A dot-com buborék őrültsége és a vele járó tőkeáradás vezetett ahhoz, hogy a szalvéta hátterének megfelelő üzleti modellek szinte egyik napról a másikra nyilvános forgalmazású társaságokká váljanak. Azok a Dot-com cégek, mint az Amazon.com Inc. (AMZN) és az eBay Inc. (EBAY) menet közben adaptálódtak és túlélték a mellszoborot, de sokan mások az IPO-jaikatól számított hónapon belül alulmaradtak. Az egyik leggyorsabb út az IPO-tól a fizetésképtelenségig a Pets.com volt.
A Pets.com egy Amazon stílusú internetes beszerzési rendszeren alapult, ahol a felhasználók háziállat-kellékeket rendeltek a weboldalról, és a társaság megbeszélést szervezett. A társaság 82, 5 millió dollárt gyűjtött be a 2000. februári IPO során. A részvények 11 dolláron debütáltak, és gyorsan elérték a 14 dollárt is. Következő novemberre a társaság csődbe ment és bezárta ajtóit, részvényeinek a csődhirdetés napján 0, 19 dolláros részvényekkel történő kereskedelme mellett.
Olyan szilárd, mint a svájci sajt
A társaság üzleti tervének problémája az volt, hogy mindenféle állateledel - étel, játék, ruházat és így tovább - könnyen megtalálható a legközelebbi élelmiszerboltban vagy kisállat-áruházban. Mivel választhatott az online megrendelés és a kézbesítés várakozása, vagy a legközelebbi üzletbe sétálás után, hogy megvásárolja a terméket, és azonnal vigye haza, az emberek többsége az utóbbit preferálta. Kilenc hónapnyi egyenes veszteség győzte meg a társaságot, hogy hajtsa végre és értékesítse eszközét, mielőtt még több veszteség merülne fel. A Pets.com hitellel felhasználta a tűz eladásából származó pénzeszközöket, hogy visszafizesse a befektetőket, amennyit csak tudtak. Bár a Pets.com végül megpróbálta helyesen cselekedni, továbbra is kérdés maradt arról, hogy miként végeztek IPO-t üzleti tervvel, amely alapján a svájci sajt szilárdnak tűnt.
A Pets.com bukása mögött a bankok és elemzőik sötétebb története fenyegetett az internetes fellendülés idején. Még akkor is, amikor a Pets.com veszteségeket könyvelhetett el, és a részvényárfolyam esett, a kibocsátó cég elemzője, Merrill Lynch Henry Blodget nem változtatta meg vásárlási minősítését nyárig. Ez megfelel a Merrill Lynch azon terveinek, hogy a Pets.com-ot a lehető leghosszabb ideig akcióban tartsa, mivel a bank milliókat gyűjtött befektetési banki díjakat, függetlenül a társaság állapotától. Ez egy újabb példa arra, hogy egy állítólag pártatlan elemző arra irányult, hogy a bank érdekeit védje, nem pedig az őszinte minősítésektől függő befektetők érdekeit.
