Alan Greenspan, a Federal Reserve Board volt elnöke, aki 1987 és 2006 között a gyors gazdasági növekedés idején töltötte be ezt a posztot, számos veszélyt rejt magában a jelenleg virágzó amerikai gazdaság felszínén. Amint azt egy hosszú interjúban elmondta Barronnak: "A válságok egy bizonyos idő elteltével keletkeznek, amikor figyelmen kívül hagyják. Legutóbb figyelmen kívül hagytuk a szövetségi költségvetést. A következő pénzügyi évben 1 trillió dolláros hiány lesz." Hozzátette: "De amikor az infláció 4% -ról 5% -ra nő, politikailag katasztrofális. Ekkor válik kérdéssé. De amikor emelkedik, már a játék késője stabilizálni." Az alábbi táblázat összefoglalja a hét nagy kockázatot, amelyeket Greenspan lát.
| Az USA szövetségi költségvetési hiányának áthidalása |
| Szárnyaló infláció |
| Az amerikai nemzeti megtakarítási ráta csökkenése |
| Csökkenő termelékenység |
| Kötvénypiac buborék |
| Túl tőkésített bankok |
| Kereskedelmi háborúk |
Jelentőség a befektetők számára
Greenspan interjúja Barron-val nagyjából egybeesett a kapitalizmus szabadon bocsátásával Amerikában - a The Economist Adrian Wooldridge-rel társszerzője -, amely az amerikai gazdasági történetet a gyarmati napoktól napjainkig vizsgálja, és megpróbálja levonni a múlt tanulságát arról, hogy a nemzet miként fordulhat elő. jelenlegi "halványuló dinamikája", a The New York Times beszámolója szerint. A hosszú távú trendekre összpontosító észrevételeit a vártnál erősebb munkahelyekről szóló októberi jelentés előtt tették, amelyben a foglalkoztatás 250 000-rel növekedett.
A Greenspan-t aggasztó kockázatok között szerepel az infláció felgyorsulásának lehetősége, amelyet a Fednek az 1980-as évek elejére emlékeztető hirtelen kamatláb-emelése követ. Amint azt Barron elmondta: "A stagfláció felé dolgozunk, amelyet a gyengébb gazdaság és az infláció jellemez. A nyolcvanas években nyilvánvalóan történt ez. A Szövetségi Tartalék befoghat rá. Két-három évig tartott, " és leállította. Nem hiszem, hogy borzasztóan más lesz"
Az infláció e lendületét a gyorsan növekvő szövetségi költségvetési hiány fogja eredményezni, ami maga a gyorsan növekvő jogosultsági kiadások következménye, különös tekintettel a nyugdíjasok társadalombiztosítási és Medicare ellátásaira. Greenspan megjegyzi, hogy a 65 éves és annál idősebb amerikaiak száma kétszeresére növekszik a munkaképes korú amerikaiak körében, ami az Egyesült Államok történelmének legnagyobb „fiskális kihívása”.
Greenspan hozzáteszi, hogy "a jogosultságköltségek 1 dollárból kikerülnek 1 dollár megtakarításból", és hogy "a megtakarítások a GDP százalékában 1965 óta folyamatosan csökkennek". Ezenkívül megjegyzi: "A jogosultságok lassítják a termelékenység növekedésének ütemét, és ez egy kritikus tényező, amely elnyomja a GDP növekedését". Ennek eredményeként, mivel a termelékenység növekedése a korábbi ütemektől meghaladja az évi 2% -ot, és az utóbbi öt évben csak évi 1% -ot tesz ki, azt állítja, hogy a Trump kormányának a GDP 3% -os éves növekedésére vonatkozó célja nem fenntartható.
Ez a termelékenységi probléma nem korlátozódik az Egyesült Államokra, mivel Greenspan azt is megjegyzi, hogy a világ legnagyobb gazdaságainak kb. Felében tapasztalható, hogy egy munkavállalóra jutó termelés éves szinten kb. 1% -ot tesz ki. "Ezek mind alapvetően katasztrofális számok" - mondja.
