Az amerikai fokozódó kereskedelmi háború Kínával nagyon magas költségekkel járhat, és ezzel eltörölheti az S&P 500 társaságok 2019. évi nyereségét - állítja a Goldman Sachs új tanulmánya. A cég észrevételei azért érkeznek, mert az Egyesült Államok csak felszabadította a vámtarifák új fordulóját, valószínűleg később. Ezen tarifák miatt a Goldman becslése szerint az S&P 500 Index (SPX) becslése 2019 részvényenkénti (EPS) körülbelül 7% -kal csökkenhet, ami azt jelentené, hogy a jövedelem nem növekszik 2018-hoz képest. Eközben írják: " a magas és stabil haszonkulcsú részvények árképzési képességgel bírnak, hogy ellenálljanak a tarifák által növekvő input árakat. " Az ilyen árképzési erõvel járó 33 részvénykosárukban megtalálhatók ezek a 10, amelyek szintén szerepelnek az alábbi táblázatban: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) és Waters Corp. (WAT).
| Készlet | Év teljes hozama | Átlagos 5 éves bruttó fedezet |
| Vályogtégla | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Virágok | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Nemzeti eszközök | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Waters | 1% | 58% |
| Xylem | 19% | 39% |
Jelentőség a befektetők számára
A fent felsorolt 10 készlet azok, amelyek bruttó haszonkulcsukban az elmúlt öt évben a legkisebb variációs együttható (CV) van. Vagyis ezeknek a tíznek a legstabilabb haszonkulcsa volt az elmúlt években a Goldman kosárában lévő 33 részvényből.
A Goldman kosárjában szereplő medián készletek éves hozama (YTD) teljes hozam (az osztalékokkal együtt) 17%, és az ötéves bruttó fedezete átlagosan 54%. Goldman e kosár alkotóelemeit a Russell 1000 Index tagjaiból vonta ki, kivéve a pénzügyi, az ingatlan- és a közműiparban működő vállalatokat, amelyek összehasonlítható adatai 8%, illetve 33%.
"" A piac tipikusan jutalmazza a magas haszonkulcsú vállalatokat, ha a vállalati jövedelmezőség kilátásai romlanak. "- mondja Goldman jelentésében. Hozzáteszik:" A magas árképzési képességgel rendelkező vállalatok jó helyzetben vannak, hogy áthárítsák a fogyasztók számára a bemeneti költségek nyomását, megőrizve a magas haszonkulcsokat. "Az elemzésükben Goldman elemzése azon a feltételezésen alapul, hogy" a magas és stabil bruttó fedezet általában a magas árazási képesség mutatója ".
Ezenkívül Goldman összehasonlította a 33 állományból álló, magas és stabil bruttó fedezettel rendelkező kosarat a polaris ellenkezőjével, egy alacsony és változó bruttó fedezetű csoporttal. A két csoport közötti YTD teljesítménybeli különbség 2018-ig növekedett, szeptember 27-től 18 százalékpontos előnyt értve a magas és stabil csoport számára.
Goldman becslései szerint az S&P 500 EPS 2018-ban 159 dollár, 2019-ben pedig 170 dollár lesz. A forgatókönyv, amelyben a 2019-es EPS közel 7% -kal esik 170 dollárról 159 dollárra, és így 2018-tól változatlan, 25% -os amerikai vámtarifát feltételez minden Kínából származó behozatalra.. A tarifák az USA-ban székhellyel rendelkező vállalkozások egészére nézve abban rejlenek, hogy eladott áruk (COGS) költségeinek 15% -a importból származik. Az S&P 500 nagymértékben globalizálódó vállalata között ez az arány még magasabb: COGS-k 30% -a importból származik.
Előretekintve
Goldman figyelmezteti, hogy az üzleti feltételek és a versenydinamika folyamatos változásban vannak, és így a mai vezetők a holnap későnként válhatnak. Például megjegyzik, hogy a háztartási és az otthoni termékek ipari csoportja régóta magas és stabil bruttó fedezettel rendelkezik, ám e csoport medián állományának bruttó árrése 75 bázisponttal csökken az elmúlt 2 évben.
Ezenkívül nincs garancia arra, hogy az Goldman kritériumainak megfelelő részvények felülmúlják a teljesítményüket, különösen korlátozott ideig. Például a kosárukban lévő 33 magas bruttó fedezetű készlet közül 10 közzétette a 2018-as év teljes hozamát, amely a Russell 1000 átlagánál alacsonyabb, a pénzügyi, ingatlan- és közüzemi szolgáltatások nélkül, és ezek közül hatnak negatív teljes éves hozama volt.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Fedezeti alapok
10 leglátogatottabb részvény a fedezeti alapokban: Goldman VIP listája
Legfontosabb készletek
8 minőségi készlet, amely virágzó piacon zajlik
Legfontosabb készletek
10 nyereséges gazdag részvény a Lean Times számára
Legfontosabb készletek
8 minőségi készlet vásárolható az októberi eladás túlteljesítése után
Részvény piacok
4 figyelmeztető jel az S&P 500 Selloff közepette
Legfontosabb készletek
A 2016. évi 5 legjobb állatállomány (ZTS, HSIC)
Partner linkekKapcsolódó feltételek
A Brexit meghatározása A Brexit arra vonatkozik, hogy Nagy-Britannia elhagyja az Európai Uniót, amely október végén történt, de újra késett. tovább Ingatlanbefektetési vagyon (REIT) Meghatározás Az ingatlanbefektetési alap (REIT) egy nyilvános forgalmazású társaság, amely jövedelemtermelő ingatlanokat birtokol, üzemeltet vagy finanszíroz. tovább A CBOE Volatility Index (VIX) meghatározása A CBOE Volatility Index vagy a VIX egy a Chicago Board Options Exchange (CBOE) által létrehozott index, amely megmutatja a piac elvárásait a 3 napos volatilitásra. tovább Bruttó hazai termék - GDP Bruttó hazai termék (GDP) az összes késztermék és szolgáltatás pénzbeli értéke, amelyet egy adott országban egy adott időszakban gyártottak. tovább Fedezeti alap A fedezeti alap egy agresszíven kezelt befektetési portfólió, amely tőkeáttételes, hosszú, rövid és származékos pozíciókat használ. tovább Mi a kereskedelmi háború? Kereskedelmi háború - a protekcionizmus mellékhatása - akkor történik, amikor az A ország vámtarifákat emel a B ország behozatalára, megtorlásként emeli az A ország behozatalára vonatkozó tarifákat. A megemelt tarifák folyamatos ciklusa az érintett nemzetek vállalkozásainak és fogyasztóinak sérüléséhez vezethet, mivel az áruk árai növekednek a megnövekedett behozatali költségek miatt. több