Az ingatlanbefektetési alapok (REIT) és a korlátolt felelősségű betéti társaságok (MLP) mind az Egyesült Államok szövetségi adórendszere szerint átadási jogalanynak tekintendők. A legtöbb vállalati jövedelmet kétszer adóztatják, egyszer, amikor a jövedelmet könyvelik el, és ismét osztalékként felosztják. A REIT-ek és az MLP-k átruházási státusa azonban lehetővé teszi számukra a kettős adóztatás elkerülését, mivel a jövedelmet nem adóztatják vállalati szinten. Miközben hasonló adóügyi elbánásban részesülnek, a REIT-ek és az MLP-k üzleti jellemzői több szempontból különböznek egymástól.
REIT-ek és MLP-k különböző ágazatokban
A legjelentősebb különbség az, hogy a REIT-et széles körben pénzügyi szektor beruházásnak tekintik, míg a legtöbb MLP az energia- és a természeti erőforrás-ágazatban található. A REIT működhet holdingtársaságként adósságszolgáltatásként és kamatbevételt szerezhet, mint például a jelzálogkölcsönű REIT esetében, vagy aktívan részt vehet az ingatlankezelésben, és bevételt generálhat bérleti díjból (saját tőke REIT). Néhány figyelemre méltó kivételtől eltekintve, az MLP struktúráját leginkább azok a vállalatok használják, amelyek középszintű energiaeszközöket birtokolnak és üzemeltetnek. Ezek a klasszikus fizetős úton működő vállalkozások, amelyek jövedelmüket az olaj és gáz csővezetéken történő szállításáért felszámított díjakból származnak. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „5 REIT-típus és hogyan lehet beruházni őket”)
Terjesztési követelmények
A terjesztési követelmények a REIT-ek és az MLP-k esetében is különböznek. Különleges adójogi státusukért cserébe a REIT-eknek a jövedelem 90% -át osztalék formájában kell kifizetni a részvényeseknek. Az MLP-k egy meghatározott osztalékrátát céloznak meg, amelyet a vezetés ösztönözni kíván, de nem kötelező bizonyos százalékot elosztani.
Az eloszlásokat a fogadó végén is eltérően kezelik. Míg a REIT-disztribúciók adókötelezettséggel járnak a befektető számára, mint bármely más osztalék, az MLP-disztribúciók gyakran adómentesek. Ezért az MLP-k nem ideális befektetések az egyedi nyugdíjazási számlákhoz. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „Lehet-e saját korlátolt felelősségű társaságok (MLP-k) a My Roth IRA-ban?”)
Tőkeáttétel és jogi struktúra
A REIT-ek mélyebben férnek hozzá az adósságpiacokhoz, így általában nagyobb tőkeáttétellel működnek, mint az MLP-k. A Fitch hitelminősítő intézet becslése szerint a REIT-ek ötöd-hatszoros tőkeáttétellel bírnak, míg az MLP-k a 3, 5–4, 5 tartományban működnek. Jogi felépítésük szerint a legtöbb REIT-nek van egy nyilvános forgalmazású anyavállalata, míg az MLP-ket társaságoknak kell besorolni. Az MLP befektetőit "befektetési jegy tulajdonosai" -nak nevezik, és nem vesznek részt a társaság irányításában (ez az általános partner felelõssége, amely nyilvános részvényként felsorolható vagy nem).
A REIT-ek és az MLP-k ezen eltérések ellenére is ugyanazon a céllal működnek: több nehezen megkeresett tőkét térítenek vissza a részvényeseknek, és kevesebbet adnak át a kormánynak. Ennek ellenére az átvilágítás különösen fontos az ilyen hozamú eszközökbe történő befektetés megfontolásakor. Az eloszlás nagyrészt a pénzforgalomtól, nem pedig a jövedelmektől függ, olyan értékelési fegyelem megköveteli, amely meghaladja az ár / nyereség (P / E) arányt. A befektetőknek el kell ismerniük az alkalmi másodlagos ajánlatot, amely ingadozást okozhat a részvényárakban.
