Azok a befektetők, akiket keresnek vigasztalást a piaci eladások hulláma közepette, azzal érvelhetnek, hogy az S&P 500 csak 9% -kal esett szeptember minden idők legmagasabb szintjéből, alig pusztító hanyatlás mellett. Morgan Stanley legfrissebb heti bemelegítő jelentése szerint ez a statisztika elfedi azt a tényt, hogy már mély medvepiacban vagyunk, és még hátrányosabb a helyzet.
"Nem csak az idén mutatkozó akció azt sugallja, hogy a medvék piacának közepén vagyunk - az S&P 500 készleteinek több mint 40% -a legalább 20% -kal lejjebb esik -, hanem az a kereskedelem is, mint egy medvepiac." bank elemzői. Még azok a cégek is, amelyek jó híreket jelentenek, láthatták, hogy részvényeiket eladták, ami jó jelzés arra, hogy a piac medve területén van. Összességében, mondja Morgan Stanley: "A műszaki kár megdönthetetlen."
Miért válhatnak tovább a készletek?
| A becslések hirtelen csökkenhetnek |
| A növekedési részvények legnagyobb lefelé történő felülvizsgálata előtt állnak |
| A legfontosabb átlagok, az S&P 500, a Nasdaq és a Russell 2000 meghaladták a 200 napos mozgóátlagot |
| Az egyes részvények és indexek továbbra is kockázatnak vannak kitéve |
Mit jelent
Ahogy a készletek csökkentek, értékbecsléseik szintén a korábban magasztos szintekhez képest szintén lecsökkentek. Az S&P 500 előrehozott 12 hónapos ár-haszon aránya (P / E arány) a tavaly decemberi csúcsról 18% -ra esett az október végi alacsonyabb szintre, amely az értékelési károk kb. 90% -át képviseli a Morgan Stanley szerint a jelenlegi medvepiac. A károk fennmaradó részét a készletek visszaesése okozza, még mindig viszonylag magas ár szorzóval.
De bár az ár többszörös értékelése megközelítheti a mélypontot, ez nem jelenti azt, hogy a részvényárak megegyeznek. A jövedelembecslések várhatóan csökkenni fognak, és valószínűleg követni fogják a készleteket, valószínűleg csapadékosan esnek vissza 2019-ben. "Nyilvánvaló, hogy minél nagyobb a csökkentés, annál nagyobb a kockázata mind az index, mind a részarány szintjén" - mondja Morgan Stanley. Kizárólag október eleje óta a konszenzusra vonatkozó becslések a 2019-es részvényenkénti jövedelem (EPS) növekedésére vonatkozóan lefelé kerülnek módosításra, az 2019. évi EPS-növekedési becslések szerint az S&P 500 1, 2% -kal. A 2019-es konszenzusban a legtöbb konszenzus csökkenését tapasztalt ágazatok között a kommunikációs szolgáltatások -4, 2%, az anyagok a -3, 3% és a fogyasztói diszkrecionális szint -2, 3%.
A Morgan Stanley elemzői szerint egy másik erőteljes jelzés az, hogy az S&P 500, a Nasdaq és a Russell 2000 árai "egyértelműen megsértették a 200 napos mozgóátlagot, amely mostantól csökkenő tendencia." Ha ez a trendvonal megszakad, általában eltart egy ideig, mielőtt újból felbukkan, vagyis a befektetőknek türelmesnek kell lenniük, és fontolóra vételük helyett mérlegelniük kell a gyűlések eladását.
"Történelmileg, amikor a 200 napos mozgóátlag lecsökken, akkor általában hónapokig, vagy akár nem is tovább tart, hogy újra megjelenjenek." - Morgan Stanley
A cseppfolyós készletek vásárlása nem sikerült 2018-ban. "A vásárlási stratégia ebben az évben nem működött, ez 2002 óta először" - mondja Morgan Stanley. A dip-vásárlás jól működött a 2008–2009-es válság idején, mivel a Federal Reserve jelentős ösztönzőket pumpált a pénzügyi rendszerbe annak érdekében, hogy életben maradjon. De a dip-up vásárlás ebben az évben kudarcot vallott, mivel a Fed és más nagy globális központi bankok még inkább udvarias hangulatban vannak, megfordítva, vagy legalábbis csökkentve ezt az ösztönzést.
Mi a következő lépés
Annak érdekében, hogy Morgan Stanley medve kilátásai jobban összefüggessék a környezetet, segít emlékezni arra, hogy a 2018-as év hatalmas adócsökkentésekkel kezdődött, amelyek felfújták a jövedelmet, de nem tudták növelni a készleteket. Most, hogy az adócsökkentéseknek a nyereségre gyakorolt pozitív hatása csökken, a befektetők Morgan Stanley „valóság-ellenőrzésének” hívják azt. A valóság az, hogy a jövedelmek lefelé történő módosításakor a készletek biztosan csökkenni fognak.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Tőzsdei stratégia és oktatás
Miért esne vissza a részvényeim értéke annak ellenére, hogy a jó hír megjelenik?
Közgazdaságtan
A medvepiacok története
Legfontosabb készletek
Legjobb technikai készletek 2020 januárjára
Legfontosabb készletek
A legnépszerűbb fogyasztói árukészletek
Tőzsdei stratégia és oktatás
A lendület a részvényárfolyamot jelzi
Legfontosabb készletek
A legnépszerűbb olaj- és gázbankjegy-készletek a 2020 első negyedévére
Partner linkekKapcsolódó feltételek
A Fed modell működése A Fed modell olyan eszköz, amelyet arra használnak, hogy meghatározzák, hogy az Egyesült Államok tőzsde egy adott időben hullámos vagy medve. tovább Ár / Jövedelem arány - P / E arány Az ár-jövedelem arányt (P / E arány) úgy kell meghatározni, mint egy olyan társaság értékelésének aránya, amely megméri a jelenlegi részvényárat az egy részvényre jutó eredményhez viszonyítva. tovább Tűzoltás A tűzoltás áruk vagy eszközök értékesítését jelenti erősen diszkontált áron. több Rövid eladás meghatározása Rövid eladás akkor következik be, ha egy befektető értékpapírt kölcsönöz, a nyílt piacon eladja, és azt várja, hogy később visszavásárolja kevesebb pénzért. több A Sucker Rally meghatározása A Sucker rally egy eszköz vagy piac nem támogatott áremelkedésére utal, az általános csökkenő tendencia közepette. A rally véget ér, és az ár folytatódik. több Piaci érzék meghatározás A piaci hangulat tükrözi a befektetők általános hozzáállását vagy hangulatát egy adott értékpapír vagy egy nagyobb pénzügyi piac felé. több