A nyugdíjalapok eszközeit körültekintően kell kezelni annak biztosítása érdekében, hogy a nyugdíjasok megígért nyugdíjazási juttatásokat kapjanak. Sok éven át ez azt jelentette, hogy az alapok elsősorban állami értékpapírokba, befektetési kategóriájú kötvényekbe és blue-chip részvényekbe történő befektetésre korlátozódtak.
A változó piaci feltételek - és a magas megtérülési ráta fenntartásának szükségessége - olyan nyugdíjprogram-szabályokat eredményezték, amelyek lehetővé teszik a legtöbb eszközosztályba történő befektetést. Ezek a leggyakoribb befektetések, amelyekhez a nyugdíjalapok allokálják jelentős tőkét.
Kulcs elvihető
- A nyugdíjalapok vagyonát úgy kezelik, hogy biztosítsák, hogy a nyugdíjasok megkapják az ígéreteiknek megfelelő ellátásokat. Viszonylag a közelmúltig a nyugdíjalapok elsősorban részvényekbe és kötvényekbe fektettek be. Napjainkban számos eszközosztályba fektetnek be, ideértve a magántőkét, az ingatlanokat, az infrastruktúrát és az inflációt fedező értékpapírokat.
Jövedelembefektetések
Az amerikai kincstári értékpapírok és befektetési kategóriájú kötvények továbbra is a nyugdíjalap-portfóliók részét képezik. A konzervatív fix kamatozású eszközöknél elérhetőnél magasabb hozamot kereső befektetési menedzserek magas hozamú kötvényekre és jól biztosított kereskedelmi ingatlan kölcsönökre terjedtek ki.
Az eszközfedezetű értékpapírok portfóliói, mint például a diákhitelt és a hitelkártya-adósságot, újabb eszközök, amelyek célja az általános hozam növelése.
Az Egyesült Államok legnagyobb nyugdíjprogramja, a kaliforniai állami alkalmazottak nyugdíjrendszere (CalPERS) 7, 5% -os éves hozamot kíván elérni. A 365 milliárd dolláros portfólió körülbelül 23% -át 2019. júniusában jövedelem-befektetésekre fordították.
Készletek
Az amerikai blue-chip közönséges és preferált részvényekbe fektetett tőkebefektetések jelentik a fő nyugdíjalapok befektetési osztályát. A vezetők hagyományosan az osztalékokra és a növekedésre összpontosítanak. A magasabb hozam keresése egyes alapkezelőket kockázatosabb kis kapitalizációjú növekedési részvényekbe és nemzetközi részvényekbe szorította.
A nyugdíjprogramok, más néven meghatározott juttatási programok, amelyek garantálják, hogy az alkalmazottak meghatározott kifizetést kapjanak, függetlenül a befektetések teljesítményétől.
A nagyobb alapok, mint például a CalPERS, önkezelő portfóliókat kezelnek. A kisebb alapok ugyanazon befektetési alapok és tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) intézményi változataiba fektetnek be, mint az egyes befektetők. Az egyetlen különbség az, hogy az intézményi részvényosztályok nem rendelkeznek előre forgalmazott jutalékokkal, visszaváltási vagy 12b-1 díjakkal, és alacsonyabb költségarányt számítanak fel.
Magántőke
Az intézményi befektetők, például a nyugdíjalapok és az akkreditált befektetőknek minősülő magántőkébe fektetnek be - ez egy hosszú távú, alternatív befektetési kategória, amely kifinomult befektetők számára megfelelő. Valójában a nyugdíjalapok az egyik legnagyobb tőkeforrás a magántőke-ipar számára.
8, 6 billió dollár
A befektetési társaság intézete szerint az Egyesült Államokban az állami és magánszektorbeli nyugdíjalapok által kezelt eszközök mennyisége 2018 végén.
A legtisztább formában a magántőke a magántulajdonban lévő társaságok saját tőkéjébe fektetett kezelt pénzkészleteket jelenti, azzal a céllal, hogy a befektetéseket jelentős haszon érdekében értékesítsék. A magántőke-alapkezelők magas díjakat számítanak fel a piac feletti hozamok ígérete alapján.
Ingatlan
A nyugdíjalapok ingatlanbefektetései passzív befektetések az ingatlanbefektetési alapokon (REIT) vagy a magántőke-poolokon keresztül. Egyes nyugdíjalapok ingatlanfejlesztési osztályokat működtetnek, hogy közvetlenül részt vegyenek az ingatlanok megszerzésében, fejlesztésében vagy kezelésében.
A hosszú távú befektetések kereskedelmi ingatlanokba kerülnek, például irodaházakba, ipari parkokba, lakásokba vagy kiskereskedelmi komplexumokba. A cél olyan ingatlanportfólió létrehozása, amely egyesíti a részvények felértékelődését az inflációval kiigazított jövedelem növekvő áramával, hogy kiegyenlítse a piacok emelkedéseit.
Infrastruktúra
Az infrastrukturális beruházások a legtöbb nyugdíjalap-eszköz kis részét képezik, ám növekvő piacként jelennek meg az állami, illetve magántulajdonban levő fejlesztések változatos választéka, beleértve az energiát, a vizet, az utakat és az energiát. Az állami projektek korlátai vannak a költségvetések és a civil hatóságok hitelfelvételi képessége miatt. A magánprojektek nagy pénzösszegeket igényelnek, amelyek drágák vagy nehéz megszerezni. A nyugdíjalapok hosszú távú kilátásokkal és a kreatív finanszírozás felépítésének képességével fektethetnek be.
A tipikus pénzügyi megállapodások magukban foglalják a kamatok és a tőkének az alaphoz történő visszafizetését, valamint a bevételek vagy a részvények valamilyen formáját. A díjköteles út a finanszírozási kifizetés mellett kis százalékot is fizethet az autópályadíjakból. Egy erőmű egy kicsit fizethet minden generált megawattért, és a profit százalékát, ha egy másik társaság megvásárolja az erőművet.
Inflációvédelem
Az inflációvédelem egy jóindulatú kifejezés, amely mindent felfedi az inflációval korrigált kötvényekből az árucikkekhez, devizákhoz és származékos termékekig. Az inflációhoz igazított kötvényeknek van értelme, de a nyugdíjalapok eszközeinek, devizáinak vagy származékos termékeinek befektetésének körültekintése az általuk viselt kockázat miatt megkérdőjelezhető.
Az eszközkezelő társaságok jelenlegi tendenciája az, hogy befektetési alapokat kínálnak, amelyek ilyen típusú kockázatos alternatív befektetéseket folytatnak.
