Tartalomjegyzék
- Jelentett EPS vagy GAAP EPS
- Folyamatban / Pro Forma EPS
- Könyv szerinti érték / könyv szerinti érték EPS
- Megtartott EPS
- Cash EPS
- Az EPS általános megértése
Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) matematikája elég egyszerűnek tűnik: Ossza el a nettó jövedelmet a forgalomban lévő részvények számával. Ez az. De manapság legalább öt változatot használnak az EPS-nek, és a befektetőnek meg kell értenie, hogy mindegyik képviseli azt, hogy megalapozott döntéseket hozzon a részvényekről.
A társaság által bejelentett EPS jelentősen eltérhet a pénzügyi kimutatásokban és a címsorokban szereplőktől. A használt EPS-től függően a készlet túlértékelt vagy alulértékelt lehet.
Az alábbiakban bemutatjuk az EPS öt változatát, és mindegyik megmondhatja a vállalat teljesítményét.
A részvényenkénti 5 jövedelemtípus
Jelentett EPS vagy GAAP EPS
A jelentett EPS az általánosan elfogadott számviteli alapelvekből (GAAP) származtatott szám. Ez a szám jelenik meg a SEC bejelentésekben.
A társaság jelentett bevételeit a GAAP is torzíthatja. Például a gépek vagy leányvállalatok eladásából származó egyszeri nyereséget a GAAP szerint működési bevételnek lehet tekinteni, ami a negyedévi EPS növekedéséhez vezet. Hasonlóképpen, egy társaság a szokásos működési költségek nagy részét "szokatlan költségnek" minősítheti, amely kizárja a számításból, és mesterségesen növeli az EPS-t.
Kulcs elvihető
- A bejelentett EPS vagy a GAAP EPS az általánosan elfogadott számviteli elvekből (GAAP) származó jövedelemszintek. A folyamatban lévő vagy a pro forma EPS nem zárja ki a társaság szokatlan egyszeri nyereségét vagy veszteségét. A saját érték vagy könyv szerinti érték az EPS a társaság minden részvényének valós pénzértéke. stock.A megtartott EPS az a bevétel, amelyet a társaság tart, nem pedig osztalékként megosztva. A cash EPS EPS a ténylegesen megszerzett dollárok teljes száma.
A befektetőknek el kell olvasniuk a lábjegyzeteket, hogy megtudhassák, mely tényezőket veszik figyelembe az állítólag normál jövedelemben.
Folyamatban / Pro Forma EPS
A folyamatos EPS alapja a rendes nettó jövedelem, és ezért kizár minden olyan dolgot, amelyet szokatlan egyszeri eseménynek nevezhetnénk. A cél itt az, hogy felfedezzük az alapvető műveletekből származó bevételeket. Ez egy ésszerűen megbízható mutatója a jövőbeli EPS-nek.
Ezt a variációt pro forma EPS-nek is nevezik.
A "pro forma" szavak azt jelzik, hogy a feltételezésben bizonyos feltételezéseket kellett használni. A pro forma EPS általában kizár bizonyos kiadásokat vagy bevételeket, amelyeket a bejelentett jövedelem kiszámításához használtak. Például, ha egy társaság nagy részleget értékesít, akkor a múltbeli eredményeinek jelentésekor kizárhatja az adott egységgel kapcsolatos korábbi költségeket és bevételeket. Ez lehetővé teszi az „alma-alma” összehasonlítást.
Benjamin Graham és Warren Buffett szerint a BVPS az egyik legfontosabb vállalati intézkedés.
A pro forma EPS jelentésben a társaság vezetése dönthet úgy, hogy kivon bizonyos költségeket azzal az indokkal, hogy ezek egyszeri költségek. Ez eltorzítja a vállalat valódi jövedelmét.
Az egyszeri költségek manapság azonban egyre nagyobb rendszerességgel jelennek meg. Ez felveti a kérdést, hogy egyes vállalatok csak számokkal hegedülnek-e az EPS javítása érdekében.
Könyv szerinti érték / könyv szerinti érték EPS
Az egy részvényre eső könyv szerinti érték, amelyet általában egy részvényenkénti tőke könyv szerinti értékének (BVPS) neveznek, méri az egyes részvényekben lévő társasági tőke összegét. Ez az intézkedés a mérlegre összpontosít, és nem sok másra, tehát statikusan ábrázolja a vállalat teljesítményét.
Ennek ellenére a szám általános tendenciája azt sugallja, hogy a vezetés mennyire eredményes a saját tőke növelésében. A jelenlegi BVPS-nek el kell mondania a befektető számára, hogy mennyi lenne a részvénye, ha a társaságot felszámolnák, és összes eszközét eladnák.
