A nagyobb pénzügyi szereplők, köztük a JPMorgan Chase & Co. (JPM), a Legg Mason Inc. és a Capital Group Cos. Tervezik egy aktív ETF-eknek nevezett, tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) feltörekvő fajtájának bemutatását, amelyek drámai módon átalakíthatják az iparágot. A hagyományos részvényválasztók ezen ügyfelei pénzeszközök vonzására tett erőfeszítései akkor járnak, amikor a befektetők olcsóbb, passzív módon kezelt, indexekhez kötött termékekhez jutnak, amint azt a Wall Street Journal vázolja. A szkeptikusok az átláthatóság hiányát nevezik olyan kulcskérdésként, amely sértheti ezen befektetési eszközök növekedését, ám az új „Árnyékolt Alfa” ETF-ek részben megoldhatják a problémát.
Egy új állományválasztó stratégia
Ez év elején a Precidian Investments szabályozói jóváhagyást kapott az aktív ETF-tervezéshez. A hagyományos átlátszó ETF-ekkel ellentétben ezeknek az aktív ETF-eknek - az elsőnek az év végére debütálnak - nem kell minden nap közzétenniük a befektetéseket. Ehelyett az aktív ETF-ek célja, hogy negyedévente felszabadítsák frissített pozícióikat, sok élettartamú befektetési alapot. Ez megakadályozza a szakma előrehaladását. Ezért Jim Tambone, az Alger, a Precidiannal kapcsolatban álló befektetési vállalkozás vezérigazgatója, az aktív ETF-eket „játékváltónak” nevezi az ipar számára.
A „Árnyékolt Alfa” ETF
De a Tambone magabiztossága nem biztosítja a sikert. Más befektetők új típusú aktív ETF-et fejlesztenek, amely átláthatóbb lesz, mint a Precidian által tervezett. Az úgynevezett „Árnyékolt Alfa” ETF struktúrája az aktív ETF-eket átláthatóbbá és vonzóbbá tenné, amint azt a Barron felvázolja. "Az átláthatóság jelentette az ETF-piac sikerének kulcstartóját" - mondta Simon Goulet, a Blue Tractor Group egyik alapítója, egy olyan pénzügyi-technológiai cég, amely az SEC-en jóváhagyást kér az “Árnyékolt Alfa” számára. Goulet hozzáteszi: “A befektetők tudják amit megszereznek, és a piaci döntéshozók és az engedélyezett résztvevők megérthetik azokat a kockázatokat, amelyeket fedeznek, amikor létrehoznak és visszaváltanak egy ETF tulajdonában lévő értékpapír-kosarat."
Az aktív vezetők általában inkább magántulajdonban tartják befektetési döntéseiket, hogy a riválisok ne lopják el ötleteiket. Itt egy „Árnyékolt Alfa” ETF megsérti a különbséget a szokásos, átlátható ETF-ek és a Precidian nem átlátszó, aktívan kezelt ETF-e között. Az "Árnyékolt alfát" alkalmazó ETF-nek napi befektetési kötelezettséggel kell rendelkeznie a befektetők számára. A legfontosabb különbség e modell és más aktív ETF-ek között az, hogy nem adják meg a pontos súlyozást. Ez a befektetők számára nyugalmat kínálna, hogy megismerjék befektetéseik fennállását, és megvédjék az állományválasztókat az előzetes futástól.
Mi a következő lépés
Az ilyen átláthatóbb, aktívabb ETF-ek kulcsfontosságúak lehetnek az állományválasztók és új pénzeszközök vonzásához ezekhez az alapokhoz. De bár ezek a járművek behatolhatnak a piacra, nem valószínű, hogy visszahoznák az olcsó, passzív ETF-ek számára elveszített milliárd dollárt.
