Nincs különbség a terminális szerkezet és a hozamgörbe között; a hozamgörbe egyszerűen csak egy másik név a kamatlábak időbeli szerkezetének leírására.
Mi a kamatlábak időbeli felépítése?
A kamatlábak kifejezési struktúrája egy olyan grafikon, amely a hasonló kötvények hozamát ábrázolja az Y tengelyen, a lejárat vagy az idő az X tengelyen.
A kamatlábak futamideje és a hozamgörbe ugyanaz, mert a kamatlábak futamidejének grafikonja szó szerint ábrázolja a különbözõ futamidejû kötvények által kínált hozamokat. A kamatlábak kifejezett struktúrája a hozamgörbe három formájának egyikét öltheti: normál, fordított vagy lapos.
A normál hozamgörbe azt jelenti, hogy amint a kötvények lejárata idővel növekszik, úgy a hozamok is növekednek, konvex formát hozva létre.
Egy fordított hozamgörbe azt jelenti, hogy a rövid távú hozamok magasabbak, mint a hosszú távú hozamok, és a görbe konkáv módon lefelé halad. Ez azt jelenti, hogy a hozamok és lejárat negatív inverziót mutatnak.
A sima hozamgörbe azt jelenti, hogy a hozamok és a lejárat közötti különbség csak csekély vagy egyáltalán nem változik, és az összes lejárati hozam hasonló. Ez a hozamgörbét az X tengelyhez képest párhuzamossá teszi.
Miért számít a kamatlábak időbeli felépítése?
A kamatlábak futamideje általában véve méri a jövőbeli gazdasági növekedési várakozásokat. Ha egy nagyon pozitív normálgörbe van, akkor az a jele, hogy a befektetők úgy vélik, hogy a jövőbeli gazdasági növekedés erős és magas inflációt mutat. Ha nagyon negatív fordított görbe van, akkor ez a jel azt jelenti, hogy a befektetők úgy vélik, hogy a jövőbeli gazdasági növekedés lassú és az infláció alacsony. A sima hozamgörbe azt jelenti, hogy a befektetők nem biztosak a jövőben.
