Annak ellenére, hogy sok befektető félénknek tűnik a tőzsdén a 2019-es erős visszatérés közepette, néhány piaci megfigyelő továbbra sem meggyőződve arról, hogy egy figyelemre méltó medve azt sugallja, hogy az amerikai gazdaság "kétharmadának valószínűsége", hogy idén "normális" recesszióba kerül.
A tisztelt pénzügyi elemző, Gary Shilling, az A. Gary Shilling & Co. elnöke szerint nyolc korábbi esetben, amikor a gazdaság visszaesett, a készleteket átlagosan 21% -kal csökkentették a medvepiac területére. Shilling kilátásai, amelyek szerint nem előrejelzi olyan teljes összeomlást, mint amire 2018-ban várt, egy hosszú és egyre növekvő recessziós vörös zászlók listáján alapul, amelyet egy részletes Bloomberg oszlopban vázol fel. Ennek a hanyatlásnak a felkészülésére a Real Investment Report azt javasolja, hogy a befektetők a MarketWatch-enként öt kulcsfontosságú lépést tegyenek tőzsdei portfóliójuk megerősítésére.
Recessziós mutatók
- Szigorúbb monetáris politikaNéves inverzió a kincstár hozamgörbéjén A gyengébb lakhatási tevékenységekSzövetségi fogyasztói kiadásokMacro-aggodalmak olyanok, mint a kereskedelmi háborúk, a külföldi gazdasági növekedés lelassul
A normál késői gazdasági ciklusból kiinduló recessziók
A Shilling által megjelölt recessziós mutatók közé tartozik a Fed szigorúbb monetáris politikája, amely a közelmúltban enyhébb álláspontot képviselt, valamint a Kincstári hozamgörbe közel inverziója. A piaci állatorvos által hivatkozott további negatív mutatók közé tartozik a gyengébb lakhatási aktivitás, a fogyasztói fogyasztások mérséklődése, a „készletek elhalványulása a tavalyi év végén”, a februári bérszámfejtések kisebb növekedése és más makro aggodalmak, például az USA – Kína kereskedelmi háborúk és a Európa.
"A második világháború utáni fennmaradó nyolc recesszió nem jelentős pénzügyi vagy gazdasági túlterhelés következménye, hanem csak a szokásos gazdasági ciklusú üzleti ciklus és a befektetők túlzott magabiztossága" - jegyezte meg. A Shilling nem lát jelentős gazdasági vagy pénzügyi buborékokat a jelenlegi környezetben, de idézi a szél szélét, például a túlzott vállalati adósságot és a feltörekvő piacgazdaságok nehéz dolláros kölcsönfelvételét. Hozzáteszi, hogy a lakáspiacnak az elmúlt évtized során még nem történt teljes fellendülés, miközben a pénzügyi szektor még mindig folyamatban van az adósságcsökkentés folyamatában, és a fogyasztói adósság továbbra is „jelentős”.
A Goldilocks nézet 'abszolút ostobaság'
A Real Investment Report Lance Roberts a hétvégén közzétett jelentésében visszatért Shilling medve érzelmére. Azt állítja, hogy az utcán elterjedt gondolat, miszerint a Goldilocks gazdaság és a bikapiac él és jól működik, „abszolút ostobaság”, és hogy az ilyen kilátásokkal rendelkezők „elfelejtették utoljára, amikor az Egyesült Államok ilyen államba lépett”. gazdasági boldogság. ”
"Sajnos a mai Goldilocks-gazdaság inkább hasonlít arra, amit 2007-ben láttunk, mint a legtöbb szeretnénk beismerni" - írta. Ő továbbra sem érinti a 2% -os gazdasági növekedést, az infláció nulla közelében van, és csak a központi bankok általi infúziók tartják fenn a felszínen.
A nagy piaci összeomlás elleni védekezéshez Roberts azt ajánlja, hogy a befektetők tegyenek megelőző intézkedéseket. Először azt javasolja, hogy folytassák a lezáró stop veszteségeket, egyfajta kereskedelmi rendelést, amelynek célja a befektetők védelme az értékpapír hátrányaival szemben. Egy másik okos lépés az lenne, ha a nagy portfólió nyerteseit képviselő pozíciókat visszaszorítanák az eredeti portfólió súlyához.
"Eladjon rosszul teljesítő pozíciókat" - írta. "Ha egy pozíció az elmúlt három hónap során nem történt a rally során, akkor okból gyenge, és valószínűleg vezet a visszaeséshez."
Roberts azt is javasolja, hogy áthárítsák azokat a pozíciókat, amelyek a piacon teljesítettek, csak a túlteljesítőkre ragaszkodva.
Végül, a befektetőknek bölcs dolog lenne újra értékelni portfólió-allokációjukat a kockázati toleranciához viszonyítva - javasolja az elemző. Azok számára, akik túlsúlyban vannak a részvényekben, hasznos lenne visszahívni a 2008-as évet, és ennek megfelelõen megemelni a készpénzszintet és növelni a rögzített jövedelmet.
Előretekintve
Annak ellenére, hogy számtalan negatív mutató jelenik meg a jelenlegi környezetben, Shilling megjegyzi, hogy továbbra is fennáll a „lágy leszállás” esélye, például az 1990-es évek közepén. Megjegyzi, hogy az is lehetséges, hogy a jelenlegi gazdasági lágyulás csak rövid távú, bár ez valószínűleg további Fed-korlátozást eredményezne.
"A gazdasági növekedés újraindulásával a szoros, hitel által kiváltott recessziót 2020-ra el kell halasztani" - írta Shilling.
