Mi a fedezett kamatok választottbírósága?
A fedezett kamat arbitrázs egy olyan stratégia, amelyben a befektető határidős szerződést használ az árfolyamkockázat fedezésére. A fedezett kamatláb-arbitrázs a kedvező kamatláb-különbségek használatának gyakorlata a magasabb hozamú pénznembe történő befektetéshez, és az árfolyamkockázat fedezetéhez határidős devizaszerződés útján.
A fedezett kamat arbitrázs csak akkor lehetséges, ha az árfolyamkockázat fedezésének költsége alacsonyabb, mint a magasabb hozamú pénznembe történő befektetés által generált többlet hozama - ennélfogva az arbitrázs.
Fedezett kamatok választottbírósága
A fedezett kamatválasztás alapjai
A fedezett kamatláb-arbitrázs eredménye általában kicsi, különösen versenyképes piacokon vagy viszonylag alacsony információs aszimmetriával. Ennek egyik oka a modern kommunikációs technológia megjelenése. A kutatások azt mutatják, hogy a fedezett kamat arbitrázs szignifikánsan magasabb volt a GBP és USD között az arany standard időszakban a lassabb információáramlás miatt.
Noha a százalékos nyereség kismértékűvé vált, a volumen figyelembe vételével nagy. A négy centes nyereség 100 dollárért nem sok, de sokkal jobban néz ki, ha millió dollár jár. Az ilyen típusú stratégia hátránya a bonyolultság, amely a különböző valuták közötti egyidejű tranzakciók elvégzéséhez kapcsolódik.
Az ilyen arbitrázs lehetőségek nem ritkák, mivel a piaci szereplők rohannak egy arbitrázs lehetőség kiaknázására, ha van ilyen, és az ebből eredő kereslet gyorsan orvosolja az egyensúlyhiányt. Az ezt a stratégiát vállaló befektető egyidejű azonnali és határidős piaci tranzakciókat hajt végre azzal a céllal, hogy kockázat nélküli profitot érjen el valutapárok kombinálásával.
Kulcs elvihető
- A fedezett kamat arbitrázs stratégiát alkalmaz az azonnali és a határidős szerződéses kamatlábak különbségeinek arbitrázsára annak érdekében, hogy fedezze a kamatlábkockázatot a devizapiacokon. Ez az arbitrázs forma bonyolult és kereskedelemenként alacsony hozamot kínál. De a kereskedelem volumene növeli a hozamokat.
Példa a fedezett kamatok arbitrázsára
Vegye figyelembe, hogy a határidős árfolyamok a két valuta közötti kamatláb-különbségen alapulnak. Egyszerű példa: tegyük fel, hogy az X valuta és az Y valuta paritáson kereskedik az azonnali piacon (azaz X = Y), míg az X egyéves kamatlába 2%, az Y esetében pedig 4%. Ezért ennek a devizapárnak az egyéves határidős kamatlába X = 1, 0196 Y (anélkül, hogy a pontos matematikába kerülnénk, a határidős kamatlábat időben számítják).
A határidős és az azonnali kamatláb közötti különbséget „swap pontoknak” nevezzük, amely ebben az esetben 196 (1, 0196 - 1, 0000). Általában az alacsonyabb kamatlábú valuta határidős prémiummal fog kereskedni egy magasabb kamatlábú valutára. Amint az a fenti példából látható, X és Y paritáson kereskednek az azonnali piacon, de az egyéves határidős piacon az X egységei 1, 0196 Y-t vesznek le (az egyszerűség kedvéért figyelmen kívül hagyva a bid / ask spredeket).
A fedezett kamat arbitrázs ebben az esetben csak akkor lehetséges, ha a fedezeti ügylet költsége alacsonyabb, mint a kamatláb-különbség. Tegyük fel, hogy a határidős piacon egy év múlva az X vásárlásához szükséges swap pontok mindössze 125 (a kamatkülönbségek által meghatározott 196 pont helyett). Ez azt jelenti, hogy X és Y egy éves határidős kamatlába X = 1, 0125 Y.
Egy hozzáértő befektető ezért az alábbiak szerint kihasználhatja ezt az arbitrázs lehetőséget:
- Kölcsönözzön 500 000 X @ deviza évi 2% -ot, ami azt jelenti, hogy a kölcsön teljes visszafizetési kötelezettsége egy év után 510 000 X. Konvertálja az 500 000 X-et Y-be (mivel magasabb egyéves kamatlábat kínál) azonnali kamatláb mellett. 1.00.Kedvezményezze az 500 000 Y betét összegének 4% -át, és egyidejűleg kössen határidős szerződést, amely a betét teljes lejáratának összegét (amely 520 000 Y értékre számít) X éves devizára konvertálja egyéves határidős kamatlábbal X = 1, 0125 Y.Egy év elteltével rendezze a határidős szerződést 1, 0125 szerződéses kamatláb mellett, ami 513 580 X befektetőt eredményezne. Fizessen vissza 510 000 X kölcsönösszeget, és a különbség 3580 X legyen.
