Mi az a kockázat?
A kockázat az az kockázat, amelyet egy opcionális eladó vállal, hogy az eladott opció a pénzben közvetlenül a piac bezárása előtt jár le, és ezzel pozícióba helyezi őket, amíg a piac újból megnyílik. A rögzítés után az eredmények a maximális nyereségtől a jelentős veszteségig terjedhetnek egy olyan időszak alatt, amikor az opció eladója kevés vagy egyáltalán nem tudja ellenőrizni a kitettséget.
Kulcs elvihető
- A kockázat annak kockázata, hogy az opciós eladók olyan opciót tartanak fenn, amely a piac bezárásakor csak alig jár le. Ez megköveteli, hogy az opciótulajdonos tartson fenn pozíciót az alapul szolgáló eszközben, amíg a piac újból megnyílik. A piac ezt követő kockázata ők el tudják törölni a várt nyereségüket. A helyzet nehéz hatékonyan ellensúlyozni.
A PIN-kockázat megértése
A kockázat az a kockázat, amelyet az opciót az eladó tapasztal, amikor a lejárat közeledik, és a mögöttes eszköz ára a lejárat után megközelíti a pénzt. Ez a kockázat összetett puzzle, mivel ha az alapul vétel még egy kis összeggel is elpusztul a pénzből, akkor az opcióíró nyeresége teljes, de ha az alapul szolgáló eszköz még kicsiben van a pénzben, akkor az eladónak meg lehet rendelni az opció gyakorlását..
Ebben az esetben az opció hosszú (ha hívás) vagy rövid (ha eladott) pozícióvá alakul a mögöttes alapon. Mivel az alapul szolgáló eszköz addig nem folytat kereskedelmet, amíg a piac megnyílik, az opció eladója ki van téve annak a lehetőségének, hogy az alapul szolgáló eszköz kedvezőtlen eltérést mutat nekik szemben. Attól függően, hogy mennyire rossz a különbség, jelentős veszteségeket okozhat az opció eladója számára.
Abban a pillanatban, amikor a piac a lejárat előtt bezárul, az opciós eladó nem tudja pontosan, hogyan fedezze a pozíció lejártát, és szinte minden általuk választott fedezeti ügylet jelentősen rontja a potenciális profitot.
A „rögzítés” kifejezés arra utal, hogy az intézményi opcióvásárlók manipulálhatják az alapul szolgáló árműveleteket, amikor az opciók lejárta közeledik. Ha ezek az opciós vásárlók az opció teljes veszteségével néznek szembe, akkor megpróbálhatják a részvényt az árhoz igazítani, csak a pénzben, stratégiailag vételi megbízások megadásával az utolsó pillanatban a bezárás előtt. Sikertelen eredmény esetén ezek a kísérletek jelentős kockázatot jelentenek azok számára, akik megpróbálják a részvényt rögzíteni, de sikeres esetben jelentős kockázatot jelenthetnek az opció eladók számára.
A PIN-kockázat piaci kockázatot eredményezhet
Érdemes megemlíteni, hogy az opció eladója azzal a kockázattal jár, hogy nem tudják egyértelműen, hogy a tulajdonos gyakorolja-e az opciókat, vagyis hosszú vagy rövid pozícióval hagyja az alapul. Az ilyen pozíció elleni fedezeti ügylet piaci kockázatot jelent az opciós eladót is, ha az opciót nem gyakorolják.
Ezért egyik fél sem tudja pontosan, hogyan kell fedezni helyzetüket. Egy részvényáron nincs szükség fedezeti ügyletekre, de más áron piaci kockázatnak lehetnek kitéve, általában egy hétvégén, hogy vásárolni vagy eladni kell az alapul szolgáló eszközöket, amikor a kereskedés hétfőn folytatódik, hogy kiegyenlítsék a pozíciót.
Tegyük fel például, hogy egy 30 dolláros felhívás vásárlója ki akarja használni a részvény megvásárlásának lehetőségét, ha lejárati idővel ezen az áron zárul. Ha a pozíciót az író nem fedezi, akkor rövid állással jár a készletben, és az ezzel kapcsolatos minden kockázattal jár. A fordított igaz egy eladásra, így az opcióíró hosszú pozícióban marad, amely potenciálisan pénzt fog veszíteni.
