A részvénybefektetőknek, akik aggódnak attól, hogy a magas adósság nehezedik-e részvényeikre visszaeséskor, bölcs dolog lenne a készpénzben gazdag, alacsony adósságú társaságokra fordulni, mint például a Gilead Sciences Inc. (GILD), a KLA-Tencor Corp. (KLAC), a Teradyne Inc. (TER) és a Gentex Corp. (GNTX). Jó helyzetben vannak ahhoz, hogy növekedjenek, mivel a gazdaság lassul és növekszik a makrokockázatok, Barron történetében.
Az amerikai gazdaság kilátásai továbbra is bizonytalanok, még azután is, hogy a Federal Reserve szerdán bejelentette, hogy egyelőre folytatja a kamatláb-emelkedést.
4 készletek, amelyeknél több készpénz áll fenn
(Nettó részvényenkénti készpénz)
- KLA-Tencor; 3, 54 USDGilead Sciences; $ 2.73Gentex; $ 1.29Teradyne; $ 0.30
Forrás: Barron's; Bloomberg
A mérlegek többet számítanak
Az alacsony adósságú állományok évente kb. Egy százalékponttal haladták meg a magasabb adósságú versenytársakat az elmúlt 25 évben, Barrononként, ami hosszú távon rendkívüli teljesítményt eredményez. Az alacsonyabb tőkeáttételű társaságok szintén átlagosan kevésbé ingatagok a szélesebb piachoz képest. Az elmúlt években a befektetők jutalmazták a kockázatosabb stratégiákat, mivel a nagy adósságú részvények 2015 óta kb. 10% -kal haladták meg. Most az alacsony adósságú állományok újrakezdenek vezetni, mivel a gazdaság lelassul, és a készpénz vonzóbbá válik. „A mérlegeknek többet fognak számítani” - mondja Tony Scherrer, a Smead Capital Management kutatási igazgatója.
Biotech Pick
A Gilead ezt szépen illusztrálja. A társaság alacsony adóssággal büszkélkedhet, és a nettó ingyenes készpénz részvényenként 2, 73 dollár. Az állomány 2019-ben a becsült jövedelem kevesebb mint tízszeres kereskedelme mellett szilárd 3, 4% -ot produkál. A Citigroup elemzői visszatükrözik a Gilead felé mutató bullish hangulatot, számítva arra, hogy a részvények 106 dollárra emelkednek. Robyn Karnauskas elemző üdvözli a Gilead alkoholmentes szteatohepatitis, zsíros májbetegség kezelésére vonatkozó legújabb vizsgálatát. A Citigroup azt várja el, hogy a feltörekvő franchise Barrononként 4, 2 milliárd dollár árbevételt eredményez.
Csatlakoztatott autók
Míg az autóipari gyártókat az USA és Kína közötti kereskedelmi háborúk miatti aggodalmak sújtják, a biztonságosabb fogadás lehet azoknak a vállalatoknak a részesedése, amelyek az autonóm járművek következő generációjára készülnek. A Gentex, amelynek részvényenkénti nettó készpénzének 1, 29 USD-ját teszi ki, olyan termékeket készít, mint a tompítható üveg és a biometrikus hitelesítés. Részvényei 6, 2% -ot szereztek ebben az évben, egyébként 9, 2% -os veszteséget csökkentetve az elmúlt 12 hónapban. „Továbbra is tetszik a Gentex története, és úgy gondoljuk, hogy a cég jelentős innovációval rendelkezik a jövőbeni bevételnövekedés támogatása érdekében” - írta David Leiker, a Baird elemzője.
Előretekintve
Fontos megjegyezni, hogy az alacsony adósságú, pénzben gazdag társaság lehet, hogy nem elég ahhoz, hogy még ezeket a készleteket is felkeltse egy folyamatos piaci visszahúzódás vagy egy gazdasági visszaesés során. Ezek csak kevésbé eshetnek le, mint a nagy adósságú részvények. Ahogy a befektetők szelektívebbé válnak, ezeknek a vállalatoknak is be kell mutatniuk, hogy képesek növekedni mind a bevételek, mind a bevételeik.
