A hatékony piaci hipotézis (EMH) arra utal, hogy a piacok információs szempontból hatékonyak. Ez azt jelenti, hogy a múltbeli árakat és várakozásokat már beruházásokra számítják, és a múltbeli árakra vonatkozó adatok alapján nem lehet túllépni a piaci átlagot. Mivel a műszaki elemzés teljes mértékben a múltbeli adatok felhasználásának a jövőbeli ármozgások előrejelzésén alapul, az EMH fogalmilag ellenzi a műszaki elemzést.
Meg kell jegyezni, hogy az EMH három változatából kettő arra a következtetésre jut, hogy sem a műszaki elemzés, sem az alapvető elemzés nem lehet hasznos a befektetési döntések meghozatalakor. Az EMH csak a gyenge formájú hatékonysági változata lehetővé teszi az alapvető technikák bizonyos mértékű használatát.
A történelmi adatok szerepe
Az EMH és a műszaki elemzés közötti érv lényege a történeti adatok szerepe. A technikai elemzők szerint az árak és a befektetők hajlamosak a kiszámítható minták követésére. Az azonosítást követően ezek a minták felhasználhatók a jövőbeni piaci lehetőségek előrejelzésére a piaci átlag feletti hozamok elérése érdekében.
Az EMH szerint a biztonsági árak már tükrözik az összes rendelkezésre álló információt. Ez magában foglalja a befektetők véleményét a lehetséges árfolyamokról és minden olyan megismétlődő jelenségről, amely ezeket a tendenciákat újra előidézheti. Ezenkívül az EMH vitatja azt az elképzelést, hogy a múltbeli ár- és volumenadatoknak bármilyen összefüggésük van a jövőbeni mozgásokkal.
Önteljesítő műszaki kereskedelem
Egyes kereskedők azt állítják, hogy ha elegendő kereskedő alkalmaz hasonló technikai értékelési technikákat, akkor a műszaki elemzés önmegvalósító próféciát eredményezhet.
Íme az érv: Számos műszaki kereskedő úgy gondolja, hogy a részvények ára valószínűleg felmegy. Következésképpen legtöbbjük bikaként lép be a piacra. Ez felkéri az állomány árát (legalábbis rövid távon), lehetővé téve számukra, hogy kollektív elfogultságuk révén felülbírálják a hatékony piaci információkat.
Ennek a jelenségnek a leírására egy másik módja az, hogy a spekulatív kereskedők nagy száma a piaci elszámolás szintjén túlnyomhatja az értékpapír árát.
