Az amerikai részvények, az S&P 500 index alapján mérve, 2019-ig eddig 25, 5% -kal emelkedtek. De a bikaverseny még nem ért véget. Sam Stovall, a CFRA Research legfontosabb befektetési stratégiája szerint valószínűleg további 9% -kal növekednek most és 2020 vége között, öt fő erő hatására. Ha Stovall előrejelzése helyes, akkor ez lenyűgöző 46% -os nyereséget jelentene a 2018. decemberi alacsonyabb szinthez képest, amikor a közelgő recesszió miatt aggódnak az aggodalmak.
Az öt erő, amelyekre Stovall rámutat: - a teljesítmény eloszlása a szélesebb S&P 1500 legjobb és legrosszabb szektorjai között, a történelmi átlag alatt; a Federal Reserve valószínűleg folytatja a monetáris enyhítés jelenlegi programját; konszenzusos EPS-növekedés 8, 2% -kal az S&P 500-ban 2020-ban; az első fázisban az USA – Kína közötti kereskedelemről szóló megállapodás valószínűsége; és az elnökválasztási évek történelmileg rendkívül kedvezőek a részvényekre, valamint a következő pontokra, amikor az S&P 500 osztalék hozama meghaladja a tízéves amerikai államkincstárjegy hozamát.
Kulcs elvihető
- A CFRA stratégiája, Sam Stovall az USA részvényeseinek növekedését látja 2020-ban. A pozitív eredmények között szerepel a gazdasági és profitnövekedés, valamint a kereskedelem. Egyéb pozitív elemek: az elnökválasztási évek és a Fed kamatcsökkentése.
Jelentőség a befektetők számára
Stovall rámutat, hogy a második világháború óta az S&P 500 az elnökválasztási évek 78% -ában haladt előre, átlagosan 6, 8% -kal haladva. A hat év alatt, amelyben az első megbízatású republikánus elnök újraválasztást kért, az S&P 500 az idő 100% -ával nőtt, átlagosan 6, 6% -kal.
Az 1953-ban kezdődő adatok alapján, amikor az S&P 500 osztalék hozama meghaladta a 10 éves T-note eredményét, az S&P 500 a következő 12 hónapban az idő 84% -ára emelkedett, átlagosan 18 %. A T-Note 9. decemberben nyitotta meg a kereskedést, 1, 82% hozammal, míg az S&P 500 1, 85% -kal.
Az évenkénti és november 30-ig az S&P 1500 11 ágazata közül az energia csak az energiaellátás hiánya, és a teljesítmény eloszlása a legjobb (információs technológia, 41, 4% -kal) és a legrosszabb (energia, 0, 5% -kal) szűkebb, mint általában. "Mint az ugrásra kész tekercselt rugó, az 1990 óta az átlag alatti naptári év közötti felárakat követő év előtti nyereség átlagban több mint 13% volt, és az idő 80% -át kitevő áremelkedést mutatott" - jegyzi meg Stovall.
A monetáris enyhítésnek a részvényekre gyakorolt valószínű hatásait illetően Stovall jelentése szerint a Fed a II. Világháború óta 16 korábban alkalmazott kamatcsökkentési ciklust. Az eredeti kamatcsökkentést követő 18 hónapban az S&P 500 az idő 75% -át haladta meg, átlagosan 18, 6% -kal növekedett.
A jövedelem-előrejelzéshez viszonyítva Mike Wilson, a Morgan Stanley stratégiája volt a vezető medve, nagy valószínűséggel téve a növekedés 2020-ra esélyét, és figyelmeztette, hogy a részvényárak "leváltak az alapoktól", de Stovall nem ért egyet. "Van egy régi Wall Street-i mondás, hogy„ az árak vezetnek az alapokhoz ", és a válasz valószínűleg megtalálható valamiféle kereskedelmi fegyverszünet elvárásaiban. Mindaddig, amíg az üzlet részleteit nem ismertetik, a folytatott beszélgetések kilátásaival együtt, Az EPS becslések valószínűleg alulteljesítik a potenciált "- írja Stovall.
Előretekintve
A CFRA közgazdászai előre látják a "fenntartható globális növekedést", nincs bizonyíték arra, hogy az USA recessziója küszöbön áll. Ennek eredményeként Stovall azt mondja: "javasoljuk a részvények és a fix jövedelem semleges elosztását. Végül pedig a ciklikus szektorok felé hajolunk, és olyan magas színvonalú részvényeket részesítünk előnyben, amelyek elfogadható áron növekedést kínálnak."
A maga részéről Goldman Sachs "vegyes gazdasági adatokat és megújult USA és Kína közötti bizonytalanságot lát". Ennek ellenére a vállalati nyereség szempontjából jóval jobb nézettel bírnak, mint azt az Egyesült Államok legfrissebb kormányzati adatai sugallják, és 2020-ban az S&P 500 6% -os EPS növekedését tervezik. Goldman alapvetõ elõrejelzése szerint az S&P 500 2019 végére eléri a 3 250-et, és a kereskedelem 2020-ig e szint körül, mielőtt a választások után a 3.400-ot elérte, megoldani a bizonytalanságot. A CFRA 2019. év végére 3200 projektet számol, 2020 végére 3.435-re növekszik.
