A bankok részvényei a medvepiac csúcsán helyezkednek el, és a csökkenő gazdaság és a fordított hozamgörbe következtében további csökkenések várhatók. A bankok részvényeinek egyik népszerű barométere, az SPDR S&P Bank ETF (KBE) 21% -kal nyitotta meg a kereskedelmet a 2018-os legmagasabb, technikailag medvepiacához képest. És egy másik kulcsindex, a KBW Nasdaq Bank Index (BKX) nem volt messze, 18% -kal. A pénzügyi részvények február végén az kapitalizációval súlyozott S&P 500 index (SPX) 13, 3% -át képviselték a MarketWatch-enként, és így jelentősen befolyásolták a teljes piacot.
"A bankszektor alulteljesítménye valóban felgyorsult, mióta a Fed elmenekült. A bankok hitelt keresnek, így ha a Fed esetleg gyengébb gazdaságra számít, akkor a hitelnövekedés kemény lesz" - mondta Michael Binger, a Gradient Investments elnöke mondta a CNBC-nek.
A bankok meredekebben csökkenhetnek előre
(2018 májusában csökken)
- KBW Nasdaq Bank Index (BKX): -18, 0% SPDR S&P Bank ETF (KBE): -21, 1% JPMorgan Chase & Co. (JPM): -16, 5% Bank of America Corp. (BAC): -15, 7% Wells Fago & Co (WFC): -18, 7% Citigroup Inc. (C): -19, 0% Goldman Sachs Group Inc. (GS): -27, 9% Morgan Stanley (MS): -25, 0% S & P 500 Index: -4, 9%
Jelentőség a befektetők számára
"Ebben a pillanatban továbbra is alulteljesített pénzügyi vállalkozással rendelkezünk. Még mindig végezzünk alacsonyabb és legmagasabb szintű sorozatokat itt, és nézőpontunk szerint a december óta a közelmúltban végrehajtott áremelkedés nem más, mint megkönnyebbülés-emelkedés." Craig Johnson, a Piper Jaffray vezető műszaki kutató elemzőjének véleménye, CNBC-nként.
Március 22-én, pénteken a 3 hónapos amerikai államkincstárjegy hozama meghaladta a tízéves amerikai államkincstárjegy hozamát. 2007 óta ez volt az első alkalom, amikor a hozamgörbe megfordult. Az utolsó amerikai recesszió 2007-ben kezdődött, és a fordított hozamgörbe történelmileg megbízható mutatója volt a közelgő gazdasági visszaesésnek.
A gazdasági aktivitás csökkenésével a hitelek iránti kereslet csökkenti a bank nyereségét is. Ezen túlmenően a bankok hiteleinek haszonkulcsa általában növekszik és esik a rövid és hosszú távú kamatlábak közötti különbséggel, mivel a bankok és más hitelezők pénzeszközeik nagy részét rövid lejáratú kamatokkal állítják elő, és hosszú lejáratú kamatot adnak ki.. Egy fordított hozamgörbe-környezetben ez a felára negatívvá válik, tovább csökkentve a bankok hitelnyújtási ösztönzőit.
"A bankok kulcsfontosságú elemei gazdaságunknak, annyiban, hogy ha nem mennek jól, akkor a piacra és a gazdaság egészére visszahúzódnak" - mondta Ed Cofrancesco, az International Assets Advisory LLC ügynöke, bróker. a floridai Orlandoban székhellyel rendelkező cég mondta a The Wall Street Journalnak. Úgy véli, hogy a Fed mérlegének folyamatos csökkentése, amelynek következtében hatalmas kötvényállománya befejeződik anélkül, hogy a bevételt újrabefektetnék, "negatív húzással jár a bankokra." Biztos, hogy más megfigyelők ellentétes következtetést vonnak le, mivel a mennyiségi lazítás (QE) megfordítása felfelé nyomást gyakorol a kamatlábakra, amelyek pozitív hatással lehetnek a bankok nyereségére.
Előretekintve
A fordított hozamgörbe utolsó példányát nemcsak a legutóbbi amerikai gazdasági visszaesés kezdetével, hanem az USA részvényeinek utolsó medvepiacának az S&P 500-kal mért kezdetével is összekapcsolták, amelyet a 2008-as pénzügyi válság ösztönözött.. A befektetőknek figyelemmel kell kísérniük, hogy a legutóbbi hozam-inverzió rövid távú rendellenesség volt-e, vagy a trend kezdete.
