Az energiakészletek, amelyeket ebben az évben a befektetők nagymértékben elhagytak, még akkor is, ha az olajárak visszatértek mélypontjukból, végre visszapattanásra késztethetők. Míg az SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) több mint 1% -kal csökkent az előző év azonos időszakához képest, az S&P 500 több mint 16% -os nyereségéhez viszonyítva, a Dubravko Lakos-Bujas, a JPMorgan Chase & Co. (JPM) USA fő tőkéje A Business Insider szerint a stratégiai stratégia nemrégiben felvázolta öt fő okot, amelyek miatt az olaj- és gázkészletek készen álltak a növekedésre.
"Úgy gondoljuk, hogy a kedvező műszaki megoldások, az alapok javítása az üzleti ciklus stabilizálásával és a Közel-Keleten folyamatosan fellépő geopolitikai feszültségek segíthetik az áramlások átirányítását ebbe az általánosan gyűlölt és olcsó ágazatba" - írta az ügyfeleknek szóló feljegyzésben. Három energiatőzsdén kereskedett alap (ETF), amelyeknek kedvezményezettje lehet, az SPDR S&P olaj- és gázkitermelési termelési ETF (XOP), a VanEck Vectors olajfinomítók ETF (CRAK) és a VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).
Kulcs elvihető
- Energiatartalékok rendkívül alacsony értéknél. Az energiaszolgáltató társaságok növelik az osztalékokat és a visszavásárlásokat.A Közel-Keleten fennálló feszültségek korlátozhatják az olajellátást.Az Egyesült Államok gazdaságának fellendülési várakozásai.Magas tőkeáttételű energiaipari vállalatok részesülnek a magasabb olajárak előnyeiből.
Mit jelent ez a befektetők számára?
Az egyik meglepő dolog ebben az évben az energiakészletek növekedésének kudarca és az olaj ára. A West Texas Intermediate (WTI) ára tavaly december végén 43 dollár alá hordónként esett vissza, majd 2019 első felében visszapattant. Az ár jelenleg mintegy 26% -kal magasabb, mint a december végén mért alacsonyabb szint. Eközben az energiakészletek alapvetően elveszítették az összes nyereséget, amelyet az év első négy hónapjában elértek.
Tobias Levkovich, a Citigroup Inc. amerikai részvénystratégiája augusztus elején írt kutatási jelentésben írta: „Az energiaágazat 2019-ben csalódást okozott a befektetők számára, és az összes ágazat legrosszabb hozamát hozta létre.” Érzelmeit Eric Nuttall visszhangzta., a Ninepoint Partners vezető portfóliókezelője, aki azt írta: „Az energiaágazat egy nagyon világos problémától szenved: NEM NEM vásárolnak energiakészleteket” - mondta Bloomberg.
De Lakos-Bujas úgy gondolja, hogy ez változni fog, és itt van az öt oka annak, miért.
Öt okból kifolyólag az energiakészletek felül vannak
Az energiagazdálkodás első számú oka a relatív olcsóság. Az ágazat rendkívül alulértékeltnek tűnik, mivel az intézményi befektetők feladták az energiakészletek pozícióját, és a szisztematikus alapok olajhiányt mutatnak. "Az abszolút és a relatív érték a legalacsonyabb, a kis értékű E & Ps kereskedelem könyv szerinti érték alatt van, és a szinte 25 évvel ezelőtti árszinten" - mondta Lakos-Bujas.
A második fő ok az, hogy az energiaágazat megtérülése javul. Az energiaszolgáltatók növelik az osztalékokat, és a lehető legalacsonyabb részvényáraikkal visszavásárolják őket. A bennfentes beszerzési aktivitás ma minden idők csúcsa és az energiaszolgáltatók hozama 3, 9% -ra ugrott - mondta.
Harmadsorban, a közel-keleti feszültségek növekedtek, leginkább Szaúd-Arábia állami olajüzemeltetői elleni drón támadás után. Miközben az olajárak eredetileg emelkedtek, azóta ismét visszaestek, és az energiakészletek alig vártak azzal, hogy ezeknek kétharmada a támadás előtti szint alatt maradt. Ennek csak nincs értelme Lakos-Bujas szerint, aki azt várja, hogy az USA olajkészletei növekedni fognak a közel-keleti olajszállítás bizonytalanságának folytatódásával.
Negyedik oka az Egyesült Államok gazdasági növekedésének szélesebb körű kilátásait érinti, amelyet a következő néhány hónapban lát elélénkíteni. A folyamatban lévő USA – Kína kereskedelmi háború és a lassabban növekvő globális gazdaság jelentős visszaélést jelentett az energiaszektor számára, ám a globális központi bankoktól a közelmúltban bekövetkezett monetáris enyhítés segít visszafordítani a lassulást, és a megnövekedett ösztönzők elősegítik a nem túl távoli jövő.
Végül, Lakos-Bujas úgy véli, hogy az energetikai ágazatban sok becsülhetetlen fejlemény van. Mivel az olajárak várhatóan megközelítőleg 5 dollár hordón keresztül emelkednek a jövőre, ez a magas tőkeáttétel óriási haszonnal jár az energiaszolgáltatók számára. A növekvő nyereségnek még nagyobb osztalékokat és további visszavásárlásokat kell ösztönöznie, amelyek viszont elősegítik az energiakészletek többszörösének növekedését.
Előretekintve
Lakos-Bujas disszertációja attól függ, hogy az Egyesült Államok gazdasága a következő néhány hónapban helyreáll-e, ám ezen a téren még mindig sok a vegyes érzés. Az USA gyártási adatainak közelmúltbeli gyengeségei és annak jelei, hogy a globális gazdaság tovább lassul, kérdésessé teszik ezt a tézist. Az egyik fényes pont a péntek foglalkoztatási jelentése volt, amely kimutatta, hogy az Egyesült Államok munkanélkülisége 1969 óta a legalacsonyabb szintre csökken, mivel a munkáltatók 136 000 munkahelyet adtak hozzá.