Benjamin Graham és Warren Buffett nevezetesen úgy véli, hogy a BVPS az egyik legfontosabb vállalati intézkedés.
Megtartott EPS
Az egy részvényre jutó eredménytartalom kiszámításához a nettó jövedelemszámot kell kiszámítani, össze kell adni a jelenleg fennmaradó eredménytartalékot, le kell vonni a kifizetett osztalékok teljes összegét, és végül el kell osztani a fennmaradó összeget a fennálló részvények számával.
Ez az összeg a nyereség olyan összege, amelyet a társaság megtart, ahelyett, hogy osztalék formájában osztja meg a részvényesekkel.
Az egy adott időszakban fel nem használt, felhalmozott jövedelem összegét hozzáadják a következő időszak nettó eredményéhez, hogy megkapja az adott időszakra vonatkozó eredménytartalékot. Röviden: a felhalmozott eredmény az a felhalmozott profit, amelyet a társaság megtart. A mérlegben a részvényesi saját tőke sorában szerepel.
Lehet veszteség is, amelyet negatív eredménytartaléknak nevezünk. Ezt levonják a következő időszak nettó eredményéből. A társaság szándékában áll a felhalmozott eredmény felhasználása adósságok kifizetésére vagy a jövőbeni jövedelemszerző tevékenységek bővítésére. Vagy egyszerűen tartalékként lehet tartani.
A jó üzletvezetés része annak ismerete, hogy mekkora profitot kell felhasználni az osztalék kifizetésére, és hogy mekkora részét kell megtartani a felhalmozott eredményként. A társaság részvényenkénti eredménytartalékának idővel történő megfigyelése segíthet meghatározni, hogy a társaság okosan kezeli-e a nyereségét.
Cash EPS
A készpénzes EPS az operatív cash flow-t osztja a hígított részvényekkel. A készpénzes EPS fontos, mivel tisztább szám. Vagyis a ténylegesen megszerzett pénzt képviseli, és nem kezelhető olyan egyszerűen, mint a nettó jövedelem.
Előnyösebb egy olyan vállalkozás, amelynek bejelentett EPS-je 50 cent és készpénz-EPS 1 dollár, mint egy olyan vállalkozás, amelynek bejelentett EPS-je 1 dollár, és készpénz EPS-je 50 cent. Bár számos tényezőt kell figyelembe venni, a készpénzzel rendelkező társaság általában jobb pénzügyi helyzetben van.
Az EPS általános megértése
Amint megjegyeztük, az EPS a teljes nettó jövedelem elosztva a forgalomban lévő részvények számával. Azonban a számok bármelyike változhat attól függően, hogy hogyan határozza meg a jövedelmet és a fennálló részvényeket.
A vállalati spin orvosok megpróbálják a média figyelmét arra a számra összpontosítani, amelyet a cég a hírekben igényel, amely lehet vagy nem az EPS, amelyet az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC) benyújtott dokumentumok jelentenek.
A keresetek meghatározása
Különböző feltevések alapján a vállalat magas EPS-értéket jelenthet, amely csökkenti a P / E-szorzót, és a részvényeket alulértékeli. A SEC-nek bejelentett EPS sokkal alacsonyabb EPS-t és túlértékelt állományt eredményezhet P / E alapon.
Ezért kritikus a befektetők számára, hogy figyelmesen olvassa el és tudják, milyen típusú jövedelmet használnak az EPS kiszámításánál.
Kiemelkedő részvények meghatározása
A forgalomban lévő részvények száma elsődlegesként vagy teljesen hígítva állapítható meg.
- Az elsődleges EPS, amelyet szabványos EPS-nek is neveznek, a befektetők által kibocsátott és birtokolt részvények száma. Ezek azok a részvények, amelyek jelenleg a piacon vannak és kereskedelmezhetők. A hígított EPS az a részvények teljes száma, amely a jelenlegi bevételek mellett még fennmaradna, ha minden érvényes opciót, részvényopciót és átváltható kötvényt részvényekké konvertálnának. pontban, általában egy negyedév végén.
A befektetők inkább a hígított EPS-t részesítik előnyben, mivel ez egy konzervatívabb szám. A hígított részvények száma változhat, amikor a részvényárak ingadoznak, de a kereskedők általában úgy gondolják, hogy a számot az FCC bejelentésében rögzítettek szerint rögzítették.
A rendeletek előírják az állami társaságok számára, hogy mindkét verziót felsorolják pénzügyi kimutatásukban. Időnként a hígított és az elsődleges EPS megegyezik, mivel a társaságnak nincs opciója, opciós utalása vagy konvertibilis kötvénye.
A vállalatok mind a befektetőkkel, mind a médiával folytatott beszélgetés során fókuszálhatnak, így a befektetőknek biztosaknak kell lenniük abban, hogy a fókuszban mi áll.