A befektetők rengeteg alapvető okot találnak arra, hogy a tízéves bikapiac véget érjen: a lakossági alapok kiáramlása, a hozamok összeomlása és a globalizáció pusztulása egyaránt képesek a következő recesszió jelzésére. A műszaki árstruktúra azonban erősebb nyomokat kínálhat a piaci irányra, ahogy közel állunk a virágzó, de viharos évtized végéhez. És jelenleg ez az árkádos helyszín figyelmeztető jelzéseket villog, amelyek sokkal alacsonyabb részvényárakhoz vezethetnek.
Nézzünk meg három olyan műszaki elemet, amelyek előrejelzik, hogy az S&P 500 felülmúlja, vagy ki fog emelkedni az elkövetkező hónapokban. Mindegyik a tökéletesen elhelyezett 2019-es akció és a széles ecsetminta leolvasása körül forog, azt állítva, hogy a rally elérte azt a szintet, amelyet a második felében nem lehet fenntartani. Amit ezek a számok nem mutatnak, az a végső hátrány, ha a medvék folytatják az ellenőrző szalag ellenőrzését, különösen több mint kilenc hónapos bináris áringadozás után.
S&P 500 megafon minta
TradingView.com
Az SPDR S&P 500 ETF (SPY) 2018. januárban 287 dollárban állt le, és 253 dollárra eladta. A szeptemberi felzárkóztatás mindössze hét pontot adott, és 294 dollárra esett vissza, majd eladta a decemberi 20 hónapos 234 dolláros mélypontot. Kedvezően, az alap éppen a szeptemberi csúcsra emelkedett, és megfordult a növekvő magasságok trendvonalán, míg a 2018 januárja óta végrehajtott legmagasabb és alacsonyabb sorrend befejezi a medve rádiótelefon vázlatát.
Ez a mintázat, amelyet széleskörű formációnak is neveznek, széles instabilitásra utal a növekvő kereskedési tartomány miatt. Ez a tartomány most körülbelül 65 pontra emelkedett, ami komoly kockázatot jelent a hosszú pozíciókon, amelyeket ezen magasztos szinteken vesznek fel. Ennél is fontosabb, hogy a támogatási tartomány csökkenése valószínűleg sokkal tovább halad, mivel a megafon mintázatának alsó része most 220 dollár alá húzódik.
Mágneses 3000
Az S&P 500 határidős ügyleteinek története először történt a történelem során, július 3-án 3000 feletti kereskedelemmel, és arra ösztönözte a bikákat, hogy fejjel lefelé fordítsák az asztalukat. Ugyanakkor a nagy kör és a történelmi mérföldkövek gyakran átalakulnak medve kesztyűkké, mivel ösztönzik a rövid eladót, hogy nyújtsanak agresszív pozíciókat, a részvényeseket pedig nyereségszerzésre. A Dow Jones ipari átlag 16 éves erőfeszítésével kezdve az 1000 beépítésére, a kerek számokkal szembeni ellenállás nagy terhet jelentett a bikák számára, akik úgy döntöttek, hogy figyelmen kívül hagyják e szintek pszichológiai erejét.
A közelmúltbeli történelem során az S&P 500 1998-ban először kereskedett az 1000 szint felett, elindítva egy hosszan tartó tesztelési folyamatot, amely két világi medvepiacot faragott meg, mielőtt a szerződés 11 évvel később megszüntette volna az ellenállást. És 2014-ben első ízben 2000-nél meghaladta a kereskedelmet, és egy hosszabb korrekciót eredményezett, amely csak a 2016. novemberi választásokon ért véget, és még mindig nem tudjuk, vajon a piac az árszínvonallal rendelkezik-e.
Dow úr csalódása
Charles Dow ragaszkodott ahhoz, hogy az emelkedéseket kétféle módon erősítsék meg. Először: a biztonságnak magasabb és magasabb mélypontokat kell közzétennie. Másodszor, ha több mutatóval foglalkoznak, akkor új csúcsokat kell közzétenniük. Ennek a módszertannak az alapján az S&P 500 nem emelkedik magasabbra, mivel az árszínvonal-cselekvésnek lényegesen magasabb mélypontja hiányzik a decemberi alacsonyabb szinthez képest, amely még nem tesztelt. Természetesen néhányan azt állítják, hogy a júniusi mélypont magasabb mélypontot jelent, ám ez a kisebb visszaesés nem befolyásolja a nagy decemberi mélypont próbáját.
A Invesco QQQ Trust (QQQ) megfelel az S&P 500 árstruktúrájának az elmúlt 18 hónapban, de továbbra is a 2019. áprilisi árszínvonal alatt kereskedik, míg a Russell 2000, a Dow Jones Transportation Average és más fontosabb referenciamutatók küzdenek az egyszerűen ábrázolható kereskedési tartományokban. Együtt összesítve, Charles Dow nem érzi magát, és azt mondta a The Wall Street Journal olvasóinak, hogy a széles piac továbbra is ragaszkodik a 2018 elején indult kereskedési tartományba.
Alsó vonal
Három széles körű technikai megfigyelés arra utal, hogy a tízéves bikapiac véget ér.
