A vad piaci eladás 2018 második felében és az egyre kevésbé fecsegő Federal Reserve pozitív tényezővé válik az értékpapírok 2019-es teljesítménye szempontjából. A saját történelemhez viszonyítva mély engedményekkel folytatott kereskedelem, olyan értékpapírokkal, mint a Western Digital Corp., Az L Brands Inc., a FedEx Corp. és a Nielsen Holdings PLC ebben az évben felülmúlják a helyzetet. „Az elkövetkező 12 hónapban arra számítunk, hogy a történelem megismétli önmagát, és az olyan tényezők, mint például a cash flow hozam, az ár a könyvhöz és az ár az eladás, hogy jól teljesítsék” - írta a Wells Fargo elemzője, Christopher Harvey, Barron szerint.
4 nagy vesztes lehet győztes
· Western Digital (WDC): - 42%
· L Márkák (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
Mit jelent ez a befektetők számára?
Az értékpapír-készletek elmúlt néhány évben a teljesítmény-társaikhoz viszonyított alulteljesítménye sokan kíváncsivá tették, mikor jöhet végre az „értékforgatás”. Sokan azt várták, hogy az értékcsökkenés tavaly megtörténik, ám a késői eladás enyhítette ezeket az elvárásokat. Ennek ellenére az alulteljesítő értékű készletek még olcsóbbá tették. Harvey szerint az értékpapírok inflációs pontja már a közelben van, mivel az S&P 500 legolcsóbb és legdrágább részvényei közötti értékelési különbség nem volt olyan széles, mint a mostani 2008-as pénzügyi válság óta.
Az értékpapír-állomány további katalizátora a Fed azon jelzése, hogy tartózkodik a további kamatláb-emelkedéseken, és lassabban folytatja a jelenlegi kamatláb-emelési ciklust. Harvey emellett megjegyzi, hogy a szigorodó hitelképességi szintek és a már lapos hozamgörbe pozitív mutatókként kezdett meredekedni. "Ezek a makrotrendek befolyásolják a tőkeköltségeket, a piaci kockázatot és végső soron az árfolyamszorzókat, különösen az értékpapírok esetében, amelyek gyakran adósságigényesek és nagyobb kockázatot jelentenek" - írta Barron szerint.
A Wells Fargo egyik legnagyobb értékű válogatója, a FedEx jelenleg olyan olcsó, hogy egyes elemzők szerint az Amazon.com fontolóra veszi a cég megvásárlását, ha az e-kereskedelem behemothja a csomagszállítási szolgáltatást is uralja. Anthony Chukumba, a Loop Capital Markets elemzője nemrégiben azt írta, hogy a FedEx jelenleg 9, 85 határidős ár / nyereség aránnyal (P / E arány) kereskedik. magukat építeni. ”
A JPMorgan elemzői megerősítik, hogy valóban extrém eltérés mutatkozik az érték- és a növekedési részvények között, ami csak az egyik oka annak, hogy az értékállomány nagyobb felrobbanásukra számítanak. Egyetértve Harvey állításával is, miszerint a Fed döbbentebb álláspontja jó az értékpapírok számára, az elemzők megemlítik az előrejelzési szórás szétszórt ciklusának legmagasabb pontját, az év eleji szezonális tényezőt, amely hajlamos az értékpapírok kedvezésére, és az USA dollár gyengülése, mivel egyéb okok az optimisták.
Előretekintve
Míg az értékpapír-készletek a legolcsóbb szinten vannak az elmúlt években, a piac közelmúltbeli rallye új életet adott a növekedési részvényeknek. Mindaddig, amíg a befektetők optimisták maradnak a növekedési részvényekkel kapcsolatban, eltarthat egy ideig a rotáció értékének bekövetkezése. Azonban ha a rally elbukik, akkor az értékpapírok esélye nyílik a virágzásra.
