Mi az a lebegő ár?
A csereügyletben a lebegő ár az a szakasz, amely a változó szintjétől függ, például a kamatlábat, a valutaárfolyamot vagy az eszköz árát. A legtöbb csere során úszó és rögzített láb van, bár lehetséges, hogy mindkét láb úszik.
A változó kamatot fizető fél arra számít, hogy ez az árfolyam csökkenni fog a swap élettartama alatt.
A változó ár megértése
A csere két fél között létrejött megállapodás a pénzáram-sorozatok meghatározott időtartamra történő cseréjéről. Általában a szerződés kezdeményezésekor a cash flow-sorozatok legalább egyikét véletlenszerű vagy bizonytalan változó, például kamatláb, devizaárfolyam, részvényár vagy árucikk határozza meg.
A legáltalánosabb és legalapvetőbb csereügylet azonban a sima vanília kamatláb-csere, amelyet a második leggyakoribb, a devizaswap követi.
Egy egyszerű vanília kamatcsere során az A fél vállalja, hogy a B félnek előre meghatározott, rögzített kamatlábat fizet egy elméleti tőkére, meghatározott időpontokban, egy meghatározott időtartamra. Ezzel egyidejűleg a B fél vállalja, hogy változó kamatláb alapján fizet az A pártnak ugyanazon elméleti tőke mellett, ugyanazon meghatározott időpontokban, ugyanazon meghatározott időtartamra.
Sima vanília csere
Egy egyszerű vanília csere esetén a két cash flow-t ugyanabban a pénznemben fizetik ki. A megadott fizetési dátumokat elszámolási dátumoknak, a közti idõket pedig elszámolási idõszakoknak nevezzük. Mivel a csereügyletek testreszabott szerződések, a kamatfizetéseket évente, negyedévente, havonta vagy bármely más, a felek által meghatározott időközönként lehet kifizetni.
Noha a fix kamatú adatfolyam nem változik a csere időtartama alatt, a lebegő kamatfolyam időszakonként változik. A változó kamatláb referencia-kamatlábként változik, a piaci feltételeknek megfelelően. A referenciaérték gyakran LIBOR, de lehet az egyéves amerikai államkincstárjegy hozama vagy más kamatláb is.
Két fél, az úgynevezett szerződő felek, fix kamatlábú swapa-ügyleteket köt a kamatlábak változásainak való kitettség csökkentése érdekében, vagy a kamatlábak változásaiból való profitálás érdekében.
Valutacsere
Valutacsere során a két szerződő fél cseréli az egy pénznemben felvett kölcsön tőkéjét és rögzített kamatfizetéseit tőkére, és rögzített kamatfizetéseket egy hasonló kölcsönön egy másik valutában. A kamatcsere-ellentétben a devizaswap cserepartnerei a csere elején és végén cserélik a tőkeösszegeket. A két meghatározott tőkeösszeget úgy kell beállítani, hogy megközelítőleg egyenlő legyen egymással, figyelembe véve az átváltási árfolyamot a csere kezdetekor.
Itt a lebegő ár a két valuta közötti átváltási árfolyam.
