Amikor egy társaságba fektet be, sok különféle pénzügyi nyilvántartást kell átnéznie annak megállapítása érdekében, hogy érdemes-e befektetést megtenni. De mit jelent számodra, ha az összes kutatás után befektet egy cégbe, és ezután pénzt kölcsön vesz fel? Itt megvizsgáljuk, hogyan értékelheti, hogy az adósság befolyásolja-e a befektetését.
Hogyan működik a vállalati adósság?
Mielőtt megkezdenénk, meg kell vitatnunk a különféle adósságtípusokat, amelyeket egy társaság felvállalhat. A társaság két fő módszerrel kölcsönzhet pénzt:
- Rögzített kamatozású (adósság) értékpapírok, például kötvények, vevők, váltók és vállalati papírok kibocsátásávalHitelnyújtás bankban vagy hitelintézetben
- Rögzített kamatozású értékpapírok: A társaság által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat a befektetők vásárolják meg. Bármely típusú fix kamatozású értékpapír vásárlásakor lényegében pénzt kölcsönöz egy vállalkozásnak vagy kormánynak. Ezen értékpapírok kibocsátásakor a társaságnak kockázatvállalási díjat kell fizetnie. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok azonban lehetővé teszik a társaság számára, hogy több pénzt gyűjtsön és hosszabb időtartamra vehessen fel hitelt, mint a kölcsönök általában lehetővé teszik. Hitelek: A magánszervezetektől történő hitelfelvétel azt jelenti, hogy hitelhez vagy hitelkerethez kell bankhoz fordulni. A vállalatoknak általában nyitott hitelkereteik vannak, amelyekből igénybe vehetik a napi tevékenységek készpénzigényének kielégítését. A hitel, amelyet a társaság egy intézménytől kölcsönz, felhasználható a társaság fizetési számlájának kifizetésére, készlet és új felszerelés vásárlására vagy biztonsági hálóként történő megőrzésre. A hitelek túlnyomó részét rövidebb időn belül kell visszafizetni, mint a legtöbb fix kamatozású értékpapírt.
Mit kell keresni
A befektetőnek néhány nyilvánvaló dolgot kell megvizsgálnia, amikor elhatározza, hogy folytatja-e befektetését egy olyan vállalkozásba, amely új adósságot vállal. Néhány kérdést feltehet magának:
Mennyi adóssága van a társaságnak jelenleg?
Ha egy vállalatnak nincs teljes adóssága, akkor bizonyos adósságok átvétele hasznos lehet, mivel ez nagyobb esélyt adhat a társaságnak az erőforrások újbóli befektetésére a működéséhez. Ha azonban a kérdéses társaság már jelentős összeggel rendelkezik adóssággal, érdemes kétszer is elgondolkodni. Általában véve a túl nagy adósságrész rossz a vállalkozások és a részvényesek számára, mivel akadályozza a társaság készpénzfeleslegének létrehozását. Ezenkívül a magas adósságszintek negatívan érinthetik a közönséges részvénytulajdonosokat, akik utoljára állnak a fizetésképtelenné váló társaságtól való visszatérítés igénylésének sorában.
Milyen adósságot vállal a vállalat?
A társaságok által kibocsátott hitelek és fix kamatozású értékpapírok drasztikusan különböznek lejárati idejük szerint. Egyes kölcsönöket a kibocsátástól számított néhány napon belül vissza kell fizetni, másoknak nem kell több éven át fizetniük. A nyilvánosság (befektetők) számára kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok jellemzően hosszabb lejáratúak, mint a magánintézmények (bankok) által nyújtott kölcsönök. A nagy rövid lejáratú hitelek nehezebben visszafizethetők a társaságok számára, de a magas kamatlábakkal járó hosszú lejáratú fix kamatozású értékpapírok nem lehetnek könnyebbek a társaság számára. Próbáld meg meghatározni, hogy az adósság hossza és kamatlába megfelelő-e annak a projektnek a finanszírozásához, amelyet a vállalat vállalni kíván.
Mi az adósság?
A vállalat által vállalt adósság célja a régi adósságok visszafizetése vagy refinanszírozása, vagy olyan új projektek esetében, amelyek növelik a bevételeket? Általában érdemes kétszer átgondolni, mielőtt részvényt vásárolna olyan társaságokban, amelyek többször refinanszírozták meglévő adósságaikat, ami azt jelzi, hogy képtelenek teljesíteni a pénzügyi kötelezettségeket. Előfordulhat, hogy egy olyan vállalkozásnak, amelynek következetesen újrafinanszíroznia kell, mert többet költ, mint amennyit elkölt (a bevételeket meghaladó kiadások), ami nyilvánvalóan rossz a befektetők számára. Egy dolog, amit meg kell jegyezni, az a jó ötlet, hogy a vállalatok refinanszírozhassák adósságaikat a kamatlábak csökkentése érdekében. Az ilyen típusú refinanszírozás, amelynek célja az adósságteher csökkentése, nem befolyásolhatja az adósságterhelést, és nem tekinthető új adósságnak.
A társaság engedheti meg magának az adósságot?
A legtöbb vállalat megbizonyosodik ötleteiről, mielőtt pénzt kötne nekik; azonban nem minden vállalatnak sikerül az ötleteket megvalósítania. Fontos, hogy meghatározza, vajon a társaság továbbra is teljesítheti-e kifizetéseit, ha bajba kerül vagy a projekt sikertelen. Meg kell vizsgálnia, hogy a társaság cash flow-k elegendőek-e adósság-kötelezettségeinek teljesítéséhez. És ügyeljen arra, hogy a vállalat diverzifikálja kilátásait.
Van-e olyan különleges rendelkezés, amely kényszerítheti az azonnali megtérülést?
Amikor megvizsgálja a társaság adósságát, ellenőrizze, hogy esetleges hitelkövetelések károsak-e a társaságra, ha a céltartalékot bevezetik. Például néhány bank megköveteli a minimális pénzügyi mutatószintet, tehát, ha a társaság által megadott mutatók egy előre meghatározott szint alá esnek, a banknak joga van a kölcsönt felhívni (vagy visszafizetni). A hitel váratlan visszafizetésének kényszerítheti a vállalaton belüli bármilyen problémát, és néha akár felszámolási állapotba is vezetheti.
Hogyan viszonyul a vállalat új adóssága az iparához?
Számos különféle alapvető elemzési arány segíthet az út mentén. Az alábbi arányok jó módszer az ugyanazon iparágbeli vállalatok összehasonlítására:
- Gyors arány (savteszt): Ez az arány megmondja a befektetőknek, hogy mennyire képesek a vállalat teljes rövid lejáratú adósságát megfizetni anélkül, hogy bármilyen készletet eladna. Jelenlegi arány: Ez az arány a rövid lejáratú eszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek összegét jelzi. Minél nagyobb a rövid lejáratú eszközök a forrásokhoz képest, annál jobban teljesítik a társaság a rövid lejáratú tartozásait. Adósság / saját tőke arány: Ez méri a társaság pénzügyi tőkeáttételét, amelyet úgy számítanak ki, hogy a hosszú lejáratú adósságot elosztják a saját tőkével. Ez megmutatja, hogy a társaság milyen arányban használja a saját tőkét és az adósságot eszközeinek finanszírozására.
Alsó vonal
Az adósságterhelést növelő vállalkozásnak tervenek kell lennie annak visszafizetésére. Amikor ki kell értékelnie a társaság adósságát, próbáljon megbizonyosodni arról, hogy a társaság tudja-e, hogy az adósság hogyan befolyásolja a befektetőket, hogyan fogják visszafizetni az adósságot, és mennyi időbe telik.
