megkönnyíti a több üzleti egység vagy vállalat összehasonlítását egy adott iparágban.
Kisebb cégeknél a tulajdonosok személyes költségeit gyakran az üzleti vállalkozás végzi, és ezeket ki kell igazítani. A tulajdonosoknak nyújtott ésszerű kártalanítás kiigazítását az 1.162–7. Cikk b) pontjának 3. alpontja határozza meg, mint „az az összeg, amelyet általában hasonló szervezetek fizetnének hasonló körülmények között a hasonló szervezetekért”.
Más esetekben az egyszeri költségeket vissza kell vonni, például jogi díjakat, ingatlanköltségeket, például javításokat vagy karbantartást, vagy biztosítási igényeket. Az egyszeri bevételeket és költségeket, például az egyszeri indítási költségeket, amelyek általában csökkentik az EBITDA-t, szintén vissza kell számítani a korrigált EBITDA kiszámításakor.
A kiigazított EBITDA-t nem szabad elszigetelten felhasználni, és annak inkább értelme van egy elemzési eszközcsomag részeként, amelyet egy vállalat vagy vállalatok értékelésére használnak. A kiigazított EBITDA-ra támaszkodó mutatók felhasználhatók a különböző méretű és különböző iparágakban működő vállalatok összehasonlítására is, például a vállalati érték / korrigált EBITDA-mutatóhoz.
Példa az igazított EBITDA használatára
A kiigazított EBITDA-mutató akkor a leghasznosabb, ha egy társaság értékének meghatározására használják olyan ügyletekhez, mint fúziók, felvásárlások vagy tőkeemelés. Például, ha egy társaságot EBITDA többszörösével értékelik, akkor az érték jelentősen megváltozhat a kiegészítő támogatások után.
Tegyük fel, hogy a társaságot értékesítési tranzakciók alapján értékelik, és az EBITDA 6x-os szorzóját használja a vételár becslésének megszerzéséhez. Ha a társaságnak csak millió dollárnyi egyszeri vagy szokatlan kiadással kell számolnia az EBITDA kiigazításaként, akkor ez 6 millió dollárt (az egymillió dollár szorzata a 6-szorosnak felel meg) a vételárának. Ezért az EBITDA-kiigazításokat nagy részben ellenőrzik a részvényelemzők és a befektetési bankárok az ilyen típusú ügyletek során.
A társaságok EBITDA-jára végrehajtott kiigazítások eltérőek lehetnek társaságokonként, de a cél ugyanaz. Az EBITDA mutató kiigazításával a számot úgy "normalizálják", hogy kissé általános legyen, vagyis lényegében ugyanazokat a tételek költségeit tartalmazza, mint bármely más, hasonló iparágban működő vállalat.
A kiigazítások nagy részét gyakran különféle típusú kiadások jelentik, amelyeket visszaadnak az EBITDA-hoz. Az így kapott korrigált EBITDA gyakran a magasabb jövedelemszintet tükrözi a csökkentett költségek miatt.
Az általános EBITDA-kiigazítások a következőket tartalmazzák:
- Realizálatlan nyereség vagy veszteségNem készpénzköltségek (értékcsökkenés, amortizáció) Peres költségekTulajdonosi kompenzáció, amely meghaladja a piaci átlagot (magánvállalatokban) Deviza nyeresége vagy veszteségeJóérték-értékvesztésNem működési bevételShare-alapú kompenzáció
Ezt a mutatót általában éves alapon számítják ki egy értékelési elemzéshez, de sok vállalat negyedévente vagy akár havonta is megvizsgálja a korrigált EBITDA-t, bár ez csak belső használatra vonatkozik.
Az elemzők gyakran három vagy öt éves átlaghoz igazított EBITDA-t használnak az adatok kiegyenlítésére. Minél magasabb a korrigált EBITDA ráta, annál jobb. Különböző cégek vagy elemzők eltérő módszertanuk és a kiigazításra vonatkozó feltételezések miatt érhetnek el kissé eltérő kiigazított EBITDA-t.
Ezeket az adatokat gyakran nem teszik közzé a nyilvánosság számára, míg a nem normalizált EBITDA általában nyilvános információ. Fontos megjegyezni, hogy a kiigazított EBITDA nem egy általánosan elfogadott számviteli elvek (GAAP) -standard sor a társaság eredménykimutatásában.
