Egy bizonytalan piacon a befektetők kétségbeesetten válogatják azokat a tényezőket, amelyek valószínűleg a jövőbeni tőzsdei árfolyamnyereségeket hajtják végre. Míg egyes befektetők olyan társaságokra összpontosítanak, amelyek nagy részvény-visszavásárlási programokkal rendelkeznek, a Goldman Sachs Group Inc. (GS) nem ért egyet ezzel, és azt írja: "Hiszünk abban, hogy a készpénz-visszatérítési stratégiák haladnak." Ehelyett Goldman azt tanácsolja: "A 2018-ban a capexre összpontosító vállalatok jó helyzetben vannak a jövőbeli növekedés biztosításához, és kevés azokkal a készletekkel, amelyek készpénzt adnak vissza a részvényeseknek. A capexbe és a K + F-be befektető cégek általában hajlanak jobbnak, mint a növekvő kamatláb-környezetben. Ez az előrejelzésünk 2018. évre."
A Goldman 50 darab kosarat gyűjtött össze, ahol a legmagasabb a kombinált beruházások és a K + F ráfordítások aránya a piaci kapitalizációhoz. A 2016. évi elnökválasztástól április 19-ig ez a kosár 42% -kal nőtt, szemben az S&P 500 Index (SPX) 30% -os nyereségével, az Goldman amerikai heti Kickstart-jelentése szerint, április 20-án.
A kosárban található készletek között ezek a nyolc: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), az American Airlines Group Inc. (AAL) és az Intel Corp. (INTC).
Fő adatok
A fent említett készletek esetében itt vannak előrejelzett P / E arányuk, az EPS és az eladások 2018-as előrejelzési növekedési rátái, valamint a capex- és K + F-kiadásaik a piaci felső korlát százalékában, az Goldman jelentése szerint:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% értékesítés, 11% Capex + K + F osztva a Market CapNewfield szerint: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% mozaik: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Az előremenő P / E arányok a következő 12 hónapra vonatkoznak (NTM). A kosárban lévő medián készletek előrehozott P / E-szintje az NTM bevételeinek 13-szorosa, az előrejelzés szerint 2018-ban 14% -kal növekszik az EPS és az eladások 6% -kal, a capex, valamint a K + F ráfordítások piaci részesedéshez viszonyított aránya pedig 11%. Összehasonlításképpen: az S&P 500 nem pénzügyi vállalatok medián adatai Goldmanonként 21-szer, 15% -kal, 7% -kal és 4% -kal változnak.
Folyamatos befektetési téma
Goldman megjegyzi, hogy ez a kosár 2017-ben 10 százalékponttal meghaladta az S&P 500-at, ám 2018-tól április 19-ig 1 százalékponttal elmaradt a szélesebb indextől. Mindazonáltal, amint azt fentebb megjegyeztük, Goldman úgy véli, hogy ez a közelmúltbeli alulteljesítés átmeneti jelenség.
Ez év elején Goldman elemzésének egy másik változatát vizsgáltuk meg. Ebben a jelentésben Goldman megállapította, hogy azok a társaságok, amelyekben magas a capex és a K + F ráfordítások aránya a működési cash flow-val, meghaladták az S&P 500 értéket, ugyanakkor az előrejelzések szerint magasabb az értékesítés és az EPS növekedése, mint az index egészében.