"pontosan ugyanaz, mint a jövedéki adó… lábán lőtte magát." - Alan Greenspan
"A kereskedelmi háborúban nincsenek nyertesek" - állítja Greenspan. Megállapítja, hogy a tarifák alapvetően a jövedéki adó egyik formája, növelik a fogyasztók költségeit, és ezzel csökkentik életszínvonalukat.
A kvantitatív enyhítés (QE) vége elkerülhetetlenül kényszeríti a kamatlábakat - mondja. Mivel a Fed és más központi bankok szerte a világon lebontják a hatalmas mérlegeket, amelyeket a 2008. évi pénzügyi válság leküzdésére és a gazdaságuk ösztönzésére készítettek, a kötvényárakra vonatkozó ez a javaslat megszűnik. Greenspan figyelmeztette, hogy a QE kötvénypiaci buborékhoz vezetett, így a kötvények jelenleg kockázatos befektetés.
Greenspan könyvében figyelmeztette a pénzügyi rendszer törékenységére és a kockázatokat növelő pénzügyi újításokra. Azt mondta Barron-nak, hogy a bankok tőketartalék-követelményeinek 20% -ról 30% -ra történő növelése hatékonyabb lesz a rendszerszintű kockázat csökkentésében, mint például a Dodd-Frank törvényjavaslat.
Előretekintve
A szakértői vélemények megoszlanak a gazdaság és az értékpapírpiac jövőbeli irányáról. Visszatérve Greenspan félelmetes nézeteire, David Stockman, aki Ronald Reagan elnök alatt az Igazgatási és Költségvetési Hivatal (OMB) igazgatójaként szolgált, nemrégiben megismételte azt a becslését, hogy a részvényárak 40% -kal csökkennek CNBC-nként.
Mohamed El-Erian, az Allianz Group SE gazdasági tanácsadója nyugodtan nézi ki. Úgy véli, hogy az Egyesült Államok "jó helyzetben van a növekedés szempontjából", mondja a CNBC. El-Erian Ph.D. a közgazdaságtanban, aki korábban az Allianz PIMCO divíziójának vezérigazgatója és befektetési vezérigazgatója volt. Kifejtette: "Három belső kereslet hajtóereje egyidejűleg ütközik: a kormányzati kiadások - amelyek erősebbé, nem pedig gyengébbé válnak - a háztartások kiadásai és az üzleti igények. Ez legalább az USA-t a következő néhány évben átvezeti., tehát nem lennék meglepő, ha 3% -os növekedést kapunk erre az évre és a következő évre."
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Monetáris politika
A központi bankoknak függetleneknek kell lenniük?
Federal Reserve
Alan Greenspan: 19 év a Federal Reserve-ben
Federal Reserve
Hogyan befolyásolja a Fed Fund kamatlába az amerikai dollárt
Költségvetési politika
Takarékosság: Amikor a kormány meghúzza az övét
Közgazdaságtan
Mi az a valutaválság?
Monetáris politika
Miért a defláció a Fed legrosszabb rémálma?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Alan Greenspan meghatározása Alan Greenspan a Federal Reserve 13. elnöke volt, akit példátlanul öt egymást követő ciklusra kineveztek 1987 közepe és 2006 eleje között. Tovább. nagyobb hiány és annyi pénzt nyomtat, amennyire szükség van, mert nem kell aggódniuk a fizetésképtelenség miatt, és az infláció távoli lehetőség. több Monetarista elmélet Meghatározás A monetarista elmélet olyan koncepció, amely szerint a pénzkínálat változása a gazdasági növekedés ütemének legfontosabb meghatározója. több mennyiségi könnyítés meghatározás A mennyiségi enyhítés olyan monetáris politika, amelyben a központi bank meghatározott mennyiségű pénzügyi eszközt vásárol a pénzkínálat növelése, valamint a hitelezés és a befektetés ösztönzése érdekében. tovább A nagy mértékű modellezés A nagy mértékû mérték azt a csökkentett makrogazdasági volatilitási idõszakot kapja, amelyet az Egyesült Államokban tapasztaltak az 1980-as évek közepétõl a 2007-es pénzügyi válságig. tovább Gazdasági elõrejelzés Meghatározás A gazdasági elõrejelzés a jövõ megjóslásának kísérlete. a gazdaság állapota széles körben követett mutatók kombinációjának felhasználásával. több