Az alacsony volatilitású ETF-ek 2019-ben jelentős nettó beáramlást élveznek, mivel az ideges befektetők a magasabb piaci zavarok előrejelzésére számítanak. „Van egy bizonyítékbank - az 1970-es évek óta halmozódik fel -, amelyek azt mutatják, hogy a kevésbé volatilis részvények történelmileg több idõszakban, régiókban és piaci szegmensekben jelentettek magasabb kockázattal korrigált hozamot” - írta Hamish Preston legfrissebb jelentése, Az S&P Dow Jones indexek, a Barron's idézetében.
„Az alacsony volumenűek akkor teljesítik a legjobban, ha a gazdaság lassul vagy csökken.” - mondta Nick Kalivas, az Invesco vezető részvénytermék-stratégiája a Barronnak. "A gyenge gazdasági feltételek kedvezőek az alacsony volatilitáshoz" - tette hozzá.
A 2019. július 1-jével végződő évben a nettó eszközérték (NAV) 19, 14% -kal emelkedett a Invesco S&P 500 alacsony volatilitású ETF (SPLV) és 19, 03% -kal az iShares Edge, MSCI Min Vol USA ETF (USMV), szemben a teljes 11, 27% -os hozam az S&P 500 Index (SPX) számára, a Morningstar Inc.-nél. Az iShares alap nettó beáramlása kb. 5, 7 milliárd dollárt tett ki 2019 eleje óta, míg a Invesco alap mintegy 2 milliárd dollárt vonzott be, növelve azok kezelt vagyonát. (AUM) kb. 25% -kal, illetve 20% -kal, Barron-ban.
Jelentőség a befektetők számára
1972 februárjától 2019 májusáig az S&P 500 alacsony volatilitási indexének éves átlagos hozama 12, 3% volt az újrabefektetett osztalékokkal, míg az S&P 500 10, 3% -ot hozott, az S&P Dow Jones indexek elemzése alapján, amelyeket ugyanazon cikk idéz. „Az alacsony volatilitású anomáliához való hozzáférés olyasmi, amely hosszú távon jutalmazhatja a befektetőt” - mondta Kalivas a Barron-nak.
A hagyományos bölcsesség szerint a kockázatosabb készleteknek magasabb hozamot kell elérniük, következésképpen a rendellenességet. Ugyanakkor a piaci visszaesések során kisebb veszteséggel bíró portfóliók felülmúlhatják azokat a portfóliókat, amelyeknél a nyereség a nagyobb nyereség. Például egy portfólió, amely egy időszakban 100% -kal növekszik, de a következőben 50% -kal csökken, kumulatív alapon változatlan marad. Ezzel szemben egy másik, félig ingatag portfólió, 50% -kal, majd 25% -kal lefelé, összesített 12, 5% -os nyereséget mutat.
Pontosan ez az oka annak, hogy a Invesco alacsony volatilitású ETF az elmúlt 12 hónapban széles haszonnal haladta meg az S&P 500 értéket. Ezen időszak alatt a nyeresége az S&P 500 egészének nyereségének 96% -át tette ki (jóval jobb, mint a hosszú távú átlag 75% -a), míg a piac ideje alatt csak a felére esett vissza, mint a piac alatt. bukási periódusok, Barron feljegyzései. A védekező tulajdonságokkal kiegészítve az alacsony volatilitású részvények gyakran átlag feletti osztalékhozamot mutatnak - állítja a Yahoo Finance.
Szektoronként a Invesco ETF Morningstaronként 24% közüzem, 23% pénzügyi szolgáltatás és 19% ingatlan. Az iShares ETF diverzifikáltabb: 15% pénzügyi szolgáltatások, 13% fogyasztóvédelem (kapcsok), 12% ipari termékek, 11% egészségügyi ellátás, 10% technológia és 10% fogyasztói ciklikus (diszkrecionális).
Előretekintve
A befektetők rohanása az alacsony volatilitású ETF-eknek az alapul szolgáló részvények ajánlatának értékét meghaladja a szélesebb piac felett. A FactSet Research Systems által a Barron által idézett adatok szerint a Invesco alacsony volatilitású ETF 12 hónapos végső P / E aránya 22-szeres jövedelemmel rendelkezik, mind az ötéves átlagnál, mind az S&P 500 teljes egészében 18, 6-nál.
Hamish Preston, az S&P szerint azonban az alacsony volatilitású részvények későbbi teljesítménye nincs korábbi kapcsolatban a kiindulási értékelési szintekkel. Mindaddig, amíg ezen állományok iránti kereslet továbbra is magas, az értékeléseknek is magasnak kell maradniuk.
